路透杭州9月10日電---在并購(gòu)案中,資金雄厚固然重要,但并不是全部.近年來(lái)中國(guó)企業(yè)多起大規(guī)模國(guó)際并購(gòu)案中,成功僅是少數(shù),輸?shù)脑蚨鄶?shù)不在資金上.
　　經(jīng)過(guò)數(shù)十年的成長(zhǎng),中國(guó)企業(yè)實(shí)力迅速壯大,其中不乏手握重金尋求海外并購(gòu)目標(biāo)的大集團(tuán).不過(guò)目前中國(guó)企業(yè)普遍依賴國(guó)內(nèi)低成本環(huán)境,一旦躍上國(guó)際舞臺(tái),中資企業(yè)并購(gòu)後的運(yùn)營(yíng)及整合能力不免受質(zhì)疑,這成為他們走出國(guó)門的主要絆腳石之一.
　　業(yè)內(nèi)人士建議,國(guó)內(nèi)企業(yè)要提高競(jìng)爭(zhēng)力,國(guó)際化可能是一條必經(jīng)之路,但目前國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力較弱,國(guó)際并購(gòu)應(yīng)該分階段進(jìn)行,先是少量參股,進(jìn)而技術(shù)和市場(chǎng)合作,最後才是大融合;或者與外資合作并購(gòu),借船出海.
　　"中國(guó)國(guó)企要實(shí)現(xiàn)國(guó)際并購(gòu),一個(gè)很好的辦法就是借船出海,"北京汽車工業(yè)控股公司董事長(zhǎng)徐和誼近日在中國(guó)500強(qiáng)會(huì)議上指出.
　　他說(shuō),目前環(huán)境下,中國(guó)企業(yè)堂而皇之走出去,成功的概率較低.一定要利用西方投行、咨詢公司、律師行等多方社會(huì)力量,而且國(guó)企不能在并購(gòu)案中首當(dāng)其沖.
　　其後爆出的薩博收購(gòu)案新進(jìn)展,或許正是其所謂的"借船出海"策略的最好注解.北汽與瑞典豪華車廠商科尼賽克(Koenigsegg)周三就美國(guó)通用[GM.UL]旗下的知名汽車品牌--薩博(Saab)簽署諒解備忘錄,科尼賽克將擁有薩博汽車100%的股權(quán),北汽控股則將成為科尼賽克的小股東.此前北汽收購(gòu)?fù)ㄓ闷煜職W寶的計(jì)劃已告失敗.
　　**中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力成掣肘**
　　金融危機(jī)過(guò)後,海外企業(yè)的價(jià)值大縮水,對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)國(guó)際并購(gòu)已變得觸手可及,資金已不是主要障礙.
　　中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱在上述同一會(huì)議上就指出,中國(guó)企業(yè)的國(guó)際并購(gòu)將是一個(gè)趨勢(shì),危機(jī)過(guò)後,世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變,中國(guó)的國(guó)際形象也發(fā)生了變化.但他同時(shí)指出,"有錢不等于資本,資本是用錢生錢,在全球組織資源的能力."
　　今年中國(guó)內(nèi)地有34家企業(yè)入選《財(cái)富》世界500強(qiáng),甚至有一家民營(yíng)企業(yè)首次上榜.國(guó)內(nèi)500強(qiáng)企業(yè)去年的營(yíng)收雖然僅為美國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的三分之一,但凈利卻是美國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的近一倍.
　　埃森哲大中華區(qū)合伙人李為沖認(rèn)為,隨著中國(guó)企業(yè)逐步融入到全球社會(huì)中,國(guó)內(nèi)企業(yè)要成功,其生產(chǎn)、銷售和資源必須與全球?qū)?必須在全球環(huán)境中成長(zhǎng).
　　近階段,中國(guó)企業(yè)的國(guó)際并購(gòu)意圖可分為三類,首先是獲得資源和資產(chǎn),例如中鋁收購(gòu)力拓、五礦收購(gòu)OZ;第二類是獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù),例如四川騰中擬收購(gòu)悍馬品牌;第三類是獲得市場(chǎng)和協(xié)同效應(yīng)及財(cái)務(wù)投資.
　　在資源類的并購(gòu)案中,中國(guó)企業(yè)成敗參半,有五礦收購(gòu)OZ的成功,也有中鋁增持力拓的中途夭折.而收購(gòu)全球知名品牌的案例,成功卻不多,例如北汽收購(gòu)歐寶鎩羽而歸,上汽折戟韓國(guó)雙龍并購(gòu)案.

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