上市六年多，卻有三年都在虧損，尤其是2013年初剛摘掉“*ST”的帽子，業(yè)績卻又迅速出現(xiàn)大幅下滑。這就是地處云南曲靖的上市公司羅平鋅電上市以來交出的成績單。
　　即便如此，有細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，羅平鋅電去年摘掉“*ST”大都是靠政府補貼，這或許也是公司“摘星”后，業(yè)績迅速下滑的原因。
　　不僅如此，在糟糕的業(yè)績表現(xiàn)背后，羅平鋅電的內(nèi)控措施也飽受質(zhì)疑。2013年一季度公司業(yè)績預(yù)告被指與實際情況相差甚大，且由于公告不及時收到深交所監(jiān)管函被迫整改，而負(fù)責(zé)信披的董秘喻永賢也由于屢次違規(guī)遭到質(zhì)疑。

　　“摘帽”后前三季虧4562萬元
　　2013年4月18日，羅平鋅電宣布撤銷退市風(fēng)險警示申請獲得深交所批準(zhǔn)，這也意味著其成功實現(xiàn)“脫星摘帽”。但令一些投資者失望的是：即便是撤銷了退市風(fēng)險警示，羅平鋅電的業(yè)績卻沒有真正好轉(zhuǎn)的跡象。
　　2013年第一季度，羅平鋅電實現(xiàn)營業(yè)收入為1.15億元，同比下降57.09%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損3866萬元，同比下降1409%。第二季度，羅平鋅電的虧損仍在繼續(xù)。2013年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17865.94萬元，較上年同期減少55.72%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損6193.18萬元。對于業(yè)績虧損的原因，羅平鋅電方面稱：“主要原因是期末庫存原料及鋅錠等產(chǎn)品成本下降，存貨可變現(xiàn)凈值大于帳面價值，導(dǎo)致期末未提存貨跌價準(zhǔn)備，加上本期銷售費用和財務(wù)費用比上期下降等因素影響”。
　　但是，到了第三季度，情況是否有所好轉(zhuǎn)呢？2013年第三季度，羅平鋅電雖然實現(xiàn)了小幅盈利，但業(yè)績較去年下降幅度更大。其中，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1631萬元，同比下降81.47%，而2013年前三季度凈利潤累計虧損仍高達(dá)4562萬元，同比下降337%。
　　這樣的業(yè)績表現(xiàn)讓投資者只能選擇用腳投票。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，如果從2013年9月17日的高點算起，至2013年12月23日收盤，羅平鋅電的股價在二級市場上跌幅已經(jīng)達(dá)到24.33%。

　　靠政府補貼？
　　由于2010年、2011年的業(yè)績連續(xù)兩年虧損，如果2012年持續(xù)虧損，羅平鋅電將面臨著被逐出資本市場的危險。但是，憑借政府補貼等手段，其在2012年實現(xiàn)盈利。那么，羅平鋅電是如何實現(xiàn)盈利的？為何在在“摘帽”后業(yè)績又一蹶不振？
　　首先回顧下2012年羅平鋅電的盈利狀況。2012年度，羅平鋅電實現(xiàn)營業(yè)收入126220.09萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2086.34萬元。值得一提的是，如果扣除非經(jīng)常性損益的話，則2012年羅平鋅電實現(xiàn)的凈利潤僅有902萬元。
　　資料顯示，2012年羅平鋅電獲得政府補助1347萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2011年的237萬元和2010年的404萬元。不僅如此，市場上也有聲音質(zhì)疑羅平鋅電能夠扭虧實際上是大玩會計手法進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)的結(jié)果。相關(guān)資料顯示，2011年羅平鋅電巨額虧損2.8億元，但就是這一年該公司計提了一項匪夷所思的資產(chǎn)減值計提準(zhǔn)備。
　　根據(jù)羅平鋅電2011年年報顯示，公司對2011年12月31日，合并會計報表范圍內(nèi)鋅錠存貨資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備4086萬元，加上對其他存貨的跌價計提額，當(dāng)期計提的存貨跌價準(zhǔn)備就達(dá)到了5726.04萬元，相當(dāng)于其存貨價值的13.3%。
　　轉(zhuǎn)眼到了2012年，當(dāng)初已計提的鋅錠存貨全部實現(xiàn)了銷售，羅平鋅電就對期初計提的鋅錠存貨跌價準(zhǔn)備賬面余額分批進(jìn)行了全額轉(zhuǎn)銷并沖減銷售成本。憑借此，該公司在2011年計提的大額資產(chǎn)減值損失，反倒在2012年的財務(wù)報表中貢獻(xiàn)了大額的利潤，從而為2012年實現(xiàn)盈利打下基礎(chǔ)。
　　不難發(fā)現(xiàn)，如果沒有這一筆巨額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提， 羅平鋅電在2012年的業(yè)績至少將虧損2000萬元，如果減去上述政府補貼的話，其虧損還將繼續(xù)擴大。
　　對此，有業(yè)內(nèi)資深人士分析指出：“羅平鋅電在2011年巨虧時大額計提存貨跌價準(zhǔn)備的做法就是想一虧到底，以便輕裝上陣為2012年盈利創(chuàng)造條件，這樣有助于避免被暫停上市的風(fēng)險。在某種程度上來說，羅平鋅電是利用了會計準(zhǔn)則調(diào)節(jié)了利潤來保殼”。

