9月24日（周四）：周三倫敦金屬交易所(LME) 三月鋅收于1903美元，跌43美元。滬鋅低位震蕩，收盤(pán)全線下跌，成交清淡，持倉(cāng)有所增加。收盤(pán)各主要合約價(jià)格下跌25-145元，成交15.75萬(wàn)手，持倉(cāng)減7460手至15.27萬(wàn)手。
　　現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為14850-15550元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為14800-14850元/噸，下跌100-150。上?，F(xiàn)貨（SMM）行情，0＃鋅成交區(qū)間在14750-14850元/噸，下跌150。
　　9月25日（周五）：倫敦金屬交易所(LME) 三月鋅收于1864美元，下跌39美元。滬鋅低開(kāi)高走，收盤(pán)漲跌互現(xiàn)。收盤(pán)各主要合約價(jià)格變化-205-40元，成交13.65萬(wàn)手，持倉(cāng)減3012手至14.97萬(wàn)手。
　　上?，F(xiàn)貨鋅市價(jià)格跟隨外盤(pán)下跌50元，早市國(guó)產(chǎn)鋅0#如豫光、紫金等多報(bào)價(jià)在14750元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)14650元/噸左右。基本全天國(guó)產(chǎn)鋅成交價(jià)在14750元/噸左右?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上有少量進(jìn)口鋅流通。下游成交好轉(zhuǎn)。

        現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為14750-15450元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為14700-14750元/噸，下跌100。上?，F(xiàn)貨（SMM）行情，0＃鋅成交區(qū)間在14650-14750元/噸，下跌100。廠家用鋅大多按需采購(gòu)，交易略顯平淡。 “雙節(jié)”臨近，廠商心態(tài)比較謹(jǐn)慎，沒(méi)有大量備貨。
　　綜合分析：
　　中國(guó)1-7月鋅精礦進(jìn)口量較去年增加66%，至200萬(wàn)噸，暗示進(jìn)口的鋅精礦過(guò)剩40萬(wàn)噸或更多。但麥格理銀行預(yù)期中國(guó)進(jìn)口的鋅精礦供應(yīng)將趨緊，因鍍鋅鋼生產(chǎn)恢復(fù)且中國(guó)以外全球其它國(guó)家的冶煉廠需求重現(xiàn)，一些煉廠近來(lái)重新開(kāi)工，如韓國(guó)高麗亞鉛公司及Teck Resources。
　　我國(guó)精煉鋅上半年進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到 47.9 萬(wàn)噸，是 2008 年的 2.6倍，預(yù)計(jì)2009年進(jìn)口量達(dá)到 60 萬(wàn)噸，同比增加227%。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，2009年國(guó)內(nèi)鋅市產(chǎn)量為393.1 萬(wàn)噸，同比小幅增加0.46%；如此大規(guī)模的進(jìn)口量難以消化，2009 年的進(jìn)口將占總供給量的 13%；國(guó)內(nèi)消費(fèi)量增長(zhǎng)3.44%至390萬(wàn)噸，但進(jìn)口量的大幅增加，導(dǎo)致09年國(guó)內(nèi)鋅市供給過(guò)?？赡苓_(dá)到60.3萬(wàn)噸的歷史高點(diǎn)， 比去年增加34.8 萬(wàn)噸。可能產(chǎn)生的負(fù)面影響，對(duì)價(jià)格拉動(dòng)實(shí)有困難。
　　中國(guó)庫(kù)存實(shí)際增加量可能高于表面統(tǒng)計(jì)的量，2009 年前七個(gè)月鋅市供應(yīng)過(guò)剩 29萬(wàn)噸。 2009 年上半年全球精煉鋅的表觀過(guò)剩量為5.89萬(wàn)噸，其中不少倉(cāng)庫(kù)的隱性庫(kù)存并未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。據(jù)消息人士透露，“國(guó)內(nèi)私人倉(cāng)庫(kù)存有較大的隱形庫(kù)存，這些庫(kù)存并未用于生產(chǎn)，而是用于囤貨待漲，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)再次探底，囤貨商的資金鏈很容易出現(xiàn)斷裂，隱形庫(kù)存將有可能大量涌入市場(chǎng)，對(duì)鋅價(jià)形成較大壓力。”
　　麥格理銀行稱(chēng)，因此，盡管目前現(xiàn)貨加工費(fèi)為每噸190美元左右，高于稍早的每噸90-100美元，且國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量迅速恢復(fù)，預(yù)期將對(duì)現(xiàn)貨鋅及2010年鋅加工費(fèi)造成重大壓力。
　　新增產(chǎn)能能否達(dá)產(chǎn)，鋅精礦供應(yīng)是一個(gè)較為重要的因素，7 月份的精礦進(jìn)口量比 6 月份跳增了18.37萬(wàn)噸，達(dá)到 43.25萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高記錄，環(huán)比增幅達(dá)到74%，企業(yè)加大備貨跡象明顯。盡管近期鋅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)報(bào)價(jià)從年初 90-100 美元/噸上升到 190美元/噸左右，并且國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)從低點(diǎn)快速?gòu)?fù)蘇，但在中國(guó)及其他地區(qū)的冶煉廠需求恢復(fù)的情況下，鋅加工費(fèi)有可能再度回落。本周可能發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，值得密切關(guān)注。國(guó)內(nèi)股市如果繼續(xù)走弱將使金屬價(jià)格承壓，并且臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，去年國(guó)慶期間外盤(pán)大幅下跌市場(chǎng)仍然記憶猶新，多方也會(huì)更加謹(jǐn)慎，所以整體而言本周市場(chǎng)面臨較大下行壓力。
　　8月至今，國(guó)內(nèi)外鋅價(jià)一直處于寬幅振蕩的態(tài)勢(shì)，隨著經(jīng)濟(jì)基本面的改善，建筑、汽車(chē)行業(yè)的復(fù)蘇，鋅價(jià)進(jìn)一步上漲可能性也在增加，振蕩中逐步攀升可能是近期鋅價(jià)的走勢(shì)概況。
　　歐美經(jīng)濟(jì)回升將從幾個(gè)方面促進(jìn)鋅消費(fèi)增長(zhǎng)。第一，歐美地區(qū)自身的鋅消費(fèi)需求增長(zhǎng)情況直接對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。第二，歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將增加對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家的進(jìn)口，從而對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生影響。第三，歐美地區(qū)股市與原油、金屬等商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，影響鋅價(jià)格。
　　鋅消費(fèi)與工業(yè)生產(chǎn)有較高的相關(guān)性，國(guó)內(nèi)下游行業(yè)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。受益于終端需求增長(zhǎng)，行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，得益于汽車(chē)、房地產(chǎn)等下游行業(yè)好轉(zhuǎn)，8月份鍍層板產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)記錄的191.99萬(wàn)噸，比7月份增加了14.95萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達(dá)到8.44％。反映出鍍鋅材需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)。8月份汽車(chē)產(chǎn)量117萬(wàn)輛，比7月份增加約3.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90％；1-8月份汽車(chē)總產(chǎn)量846萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.1％。

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