2014年是全面深化改革的第一年，也是“十二五”規(guī)劃的第四年，改革和轉(zhuǎn)型將是經(jīng)濟(jì)工作最突出的特色。
　　證券日?qǐng)?bào)十大預(yù)言研究組通過(guò)深入研究國(guó)內(nèi)外政經(jīng)變動(dòng)的最新因素，特別對(duì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)和周邊經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行了認(rèn)真評(píng)估，認(rèn)為2014年國(guó)際經(jīng)濟(jì)難有大突破，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將現(xiàn)新變量。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速增長(zhǎng)期，產(chǎn)業(yè)調(diào)整深度不同以往，亟需資本市場(chǎng)發(fā)揮更大支撐作用。由于整體改革力度加大，市場(chǎng)決定性作用將充分顯現(xiàn)，資本市場(chǎng)活力將被喚起，投資者期盼已久的牛市行情將逐步展開(kāi)。
　　以下是我們對(duì)2014年影響資本市場(chǎng)運(yùn)行重大事項(xiàng)的預(yù)言：
　　預(yù)言一：“舌尖上的股票”成焦點(diǎn)，資本爭(zhēng)相追逐農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)及食品加工業(yè)。
　　“舌尖上的安全”已是當(dāng)今中國(guó)最受關(guān)注的話題，資本市場(chǎng)不能自外于這個(gè)重大現(xiàn)實(shí)。中央及地方政府將出臺(tái)相關(guān)政策措施，打造從田間、牧場(chǎng)到加工車間、儲(chǔ)運(yùn)平臺(tái)，再到超市貨架、百姓餐桌的食品安全保障鏈條。這將引導(dǎo)各路資本進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域投資。
　　“舌尖上的股票”將成2014年股市焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)2014年新上市公司中，將有相當(dāng)比重的“舌尖安全”概念公司。我們認(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)于“舌尖安全”概念股的挖掘也將不斷升溫。
　　預(yù)言二：“最柔韌牛市”開(kāi)啟，上證綜指將以2100點(diǎn)一線為底，向上曲折攀升至3600點(diǎn)一線，并跨年度演繹。
　　自2008年下半年至今，國(guó)內(nèi)股市受國(guó)際、國(guó)內(nèi)雙重因素的沖擊，并且由于內(nèi)資機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立定價(jià)能力，5年多來(lái)大部分時(shí)間在上證綜指3000點(diǎn)之下運(yùn)行，疲軟不堪。這為大盤向上拓展空間留出了余地，而一系列市場(chǎng)機(jī)制的變革將吸引資金重回股市。
　　十八屆三中全會(huì)之后，全面深化改革有序推進(jìn)，資本市場(chǎng)也將承擔(dān)起歷史的責(zé)任，沉悶消極的市場(chǎng)氣氛必將改變。隨著市場(chǎng)秩序優(yōu)化，上市公司質(zhì)量提高，機(jī)構(gòu)投資者成熟，特別是改革所激發(fā)出的股市投資熱情迸發(fā)。史上“最柔韌的牛市”行情將展開(kāi)，上證綜指將以2100點(diǎn)一線為底，向上曲折攀升至3600點(diǎn)一線，并展開(kāi)跨年度行情。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行情繼續(xù)火爆，將刷新2013年10月10日創(chuàng)出的1423.97點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。
　　之所以稱2014年行情“最柔韌”，是指其大起大落情況將減少，持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)明顯；并且價(jià)格形成機(jī)制更真實(shí)，投資者心態(tài)更踏實(shí)。
　　預(yù)言三：“白頭發(fā)資金”對(duì)接股市，倒逼藍(lán)籌公司按季分紅。
　　養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌和保值增值問(wèn)題一直是2013年熱議的話題；進(jìn)入2014年，漸進(jìn)式延遲退休政策將進(jìn)入試點(diǎn)階段，而養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌進(jìn)程也將加快。借鑒全國(guó)社?；鸬某晒?jīng)驗(yàn)，將養(yǎng)老金存量與資本市場(chǎng)對(duì)接，提高保值增值的水平；同時(shí)，受托投資機(jī)構(gòu)作為投資人，參與上市公司的決策和運(yùn)營(yíng)監(jiān)督，可以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金增值和上市公司規(guī)范運(yùn)作的共贏。
