重金屬治理加速 地方龍頭企業(yè)受益
2013年06月05日 8:59 1227次瀏覽 來(lái)源： 興業(yè)證券 分類： 有色市場(chǎng)
土壤重金屬污染治理和工程承包業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)。重金屬土壤治理是明星業(yè)務(wù)，毛利率高達(dá)41%，預(yù)期2013下半年將有所突破；工程承包是公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，占營(yíng)業(yè)收入73.4%，受益于產(chǎn)業(yè)政策，2013-2015年該業(yè)務(wù)訂單將放量。
土壤重金屬污染治理：從問(wèn)號(hào)到金星——已簽訂單金額為1.2億元，潛在訂單金額5.65億元（權(quán)益數(shù)）。該業(yè)務(wù)關(guān)注焦點(diǎn)：
驅(qū)動(dòng)因素：地方債悄然上路，行業(yè)基本面拐點(diǎn)初現(xiàn)。湘江流域重金屬污染治理已成為國(guó)務(wù)院正式批復(fù)的區(qū)域重金屬污染治理的唯一方案，從中央到地方，政府治理意愿不斷升級(jí)；盈利模式已確定，湖南省地方發(fā)行專項(xiàng)地方債，為治理湘江流域重金屬污染配套資金。
市場(chǎng)空間：預(yù)計(jì)投資超80億。根據(jù)《湘江流域重金屬污染治理實(shí)施方案》中項(xiàng)目明細(xì)，土壤重金屬污染十二五投資額為27億元，十三五投資57億元，累計(jì)投資84億元。
競(jìng)爭(zhēng)能力：永清環(huán)保已有項(xiàng)目獲得驗(yàn)收。土壤污染治理行業(yè)，需求由政府驅(qū)動(dòng)，供給則考驗(yàn)企業(yè)技術(shù)能力和資金實(shí)力。技術(shù)方面，參與長(zhǎng)沙湘和化工廠鎘污染環(huán)境修復(fù)技術(shù)示范項(xiàng)目已于2012年7月通過(guò)專家驗(yàn)收；市場(chǎng)方面，公司或與地方政府成立治污項(xiàng)目公司。
投資建議：增持。預(yù)計(jì)2013-2015年每股收益分別為0.55元、1.07元和1.57元，對(duì)應(yīng)PE分別為56倍、29倍和20倍。我們認(rèn)為地方債發(fā)行將解決資 金來(lái)源問(wèn)題，看好永清環(huán)保土壤重金屬污染治理前景，評(píng)級(jí)由中性上調(diào)為增持。 風(fēng)險(xiǎn)提示：公司訂單進(jìn)度低于預(yù)期；地方債發(fā)行進(jìn)度低于預(yù)期。
責(zé)任編輯：彭彭
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng)：www.fu-jin.com了解更多信息。
中國(guó)有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章，均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：“XXX（非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
