綜合評論：

倫敦金屬交易所(LME)執(zhí)行長Martin Abbott12日表示,今年LME成交量可能觸及2008年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn),因價格劇烈波動。他在年度LME周所召開的研討會場邊向路透表示："我們將達(dá)到或接近去年的紀(jì)錄高點(diǎn),因價格波動劇烈,且規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求并未消失.""交易所扮演的角色所受到的重視程度上升."

今年以來基本金屬價格漲勢兇猛,因在經(jīng)濟(jì)成長轉(zhuǎn)強(qiáng)的預(yù)期下,龐大的資金投入此一市場。LME于7月表示,上半年成交量較上年同期成長1.8%至超過5,518萬口;原先交易所預(yù)期。成交量將受到景氣下滑沖擊而減少10%.LME指出,上半年度日均量較去年同期成長2.6%至445,041。

巴克萊分析師尼古拉斯·斯諾丹表示，受供應(yīng)減少以及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶動的需求增加影響，預(yù)計(jì)2010年平均鋅價將高于當(dāng)前水準(zhǔn)，為每噸2100美元，較2009年預(yù)估均值高出31%。 他表示，中國、美國以及其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將支撐運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施以及汽車行業(yè)的鋅需求。盡管一些鋅冶煉廠已經(jīng)重啟產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來三年煉廠的關(guān)閉將令中期和長期前景偏多。他預(yù)計(jì)2010年精煉鋅產(chǎn)能將增加3.3%至1142.9萬噸，需求將增加5%至1118.3萬噸。

10月是中國傳統(tǒng)消費(fèi)季節(jié)，從現(xiàn)貨反饋回來的信息得知，第四季度國家電網(wǎng)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金到位，以及汽車及房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)向好，將繼續(xù)支持鋅等金屬消費(fèi)。

根據(jù)國外消息（尚未確定）作為判斷需求好轉(zhuǎn)的指標(biāo)，地區(qū)溢價的回升能在一定程度上能反映出現(xiàn)貨緊張情況。

——美國市場特高級鋅錠溢價從原來的3美分/磅上升到3.25美分/磅，也刺激了鋅價向上運(yùn)行。判斷需求好轉(zhuǎn)的另一指標(biāo)庫存情況與之不太相符，囤積的庫存達(dá)到飽和的狀態(tài)，供需依然矛盾。此輪價格上漲不可避免的帶有炒作和投資性買盤的特征，持續(xù)時間有待進(jìn)一步確認(rèn)。

中國的鋅生產(chǎn)和消費(fèi)量占世界1/3，中國鋅需求的走強(qiáng)亦或者走弱對世界鋅價的影響是巨大的，受到前期大量進(jìn)口以及近幾個月國內(nèi)鋅產(chǎn)量增速加快影響，近兩個月國內(nèi)鋅價一直弱于國際市場，大量的進(jìn)口消耗了歐洲多余的庫存。中國進(jìn)口量的銳減導(dǎo)致倫敦庫存較大幅度的上升。

國際鉛鋅小組數(shù)據(jù)顯示，1—8月全球鋅產(chǎn)量為631萬噸。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，1—8月中國累計(jì)生產(chǎn)鋅286.6萬噸，同比增長3.88％。隨著價格的再次走高，這一數(shù)據(jù)還會繼續(xù)變化。全球鋅價的走高導(dǎo)致產(chǎn)能的恢復(fù)是迅速的：倫敦庫存大幅度上升的同時，國內(nèi)的庫存也變大，在歐洲，鋅價超過1800美元時，很多冶煉企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，市場產(chǎn)能迅速恢復(fù)，四季度鋅的供應(yīng)將變得比較被動。

庫存變化影響價格，四季度鋅價仍然是向基本面回歸，寬松的貨幣政策支撐鋅價高位大幅度震動。鋅價在四季度難有大的突破。

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