隨著十八屆三中全會(huì)決議全文正式定調(diào)國(guó)企改革，A股市場(chǎng)圍繞國(guó)企改革的炒作潮就一直未停止，尤以上海本地國(guó)資概念股的炒作為甚。其中，上海九百、上海梅林及友誼股份等上海本地股11月15日當(dāng)日就以漲停板“迎接”決議全文的公布，而后一周多雖然盤(pán)中有調(diào)整，但上海國(guó)資概念股整體依然呈現(xiàn)出急速拉升的態(tài)勢(shì)。分析人士表示，短期來(lái)看，隨著上海國(guó)資改革方案公布時(shí)間點(diǎn)的臨近，圍繞上海國(guó)企改革的炒作將迅速升溫，再加上主流券商紛紛發(fā)表研報(bào)唱多國(guó)企改革，預(yù)計(jì)國(guó)企改革概念第一波的急漲階段還在進(jìn)行中，不排除國(guó)企改革概念也呈現(xiàn)版圖式炒作的可能。
　　上海國(guó)企改革或臨近方案公布期
　　隨著十八屆三中全會(huì)的勝利閉幕，新一輪的改革已然鳴笛起航。其中，國(guó)企改革成為資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。日前，國(guó)資委方面表示，要進(jìn)一步完善全面深化國(guó)資國(guó)企改革的總體思路、重點(diǎn)領(lǐng)域和措施步驟，推動(dòng)頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略規(guī)劃，制訂好路線圖、時(shí)間表。相關(guān)改革方案爭(zhēng)取在“三中全會(huì)”后盡快出臺(tái)，形成上下聯(lián)動(dòng)的改革局面。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)的開(kāi)放與國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化與股權(quán)的證券化、社會(huì)化與國(guó)際化，將是未來(lái)改革的方向。
　　在國(guó)企改革持續(xù)升溫的背景下，日前有媒體報(bào)道上海市國(guó)資委鼓勵(lì)并支持企業(yè)將考核與激勵(lì)同公司的業(yè)績(jī)更緊密地掛鉤，建立健全更為市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制。而按照上海國(guó)資改革的計(jì)劃，上海所有整體上市的公司均將推出激勵(lì)方案。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，未來(lái)幾年，上海大部分國(guó)資產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有望實(shí)現(xiàn)整體上市或者核心資產(chǎn)上市，要建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范運(yùn)作，接受社會(huì)的監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化發(fā)展。據(jù)悉，上海國(guó)資產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的改革，將實(shí)現(xiàn)兩大突破，即體制突破與內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制突破。有數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，上海將使國(guó)資產(chǎn)業(yè)集團(tuán)90%以上的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)來(lái)自主業(yè)，凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到6%以上。
　　目前，上海的國(guó)資國(guó)企改革明顯提速，以上海建工(6.43,0.000,0.00%)、上海汽車(chē)為代表的多家企業(yè)先后推出了重組方案。有分析人士指出，如果說(shuō)前一輪上海國(guó)資改革主要體現(xiàn)為大集團(tuán)的“主業(yè)定位”和“整體上市”，那么新一輪的改革，則是在分類(lèi)監(jiān)管基礎(chǔ)上，將競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)企業(yè)完全推向市場(chǎng)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化為主要目標(biāo)，讓這些企業(yè)成為國(guó)際國(guó)內(nèi)同行業(yè)中最具活力和影響力的企業(yè)，真正成為促進(jìn)上海市“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”的主力軍。
　　主流機(jī)構(gòu)紛紛唱多國(guó)企改革
　　在十八屆三中全會(huì)決議全文正式公布之后，資本市場(chǎng)圍繞國(guó)企改革的討論就未停止過(guò)，主流機(jī)構(gòu)更是不斷發(fā)表研報(bào)唱多國(guó)企改革主題。