　　內(nèi)控多現(xiàn)漏洞遭黃牌警示
　　值得注意的是：從2007年登陸資本市場六年多以來，羅平鋅電竟然有三年的時間都在虧損。
　　有數(shù)據(jù)顯示，在2007年至2012年期間，羅平鋅電在2008年，2010年，2011年均出現(xiàn)了業(yè)績虧損的狀況。具體來說，2007年是羅平鋅電上市的第一年，當(dāng)年公司實現(xiàn)了盈利1億元，但是這也是其上市至今業(yè)績達(dá)到的最高點。上市第二年即2008年，羅平鋅電便虧損5775萬元(扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤，下同)，2010年、2011年更是連續(xù)兩年虧損面臨退市風(fēng)險。值得一提的是，2011年，其虧損額達(dá)到2.69億元，比2010年虧損額的1716萬元擴大十多倍。
　　而引人注意的是，在摘帽后業(yè)績不佳的情況下，羅平鋅電的內(nèi)控機制頻現(xiàn)漏洞，其完善性也令人擔(dān)憂。2013年6月3日，羅平鋅電收到深交所監(jiān)管函，指出公司未能及時披露 2013 年第一季度業(yè)績預(yù)告修正公告，公司隨后按要求整改。由于屢次信披違規(guī)，財務(wù)總監(jiān)兼董秘喻永賢也被質(zhì)疑。
　　有財務(wù)人士指出，一般情況下，但凡上市公司業(yè)績預(yù)告需要修正，就是財務(wù)出現(xiàn)問題，或者出現(xiàn)了窟窿，羅平鋅電的修正公告值得廣大投資者、監(jiān)管部門及媒體的警惕，而深交所的監(jiān)管函來的及時準(zhǔn)確、公平公正，給了羅平鋅電一個“黃牌”警示。
　　實際上，羅平鋅電先是在2012年年報中預(yù)計2013年第一季度凈利潤虧損500-1000萬元，但隨后2013年4月16日，公司披露業(yè)績預(yù)告修正公告，將2013年第一季度凈利潤修正為虧損3400–3900萬元。2013年4月26日披露的實際數(shù)據(jù)為虧損3865萬元。
　　由于公司2013年第一季度業(yè)績與預(yù)告數(shù)據(jù)差異較大，且未及時在4月15日之前予以修正，這也使得公司違反了《股票上市規(guī)則》第2.1條、第11.3.3條，以及《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號：業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報及其修正》的相關(guān)規(guī)定。
　　有投資者致電本報直言，“羅平鋅電業(yè)績預(yù)計相差這么多難以信服，而早在2012年因虛假披露，公司董事長、總經(jīng)理、董秘三位高管遭到通報批評處罰。此次再次遭深交所發(fā)函警示，羅平鋅電財務(wù)總監(jiān)兼任負(fù)責(zé)信披的董秘喻永賢再三違反信披制度，能力備受質(zhì)疑，這怎么讓我們這些小股民對公司的管理和高管有信心？”
　　值得注意的是，早在2012年8月，記者就對羅平鋅電 “連環(huán)錯”予以報道指出，公司先是虛假披露上億元項目在2009年4月已達(dá)可用狀態(tài)；隨后在2010年1月試生產(chǎn)被環(huán)保部門叫停但未披露，并被深交所查出；再者公司因虛假披露和隱瞞不報，三高管遭到深交所通報批評。而對于羅平鋅電的系列問題，本報將繼續(xù)跟蹤報道。