　　我們預(yù)計(jì)，2014年，養(yǎng)老金保值增值相關(guān)辦法有望出臺(tái)，并且開(kāi)展相關(guān)試點(diǎn)。由于養(yǎng)老金投資首選藍(lán)籌上市公司，而藍(lán)籌公司為吸引投資人特別是長(zhǎng)期投資人，實(shí)施按季分紅將是一個(gè)必然選擇。
　　預(yù)言四：“中國(guó)淡馬錫”問(wèn)世，國(guó)有控股上市公司更具交易性。
　　2013年12月17日，上海出臺(tái)新一輪國(guó)資國(guó)企改革方案，廣東、重慶、山東等地也正在加緊推進(jìn)相關(guān)改革方案。而更受公眾關(guān)注的是，國(guó)資委明確表示將于2014年初組建國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，具體方案雖未公布，但可以預(yù)計(jì)，現(xiàn)有的中央企業(yè)集團(tuán)將是候選單位，新加坡淡馬錫將是可參考的“模板”。
　　新組建的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司將承擔(dān)掌控命脈產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提高資本收益水平的職責(zé)。在資本市場(chǎng)上，國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司也將一展身手，改變國(guó)有股權(quán)交易過(guò)于僵化的現(xiàn)狀。我們預(yù)計(jì)，多家國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司的出現(xiàn)，將令國(guó)有控股上市公司更具交易性，將令其股價(jià)更具彈性。
　　預(yù)言五：2014年IPO融資規(guī)模約為3500億元，增發(fā)和配股融資規(guī)模與其相當(dāng)。
　　截至去年底，已過(guò)會(huì)和在審的待上市公司有755家。如果這些企業(yè)全部如約上市，預(yù)計(jì)融資規(guī)模為4900億元左右，但考慮主動(dòng)退出、更改募資規(guī)模、發(fā)行延后等因素，實(shí)際IPO規(guī)?？赡茉?500億元左右。而增發(fā)和配股融資規(guī)模主要參照近4年的數(shù)值，即4651億元、4256億元、3436億元、4008億元，預(yù)計(jì)2014年可控制在4000億元之內(nèi)。因此，2014年股市融資總規(guī)模有望突破7000億元，接近7500億元。
　　預(yù)言六：2014年GDP增速為7.3%左右，CPI漲幅控制在3.5%以下。
　　2013年12月中旬舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益得到提高又不會(huì)帶來(lái)后遺癥的速度”。在這一思路之下，穩(wěn)定CPI增長(zhǎng)的上限和保GDP增長(zhǎng)的下限仍是一個(gè)基本的考慮。既要有質(zhì)量的增速，允許增速適度放緩，但也不能任憑速度自由下滑，要防止失速。綜合來(lái)看，2014年仍有必要保持7.5%左右的增長(zhǎng)率，最低可至7.3%。
　　物價(jià)增長(zhǎng)幅度既要考慮農(nóng)產(chǎn)品(8.42, 0.00, 0.00%)、人力成本等要素的剛性漲價(jià)需求，也要考慮油、電、水、氣等資源品價(jià)格機(jī)制改革的要求，把CPI漲幅控制在3.5%并不容易。
　　預(yù)言七：新增貸款規(guī)模為10萬(wàn)億元左右，預(yù)計(jì)年內(nèi)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　預(yù)計(jì)2014年貨幣政策將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，所謂繼續(xù)收緊之說(shuō)并無(wú)“完整依據(jù)”。2013年6月，針對(duì)所謂的“錢荒”問(wèn)題，國(guó)務(wù)院提出“用好增量、盤活存量”的方針，核心思想是既不大幅度增規(guī)模，也不大幅度減規(guī)模，不是像一些學(xué)者所說(shuō)的“收緊再收緊”。我們預(yù)計(jì)，今年新增貸款規(guī)模為10萬(wàn)億元左右，新增社會(huì)融資總量19萬(wàn)億元左右，廣義貨幣供應(yīng)量M 2增長(zhǎng)保持在13%左右。
