在證監(jiān)會截至8月23日的《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》中，羅平鋅電（002114.SZ）仍然處于暫停審核的狀態(tài)，暫停理由是“有關方面涉嫌違法稽查立案”。
　　羅平鋅電的重組方案于今年早些時候披露，稱擬以7.16元/股向貴州泛華礦業(yè)集團有限公司（以下簡稱“泛華礦業(yè)”）定向增發(fā)，合共以總價6.3億元收購泛華礦業(yè)旗下兩礦業(yè)公司100%股權。
　　“有關方面”具體指誰？何事涉嫌違規(guī)？證監(jiān)會相關文件并未詳細披露。而坊間傳言四起，主要涉及三方面問題：泛華礦業(yè)擬注入資產質量有問題；泛華礦業(yè)相關人士涉嫌內幕交易；羅平鋅電控股股東敏感期減持股份。

　　擬注入資產質量差？
　　當?shù)弥局亟M方案被證監(jiān)會暫停審核之后，公司內部的第一反應是泛華礦業(yè)的礦存在問題。
　　今年1月17日羅平鋅電披露定增購買資產暨重大資產重組預案。定增購買的資產是普定縣向榮礦業(yè)有限公司（以下簡稱“向榮礦業(yè)”）和普定縣德榮礦業(yè)有限公司（以下簡稱“德榮礦業(yè)”）各100%股權。
　　泛華礦業(yè)承諾，原則上向榮礦業(yè)和德榮礦業(yè)2013年度、2014年度、2015年度的凈利潤合計數(shù)分別不低于2497.32萬元、5389.29萬元和8364.49萬元。若2013年至2015年三年累計計算的、經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤總額未達到上述三年承諾總數(shù)即1.63億元，差額部分由泛華礦業(yè)以現(xiàn)金方式補償。
　　向榮礦業(yè)擁有蘆茅林鉛鋅礦采礦權和鑫誠鉛鋅礦采礦權，蘆茅林鉛鋅礦生產規(guī)模50萬噸/年；而鑫誠鉛鋅礦區(qū)尚未投入生產。德榮礦業(yè)則擁有金坡鉛鋅礦采礦權，生產規(guī)模70萬噸/年。
　　此次收購的向榮礦業(yè)和德榮礦業(yè)在過去兩年中，僅進行了少量的生產和銷售，都處于持續(xù)虧損狀態(tài)。經審計的凈資產賬面價值合計為1.14億元。然而，兩個礦業(yè)公司評估價值合計為6.39億元，評估價值較凈資產賬面價值的增值率為461.86%。
　　如果資產質量被核查出有問題，重組就很難實施。記者8月28日以投資者身份致電羅平鋅電證券部，得到的回復是董秘喻永賢已經去北京，重組方案最近可能會恢復審核。

　　涉及內幕交易？
　　實際上，羅平鋅電此次重組最早始于2012年11月6日。“因公司籌劃重大資產重組事項，公司股票自2012年11月6日開市起停牌。”羅平鋅電謀劃的重大事項即擬發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組預案，于2013年1月16日上第五屆董事會第二次會議上審議，獲得通過，1月17日股票復牌。
　　羅平鋅電的重組方案很快就走完了內部程序。2013年4月3日再次召開董事會審議通過了《云南羅平鋅電股份有限公司發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組報告書（草案）》等有關議案。4月24日召開的2013年第一次臨時股東大會上，就又審議通過了《關于發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組方案》、《云南羅平鋅電股份有限公司發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組報告書（草案）〉及其摘要》。5月3日重組方案報經證監(jiān)會受理，重組似乎毫無懸念。
　　然而，羅平鋅電7月5日稱，重大資產重組相關方因涉嫌違規(guī)被稽查立案，重大資產重組申請被暫停審核。
　　值得注意的是，羅平鋅電2012年11月6日起停牌籌劃定增，而在停牌前20個交易日內出現(xiàn)累計漲幅為29%，波動異常。資本市場認為，證監(jiān)會稽查也可能與股價異動有關。
　　羅平鋅電在向中國證監(jiān)會提起資產重組行政許可申請時，應就股價異常波動舉證相關內幕信息知情人及直系親屬等不存在內幕交易行為。羅平鋅電在資產重組方案中出具的股票交易核查和自查報告稱，此次重組涉及的相關單位及人員在停牌前6個月至重組報告書出具之日期間均不存在買賣上市公司股票的情況。
　　據資本市場人士透露，目前證監(jiān)會稽查部門要求泛華礦業(yè)知道重組消息的人士提供通話及短信清單，看他們是否跟活躍賬戶在關鍵時間點有通信聯(lián)系。證監(jiān)會有重點監(jiān)管對象，只要這些人員在信息敏感期進行交易，都會立即被盯上。
　　“證監(jiān)會調查股價異動可能導致羅平鋅電重組方案恢復審核的時間延后。”上述資本市場知情人士認為內幕交易不會對重組產生致命影響。

