作為全球最大的銅消費國，中國保稅區(qū)銅庫存近幾個月出現(xiàn)下降，但是滬銅和倫銅漲勢依舊不明顯。
　　渣打銀行近日報告稱，中國保稅倉庫中銅庫存在截至7月的四個月中下降63%至30萬噸，總庫存降至相當于三周消費量的水準。渣打銀行預估中國銅總庫存量約為50萬噸，3月時庫存達到峰值超過100萬噸。

　　過剩致銅價格弱勢難改
　　至于保稅區(qū)庫存下降的主要原因，渣打銀行分析師認為，中國銅使用者遵循維持低水準庫存的戰(zhàn)略，是因?qū)τ唵蔚念A期謹慎、價格前景偏空且信貸縮緊。
　　不過，渣打銀行還認為，庫存下降可能為銅價在10月初左右反彈提供機會，屆時需求將出現(xiàn)季節(jié)性改善。渣打銀行維持對中國今年銅消費量增長5%的預估不變且其預期第三季度LME三個月期銅價格為每噸7250美元，第四季度為每噸7350美元，均高于目前7000美元/噸的價格水平。
　　上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，8月初的上期所庫存為16萬噸左右，較3月28日觸及的紀錄高位24.8萬噸減少34%。此外，從上期所銅各合約價格來看，上海期貨交易所的遠月合約相對于近月合約仍存在數(shù)百元的貼水。
　　礦商產(chǎn)量仍在增加，但產(chǎn)量增加和需求低迷導致的過剩卻成為空頭施壓市場的主要理由。因新礦提升產(chǎn)量且原有礦山產(chǎn)出增加，世界最大銅礦Escondida在截至6月底的2013財年度銅產(chǎn)出大增28%，英美資源集團(Anglo American)第二季銅產(chǎn)出也增長14%。
　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月精銅產(chǎn)量為56.82萬噸，環(huán)比基本持平，同比有10.32%的增幅，今年上半年累計精銅產(chǎn)量323.4萬噸，同比增長12.84%。
　　全球銅過剩局面仍未改變，這也是滬銅和倫銅價格難以上漲的重要原因。
　　“基本面上，目前市場貨源充裕，下游消費依舊疲弱，供大于求格局明顯。”銀河期貨分析認為。

　　銅價疲軟持續(xù)拖累礦企利潤
　　7月底，工信部公布了今年首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，今年銅(含再生銅)計劃總共冶煉淘汰落后產(chǎn)能65.44萬噸。魯證期貨分析認為，全球供應過剩依然持續(xù)，國內(nèi)淘汰的落后產(chǎn)能多數(shù)已經(jīng)不再利用，因此對于供應影響不大。
　　整個7月，滬銅價格在48000元/噸~50000元/噸的區(qū)間持續(xù)震蕩，進入8月份之后，滬銅主力合約1311在近幾個交易日突破50000元/噸關口，與年初最高60000元/噸的價格高位相比，跌幅仍超過15%。多位分析人士向記者表示，如果后期更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)印證中國經(jīng)濟仍在進一步放緩，或者美聯(lián)儲透露出將提前結(jié)束QE政策，銅價不排除再創(chuàng)年內(nèi)新低的可能。
　　倫銅在整個7月份也延續(xù)震蕩走勢，震蕩區(qū)間維持在6800美元/噸至7000美元/噸附近。進入8月份后，突破7000美元/噸價格關口，與年初8200美元/噸的高位相比，跌幅也接近15%。
　　銅與制造業(yè)景氣程度密切相關，在全球經(jīng)濟前景尚未明朗的背景下，國內(nèi)外銅價恐難以出現(xiàn)持續(xù)上漲行情。
　　今年以來，銅價的弱勢也拖累了銅礦企業(yè)的利潤，江西銅業(yè)(600362)今年一季度雖然實現(xiàn)營業(yè)收入460億元，同比增加60%，但是歸屬于上市公司股東凈利潤9.7億元，同比下降32%。
　　今年二季度，銅價走勢差于一季度。江西銅業(yè)認為，受今年1~4月份LME和SHFE銅價大幅下跌的影響，若在二季度的剩余期間內(nèi)，銅價仍維持目前價位或繼續(xù)下滑，公司預計 2013 年上半年度累計凈利潤較上年同期下降 50%以上。
　　不僅如此，云南銅業(yè)(000878)預計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8億~8.5億元；紫金礦業(yè)(601899)也預計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降45%~55%。
　　一位有色金屬行業(yè)分析師對記者表示：“對國內(nèi)銅礦企業(yè)而言，銅價下跌是導致自產(chǎn)礦利潤下滑的主要原因，對整個2013年而言，銅價下跌引發(fā)的存貨跌價準備的計提也是侵蝕利潤的重要原因。”