　　在保持貨幣合理和平穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，可以采取更多元的手段進(jìn)行“盤活”。我們認(rèn)為，在進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的同時(shí)，央行可以通過(guò)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。預(yù)計(jì)年內(nèi)兩次下調(diào)存準(zhǔn)率。
　　預(yù)言八：上市公司退市現(xiàn)“小高潮”，地方政府被迫“袖手旁觀”。
　　隨著證券執(zhí)法力度加大，已觸發(fā)退市條件的上市公司將無(wú)法繼續(xù)賴在交易所市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼多次表示，要逐步實(shí)現(xiàn)退市制度常態(tài)化。為了落實(shí)這一訴求，一是要嚴(yán)格執(zhí)行新的退市制度，推動(dòng)觸發(fā)相應(yīng)條件的公司主動(dòng)退市；二是建立交易所市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)接機(jī)制，同時(shí)打通退市公司轉(zhuǎn)板和重新上市的通道。
　　目前，觸發(fā)和接近觸發(fā)退市條件的公司有30家，但因地方政府保護(hù)，退市進(jìn)程受阻。不過(guò)，在中央明確提出讓市場(chǎng)起決定性作用的大背景下，無(wú)論股市監(jiān)管者還是地方政府，在執(zhí)法上都少有回旋余地。地方政府對(duì)轄區(qū)內(nèi)上市公司退市，不能再“賠本大營(yíng)救”，只能被迫“袖手旁觀”了。
　　預(yù)言九：國(guó)家安全新體制牽動(dòng)資本市場(chǎng)，跨境資本流動(dòng)裝上“安全閥”。
　　組建國(guó)家安全委員會(huì)將開(kāi)啟國(guó)家安全體制的新紀(jì)元，除了直觀的國(guó)防、外交、能源等領(lǐng)域，金融、文化、教育等領(lǐng)域也與國(guó)家安全緊密相關(guān)。資本市場(chǎng)作為資本流動(dòng)和配置的主要平臺(tái)，必然要考慮金融安全問(wèn)題。資本賬戶開(kāi)放策略要十分穩(wěn)妥，恰到好處。2008年國(guó)際金融危機(jī)證明，盡管中國(guó)有資本賬戶管制，但還是不可避免地受到?jīng)_擊影響。為此，資本賬戶壁壘應(yīng)保持，不可輕言撤除。
　　2014年1月1日，新版《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》正式施行。中國(guó)居民與非中國(guó)居民之間的各類經(jīng)濟(jì)往來(lái)，及由此產(chǎn)生的金融資產(chǎn)負(fù)債情況，不論是用人民幣還是外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，都要進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)。其中，“居民”既包括個(gè)人，也包括機(jī)構(gòu)；“非中國(guó)居民”既包括境外個(gè)人，也包括境外機(jī)構(gòu)。我們認(rèn)為，這相當(dāng)于給跨境資本流動(dòng)裝上了一個(gè)“安全閥”；下一步，將以此為基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)際收支實(shí)行更廣和更深范圍的監(jiān)測(cè)。
　　預(yù)言十： 個(gè)人住房房產(chǎn)稅試點(diǎn)將深化，推進(jìn)“梯度征稅”。
　　按照全國(guó)人大立法規(guī)劃，今年將新立 3 部法律，其中包括《房產(chǎn)稅法》。立法與先試并不矛盾，可在試點(diǎn)中，根據(jù)不同類型的住房實(shí)行“梯度征稅”措施。
　　房地產(chǎn)稅涉及到土地轉(zhuǎn)讓、土地開(kāi)發(fā)、房屋建設(shè)、房屋轉(zhuǎn)讓等多個(gè)環(huán)節(jié)。在推進(jìn)個(gè)人住房房產(chǎn)稅試點(diǎn)之外，還應(yīng)下調(diào)過(guò)高的住房用地稅負(fù)，提升過(guò)低的工業(yè)等用地稅負(fù)，合理設(shè)定公共設(shè)施、行政用地稅負(fù)，提高城鄉(xiāng)建設(shè)用地綜合利用效率。簡(jiǎn)并流轉(zhuǎn)、交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)，重點(diǎn)發(fā)展保有環(huán)節(jié)房地產(chǎn)稅， 將住房流轉(zhuǎn)帶來(lái)的增值收入納入個(gè)人所得稅改革統(tǒng)籌考慮。對(duì)不同類型的住房設(shè)定具體稅率。實(shí)行基本住房扣除，對(duì)改善性住房應(yīng)實(shí)行低稅率，對(duì)享受與長(zhǎng)期投資性住房實(shí)行中度超額累進(jìn)稅率，投機(jī)性 ( 短期持有 ) 住房實(shí)行高度超額累進(jìn)稅率。