　　殃及控股股東高管
　　自從重組方案被暫停審核后，羅平鋅電相關利益方都變得很敏感。
　　此次重組，如若重組交易完成，羅平鋅電控股股東羅平縣鋅電公司（以下簡稱“鋅電公司”）持股比例降至36.27%，泛華礦業(yè)持股比例則為32.37%。泛華礦業(yè)離羅平鋅電控股權僅一步之遙。
　　泛華礦業(yè)是藉資產證券化，獲得溢價及套現(xiàn)的雙重便利，還是圖謀羅平鋅電的控股權？外界不得而知，但是鋅電公司在敏感期的一次減持就已受到外界質疑。
　　7月16日，鋅電公司黨委書記彭翕霖為化解鋅電公司的資金緊張，在二級市場，以略高于8.4元/股的價格賣掉了鋅電公司持有羅平鋅電的100萬股。“以前鋅電公司也曾轉讓股票套現(xiàn)，但是此次轉讓非同以往，被證監(jiān)會質詢。且因為減持羅平鋅電股權，彭翕霖已經被停職。”
　　但是，記者查閱羅平鋅電公司重組方案公布之后的公告，并未發(fā)現(xiàn)對彭翕霖的任何描述。
　　8月27日，記者試圖對羅平鋅電進行采訪，證券部門對彭翕霖這個名字極其敏感，稱其以前是大股東鋅電公司的領導，不在我們這里上班，我們不了解。
　　記者在鋅電公司，發(fā)現(xiàn)彭翕霖在鋅電公司的辦公室沒人，而其他辦公室人直接問記者，“你是來催債的么？他出去辦事去了，今天回不來?，F(xiàn)在彭翕霖暫時不是書記，工業(yè)局（羅平縣工業(yè)經貿和科技信息化局）局長在兼任代書記。”
　　“鋅電公司主要靠生產硫酸，供應給冶金企業(yè)為生。由于冶金行業(yè)整體低迷，產品硫酸價格從450元/噸一降再降，現(xiàn)在只有200元/噸，每生產一噸硫酸就要虧損300元左右，嚴重入不敷出。而在7月份，鋅電公司有650萬元貸款，100余萬元的銀行貸款利息必須付清，如若不然，就會出現(xiàn)不良信用記錄，還有員工的‘五險一金’需要繳納450萬元，電費100萬元。剛性開支大，沒有資金來源，資金缺口大。”鋅電公司內部知情人士透露，彭翕霖采用減持國有股的方法，解決鋅電公司資金問題，實屬無奈。
　　記者試圖電話采訪“外出辦事”的彭翕霖，當?shù)弥浾咭笞C的事項后，彭翕霖沒給記者明確回答，只是說“在處置國有股權，套現(xiàn)資金解決企業(yè)困難的問題上，我的做法欠妥。這一點我需要向縣委檢討。”