6月13日，有研硅股（600206.SH）拋出資產(chǎn)重組預案，擬以股權(quán)支付購買控股股東有研總院旗下有研稀土、有研億金、有研光電及部分機器設備。受此消息影響，其股價連續(xù)五日漲停。
　　值得一提的是，此次收購的有研稀土曾受到有研總院的極大重視，一度希望將其包裝上市。
　　但由于近兩年稀土行情的下滑，有研稀土的盈利受到一定的影響。其2012年實現(xiàn)凈利潤3.07個億，同比下降46%。
　　而在預案拋出的前個月，有研硅股剛剛完成了持續(xù)5年的定增長跑，但其募投的8英寸硅片項目依舊受到了市場的質(zhì)疑。
　　收購三塊新材料資產(chǎn)
　　半導體行業(yè)持續(xù)不景氣，有研硅股不得不尋找出路。兩個月前，其大股東有研總院以5.9億元全額認購其定增，如今又將旗下稀土、光電等新材料資產(chǎn)注入。
　　重組預案顯示，有研硅股擬以11.26元/股的底價向有研總院等9家交易對象定向發(fā)行不超過11069.15萬股，購買其持有的有研稀土85%股份、有研億金95.65%股份、有研光電96.47%股權(quán)及有研總院的部分機器設備，標的資產(chǎn)的交易價格合計12.46億元。同時，擬向不超過10名特定對象定增配套募資不超過4.15億元，用于補充流動資金。
　　然而早在幾年前，稀土市場異常火爆的時候，就有市場傳言，有研總院將會把有研稀土注入上市公司。但隨后，時任有研硅股董秘的陶森，接受媒體采訪時公開表示，“有研稀土資產(chǎn)不可能注入上市公司。”
　　陶森解釋，有研硅股和有研稀土兩家公司主業(yè)不相關(guān)，管理模式、目標客戶等都不相同，有研稀土資產(chǎn)注入上市公司沒有太大意義。有研硅股和有研稀土兩家公司主業(yè)不相關(guān)，管理模式、目標客戶等都不相同，有研稀土資產(chǎn)注入上市公司沒有太大意義。
　　隨后，有研硅谷將直接和間接持有的國盛稀土20%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給有研稀土。
　　“轉(zhuǎn)讓國盛稀土，一方面讓上市公司能夠?qū)Ｗ⒁沧鲋鳂I(yè)，同時對有研稀土來說，則更是利好消息。這在當時被市場解讀為，有研總院將籌劃有研稀土獨立上市。”上海一名稀土行業(yè)分析師介紹。
　　然而，此次重組方案的公布，最終確定了有研總院把有研稀土注入上市公司的想法，究竟是什么原因促使有研總院做出這樣的決定？對此，記者多次致電有研硅股證券部，但電話一直無人接聽。
　　稀土行情不景氣
　　資料顯示，有研硅股目前的主營業(yè)務為半導體硅材料，主業(yè)單一。近幾年受到全球半導體行業(yè)整體低迷等因素影響，公司盈利能力持續(xù)下滑。2012年，有研硅股實現(xiàn)營業(yè)收入4.09億元，凈利潤大幅虧損1.24億元。今年一季度，經(jīng)營狀況仍未轉(zhuǎn)好，繼續(xù)虧損448萬元。
　　在此背景下，作為半導體材料行業(yè)的主導企業(yè)，有研硅股本次重大資產(chǎn)完成后，將由單主業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛邪雽w材料、稀土材料、高純/超高純金屬材料、光電材料等四大業(yè)務板塊。
　　而擬注入的三家公司分別對應一個板塊。其中最值得注意的公司是有研稀土。資料顯示，有研稀土成立于2001年，主要從事稀土及其相關(guān)材料的研究、開發(fā)與生產(chǎn)，擁有從稀土礦山到稀土功能材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈，以及自營進出口經(jīng)營權(quán)。目前，有研稀土擁有各類稀土產(chǎn)品總生產(chǎn)能力超過10000噸/年，產(chǎn)品60%以上出口日本、歐美、韓國等。
　　“有研稀土盈利能力還是不錯的，在去年稀土行業(yè)不好的情況下有中研稀土還實現(xiàn)3點多個億的凈利潤，注入后對有研硅股的業(yè)績會有一定的促進作用。”上述稀土行業(yè)分析師告訴記者。
　　不過，就在6月19日，科力遠舉行終止收購鴻源稀土重大資產(chǎn)重組媒體說明會，其董事長鐘發(fā)平稱，因稀土行業(yè)價格直線下降以及交易雙方對標的資產(chǎn)價值產(chǎn)生分歧，故終止了此次重組。
　　中國有色金屬價格網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012年年底，氧化鑭為5萬元—5.1萬元/噸、氧化鈰4.9萬—5.1萬元/噸。2013年6月14日，氧化鑭價格為2.9萬元—3萬元/噸，氧化鈰為2.7萬元—2.9萬元/噸。此時較半年前，已經(jīng)跌去約4成。顯然，如此不景氣的稀土行情，對有研稀土來說并不是一個好消息。
　　此外，擬收購的另外兩家公司有研億金和有研光電業(yè)績微薄，今年一季度甚至出現(xiàn)虧損。
　　5.9億硅單晶項目存疑
　　就在有研硅股發(fā)布資產(chǎn)重組的前兩個月，有研稀土剛剛完成歷時6年之久的定增。
　　時間回到2007年，有研硅股首次提出定增預案，擬以27元/股的價格向不超過10名特定對象發(fā)行不超過2000萬股，募集資金總額不超過4.5億元，投資年產(chǎn)24萬片12英寸硅單晶片，年產(chǎn)140噸大直徑硅單晶和年產(chǎn)240噸太陽能電池用單晶硅三個項目。但這對有研硅股來說，只走出了第一步。
　　此后，有研硅股陸續(xù)推出定增預案的修改版本，其中定增項目、定增價格和數(shù)量也多次改變，但無一例外均告失敗。
　　2012年3月，有研硅股第四次修改定增方案，擬以10.78元/股向有研總院發(fā)行不超過5500萬股股票，募集資金不超過5.98億元。彼時大股東有研總院甚至計劃以現(xiàn)金全額認購，但不幸的是，該方案尚未送至證監(jiān)會，便在5月8日的股東會上遭否決。
　　但有研硅股依舊沒有放棄，繼續(xù)籌劃定增計劃。有研硅股將保薦機構(gòu)更換為中信建投，并于8月14日推出第五版定增預案。新方案中僅調(diào)整了發(fā)行股數(shù)，有研總院擬以9.73元/股的價格全額認購6100萬股，募集資金不超過5.872億元，仍將用于實施8英寸硅單晶拋光片項目，最終此方案于今年4月份獲得證監(jiān)會的批準。
　　“定增方案的艱難推行，讓有研硅股錯過了寶貴的發(fā)展時間。另外，現(xiàn)在全球市場需求的硅片正快速從主流直徑8英寸向12英寸過渡，有研硅股只是投入8英寸硅片項目，未來競爭力不是很大。”廣州一名半導體行業(yè)的分析師告訴記者。