一邊是庫(kù)存的大幅上升，一邊是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的金融環(huán)境改善，銅正在面臨基本面和金融屬性的“左右互搏”。截至上周，全球三大市場(chǎng)（上海、倫敦、紐約）的銅庫(kù)存總量突破了50萬噸。業(yè)內(nèi)人士分析，銅庫(kù)存的再度增加，說明近期基本金屬下游需求沒太大改觀，供需壓力依然較大。但美元繼續(xù)弱勢(shì)，原油強(qiáng)勢(shì)上漲，使得金融因素對(duì)金屬的影響占據(jù)主導(dǎo)，因此庫(kù)存增加對(duì)金屬價(jià)格的影響不會(huì)過大。
　　基本面：
　　全球銅庫(kù)存再度大幅上升
　　上一周，上海期貨交易所的銅庫(kù)存增長(zhǎng)12%，再度超過10萬噸，超出市場(chǎng)預(yù)期，全球三大市場(chǎng)（上海、倫敦、紐約）的銅庫(kù)存總量突破了50萬噸。數(shù)據(jù)顯示，上海庫(kù)存較上周增加10395噸至100217噸，為四周內(nèi)首次周度增加，并接近9月中旬觸及的六年高位。同時(shí)，上周倫敦銅庫(kù)存升至35.7萬噸上方，較7月中上升接近40%，達(dá)到5月初以來的最高水平。上周紐約的銅庫(kù)存也升至5.7萬噸。
　　與銅庫(kù)存的大幅增加相比，鋁鋅的庫(kù)存表現(xiàn)較為穩(wěn)定，上海鋁庫(kù)存上周為25.5萬噸，較9月中旬增加了近3萬噸，鋅庫(kù)存為11.8萬噸，與9月中旬基本持平。從LME庫(kù)存來看，倫鋁庫(kù)存依舊保持在450萬噸的高位。對(duì)于基本金屬來說，銅的走勢(shì)至關(guān)重要，因此在鋁鋅庫(kù)存沒有大幅變化的情況下，銅的庫(kù)存將對(duì)整體基本金屬產(chǎn)生較大影響。
　　“這段時(shí)間是交割時(shí)期，因此上海庫(kù)存也會(huì)增加較多，”神策投資分析師陸承紅表示，前幾周的庫(kù)存減少也有國(guó)慶備貨的因素，而近來的進(jìn)口則大幅增加，原先預(yù)計(jì)9月份的精銅進(jìn)口量是13萬噸，而目前預(yù)計(jì)將是21-22萬噸，大幅超出了預(yù)期。
　　專家分析，銅庫(kù)存的再度增加，說明近期基本金屬下游需求沒太大改觀，供需壓力依然較大。陸承紅表示，預(yù)期庫(kù)存在未來很長(zhǎng)階段都會(huì)穩(wěn)步上升，由于夏季的大量進(jìn)口，導(dǎo)致了今年年底出現(xiàn)現(xiàn)貨升水的可能很低，屆時(shí)會(huì)有大量的社會(huì)囤銅流入市場(chǎng)，導(dǎo)致顯性庫(kù)存繼續(xù)增多。“往年是夏季現(xiàn)貨貼水，冬季現(xiàn)貨升水，而今年的情況比較異常。”
　　專家表示，在美元不斷下跌、原油黃金不斷攀升的時(shí)候，銅庫(kù)存高企的劣勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)出來，到目前倫銅僅在6200-6300美元區(qū)間震蕩，失去了創(chuàng)新高的動(dòng)能。

[1][2] 下一頁(yè)