德邦證券研究所策略分析師張海東8月16日指出，當(dāng)前市場(chǎng)處于估值歷史低位，下跌空間不大，且有望受益三中全會(huì)釋放的政策紅利，適合開(kāi)始長(zhǎng)線布局，而創(chuàng)業(yè)板由于業(yè)績(jī)難以支撐其高溢價(jià)率，建議規(guī)避。
　　最近有機(jī)構(gòu)稱(chēng)三中全會(huì)前監(jiān)管層會(huì)維穩(wěn)，指數(shù)不會(huì)大跌。對(duì)這樣的觀點(diǎn)，張海東表示，近期大盤(pán)短期仍處在反彈格局之中，主要是受經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的推動(dòng)，從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)來(lái)看，消費(fèi)投資趨穩(wěn)，出口有所回升。特別是投資之中制造業(yè)投資增速企穩(wěn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資增速有所回升，基建投資增速?gòu)?3.65%回升至23.87%，房地產(chǎn)投資增速?gòu)?0.3%回升至20.5%。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)依然靠投資，上周五公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期之后，大盤(pán)即形成短線突破，有色、煤炭等傳統(tǒng)周期股集體上漲。但此次的上漲與以往有所不同，因政策是托底，避免大幅下滑，因此大幅上漲的可能性不大。
　　張海東表示，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型依然堅(jiān)定不移，政策依然緊閉流動(dòng)性閘門(mén)。近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作“鎖長(zhǎng)放短”，造成短期利率下行，而長(zhǎng)期利率上行，10年期國(guó)債收益率已達(dá)到3.96%，而10年均值在3.7%附近，下半年資金利率仍有小幅上行，股市難以上漲。
　　他認(rèn)為，未來(lái)一到兩個(gè)月大盤(pán)可能會(huì)再次回落，上證指數(shù)支撐位在1800點(diǎn)一帶。另外，目前市場(chǎng)估值只有10倍不到，處于歷史低位，經(jīng)濟(jì)也已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，加上三中全會(huì)10月份召開(kāi)，指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間也不大。市場(chǎng)機(jī)會(huì)在9月底10月初產(chǎn)生。
　　對(duì)于今年創(chuàng)業(yè)板火爆的行情，張海東表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年整體漲幅達(dá)到62%，而大盤(pán)股持續(xù)偏弱，主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱，資金面偏緊，市場(chǎng)缺乏場(chǎng)外增量資金，存量資金分流到固定收益產(chǎn)品，存量資金出現(xiàn)抱團(tuán)取暖，而創(chuàng)業(yè)板的股票又符合新興產(chǎn)業(yè)，政策上扶持。最近一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板上漲明顯乏力，隨著企業(yè)板上市門(mén)檻放寬，股票供給增加，對(duì)創(chuàng)業(yè)板形成利空。在半年報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的壓力，創(chuàng)業(yè)板難以支撐目前相對(duì)主板5.75倍的溢價(jià)率。
　　對(duì)于后期行情和投資策略，張海東表示，對(duì)于中期行情不看好，但從長(zhǎng)線投資來(lái)看，經(jīng)濟(jì)最低谷的時(shí)候就是最好的買(mǎi)股票時(shí)機(jī)。