　　申銀萬(wàn)國(guó)證券發(fā)表研報(bào)指出，新一輪國(guó)資國(guó)企改革大幕即將打開(kāi)，新一輪國(guó)資國(guó)企改革是三中全會(huì)的重要議題，改革有望進(jìn)一步釋放制度紅利、提升經(jīng)濟(jì)效率、緩解地方財(cái)政壓力，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將有助于提升相關(guān)行業(yè)、公司業(yè)績(jī)與估值，并帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。
　　其中，受益于新一輪“國(guó)資國(guó)企改革”的投資思路主要有四條：其一，實(shí)力較強(qiáng)、資源豐富的國(guó)企有望向“淡馬錫模式”轉(zhuǎn)變，成為國(guó)資流動(dòng)與整合的平臺(tái)；其二，部分國(guó)企有望通過(guò)改革改善經(jīng)營(yíng)效率，釋放業(yè)績(jī)，提升市場(chǎng)估值；其三，伴隨國(guó)資有序流動(dòng)，部分行業(yè)“國(guó)退民進(jìn)”，民營(yíng)企業(yè)有望在更加“市場(chǎng)化”的環(huán)境中勝出；其四，進(jìn)入原先國(guó)有壟斷領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)將擴(kuò)大投資，上游行業(yè)有望受益。
　　海通證券也陸續(xù)發(fā)表研報(bào)指出，各地國(guó)資情況差異非常大，改革方案需區(qū)別對(duì)待。從國(guó)資的地域分布來(lái)看，上海、廣東、山東、江蘇、安徽、浙江等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)區(qū)域上市公司資源較為顯著，同時(shí)整體資產(chǎn)質(zhì)量較好。而不同區(qū)域的國(guó)資，資產(chǎn)的分布狀況也各不相同，如上海資產(chǎn)主要集中在汽車(chē)、建筑、房地產(chǎn)、電力設(shè)備、商貿(mào)零售行業(yè)，山東資產(chǎn)主要集中在煤炭、汽車(chē)、鋼鐵、基礎(chǔ)化工，而江蘇省資產(chǎn)集中在房地產(chǎn)、機(jī)械、交通運(yùn)輸、食品飲料、汽車(chē)等行業(yè)中。
　　平安證券最新發(fā)表的研報(bào)認(rèn)為，在可能的國(guó)企改革熱潮中，更建議關(guān)注國(guó)有企業(yè)分布優(yōu)勢(shì)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)公司。區(qū)域角度，建議圍繞上海、廣東、山東、江蘇、安徽等國(guó)企質(zhì)量相對(duì)較好的地區(qū)挖掘投資機(jī)會(huì)；行業(yè)角度，建議圍繞汽車(chē)、家電、醫(yī)藥、文化等消費(fèi)類(lèi)的競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)篩選投資標(biāo)的。而對(duì)于那些夾雜于國(guó)企改革投資主題中的公共類(lèi)和平臺(tái)類(lèi)企業(yè)，則建議相對(duì)謹(jǐn)慎。公共類(lèi)企業(yè)如果改革得當(dāng)，還有一定可能成為未來(lái)的現(xiàn)金流品種；而那些平臺(tái)類(lèi)企業(yè)則只可能成為甩包袱的集中地。另外，即使在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中，對(duì)那些國(guó)企質(zhì)量欠佳的內(nèi)地省市和經(jīng)營(yíng)環(huán)境不好的過(guò)剩性領(lǐng)域也需要抱有足夠的警惕。
　　滬“國(guó)改熱”或帶活國(guó)企改革版圖式炒作
　　早在11月15日三中全會(huì)決議全文公布當(dāng)日，上海本地股就掀起了一波炒作盛宴，上海梅林、上海九百及友誼股份當(dāng)日均封死漲停板，城投控股當(dāng)日也出現(xiàn)了較大幅度的上漲；其后，上海本地國(guó)資股雖然盤(pán)中出現(xiàn)震蕩，但仍延續(xù)此前的急漲態(tài)勢(shì)，只是領(lǐng)軍人出現(xiàn)“換臉”。
　　本周以來(lái)，諸如中華企業(yè)、益民集團(tuán)等上海本地股強(qiáng)勢(shì)上漲，周一攜手漲停，并帶動(dòng)友誼股份、上海梅林、上海九百、城投控股等相關(guān)概念股拉漲；本周二，錦江股份強(qiáng)勢(shì)漲停，繼續(xù)演繹上海“國(guó)改熱”，城投控股、友誼股份等概念股也跟隨出現(xiàn)了較大幅度的上漲。
　　事實(shí)上，在上海國(guó)企改革概念持續(xù)活躍的背景下，地方國(guó)資改革概念龍頭早已開(kāi)始了頻創(chuàng)新高之旅。合肥三洋本月持續(xù)拉高，近日更幾乎是日日刷新歷史新高，昨日該股續(xù)漲2.65%，報(bào)收14.35元。除此之外，四川長(zhǎng)虹、格力電器也是基于國(guó)企改革的強(qiáng)烈預(yù)期而持續(xù)位于歷史高點(diǎn)附近徘徊。
　　分析人士表示，隨著上海國(guó)資改革方案的即將公布，國(guó)資改革熱將再度強(qiáng)勢(shì)襲來(lái)，預(yù)計(jì)相關(guān)概念股仍處于第一階段情緒推升的拉漲階段，不排除接下來(lái)將呈現(xiàn)版圖式炒作的可能。