“裸礦”為何賣出高價(jià)？
　　記者查閱了多家涉及海外礦權(quán)收購(gòu)的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)收購(gòu)標(biāo)的具有完善的基礎(chǔ)設(shè)施、已探明可開采量的礦權(quán)標(biāo)的，其收購(gòu)溢價(jià)也不像馳宏鋅鍺這般夸張。
　　如中潤(rùn)資源(000506)認(rèn)購(gòu)的瓦圖科拉金礦公司擁有完善的采礦、選礦及勘查設(shè)施。瓦圖科拉金礦公司半年報(bào)顯示，截至2012年2月29日，瓦圖科拉金礦公司非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6879萬(wàn)英鎊。此外，資料中還表明了瓦圖科拉金礦具有良好的開采能力。瓦圖科拉擁有黃金資源儲(chǔ)量130噸，平均品位達(dá)10.8克/噸，2013年擴(kuò)建完成后年產(chǎn)黃金超過(guò)3.1噸。而即使收購(gòu)這樣有潛力的礦權(quán)，中潤(rùn)資源的認(rèn)購(gòu)價(jià)格較凈資產(chǎn)也有54%的折價(jià)率。
　　上海建工(600170)收購(gòu)的厄立特里亞國(guó)扎拉礦業(yè)公司是一家在澳大利亞和加拿大上市的小型礦業(yè)專業(yè)勘探公司，探明的科卡金礦資源量500萬(wàn)噸，品位為5.1克/噸，凈資產(chǎn)為3798.1萬(wàn)美元，收購(gòu)該金礦，上海建工的凈資產(chǎn)溢價(jià)也僅2.5倍。
　　根據(jù)公告披露，馳宏鋅鍺收購(gòu)的揚(yáng)帆礦業(yè)的固定資產(chǎn)為16萬(wàn)元，D銅礦的固定資產(chǎn)僅7.65萬(wàn)元。此外，馳宏鋅鍺聘請(qǐng)的律師事務(wù)所出具的資料顯示，D銅礦及揚(yáng)帆公司均沒有員工，不擁有任何不動(dòng)產(chǎn)，也未做任何知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記。這就意味著這兩個(gè)礦權(quán)的賣方之前未對(duì)該礦進(jìn)行投資，這樣的“裸礦”，讓人不得不懷疑，D銅礦及揚(yáng)帆公司擁有礦權(quán)的目的或許就是為了賣礦。
　　除此之外，同樣令人擔(dān)心的還有礦產(chǎn)的質(zhì)量。
　　馳宏鋅鍺披露的公告顯示，揚(yáng)帆股份旗下?lián)碛械?個(gè)礦業(yè)權(quán)，目前還處于地質(zhì)勘探階段，尚未開采。而D銅礦此前也有不少大公司做過(guò)不同程度的地質(zhì)報(bào)告，但也未曾開采。
　　這也得到了馳宏鋅鍺方面的證實(shí)，公司證券部工作人員介紹，D銅礦是一直停留在勘探階段，未被開采。但在談及為何之前的公司沒有開采的問題時(shí)，該工作人員表示，是因?yàn)檫€不具備（開采條件），之前所有的工作還在找探礦，公司進(jìn)入后，將利用股權(quán)的形式，通過(guò)一些找礦的工作再來(lái)開采它。
　　這也就意味著，馳宏鋅鍺現(xiàn)在還不確定收購(gòu)的幾個(gè)礦山的可開采潛力究竟如何。
　　就是在這樣的背景下，馳宏鋅鍺卻付出了較凈資產(chǎn)溢價(jià)196倍的收購(gòu)價(jià)，實(shí)在讓人難以理解，也讓投資者懷疑馳宏鋅鍺此次收購(gòu)所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　海外購(gòu)礦風(fēng)險(xiǎn)大
　　對(duì)于海外購(gòu)礦，馳宏鋅鍺的公告也提示了風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，上述礦產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)不止如此。
　　據(jù)江蘇省地質(zhì)礦產(chǎn)勘察局官網(wǎng)顯示，江蘇地礦局第三地質(zhì)大隊(duì)鄭會(huì)俊曾前往玻利維亞勘探礦產(chǎn)，并于2010年8月發(fā)表了一篇 《玻利維亞礦業(yè)開發(fā)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)》的文章。該文章顯示，在玻利維亞從事礦業(yè)開發(fā)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括基礎(chǔ)設(shè)施、自然條件、社會(huì)等多個(gè)方面。
　　在基礎(chǔ)設(shè)施方面，文章指出玻利維亞是一個(gè)內(nèi)陸國(guó)家，由于沒有出?？冢A(chǔ)設(shè)施配套程度低。而玻礦產(chǎn)資源較為集中的拉巴斯、奧魯羅和波多西三省均位于西部安第斯高原，海拔均在3500米以上，氣候條件相對(duì)惡劣。極端的氣候條件，將縮短有效工作時(shí)間，增加了成本，同時(shí)會(huì)給礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目帶來(lái)一系列技術(shù)問題和施工風(fēng)險(xiǎn)。
　　此外，勞工問題一直是一些礦業(yè)企業(yè)，特別是外資企業(yè)面臨的一大難題，近幾年，在玻的外資礦業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)接連不斷地遭受各種名目的罷工示威的困擾，每次努力解決后又面臨下一波威脅，使企業(yè)蒙受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
　　值得注意的是，鄭會(huì)俊在文章中還明確指出：“由于技術(shù)和經(jīng)濟(jì)原因，玻利維亞尚無(wú)公益性的地質(zhì)勘查單位，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)性地質(zhì)資料極少。各礦床（點(diǎn)）的地質(zhì)資料一般均由礦業(yè)公司自身勘查形成。多數(shù)礦權(quán)所有人能夠提供的資料只有礦權(quán)范圍坐標(biāo)、幾張礦區(qū)照片及幾件真實(shí)性值得懷疑的礦石成分化驗(yàn)報(bào)告。此外，還普遍存在政府地質(zhì)資料、礦業(yè)公司地質(zhì)資料作假的現(xiàn)象”。
　　顯然，上述因素都是嚴(yán)重影響玻國(guó)礦產(chǎn)開發(fā)的關(guān)鍵因素，這或許也是海外企業(yè)從1950年起就開始探礦，但卻對(duì)玻國(guó)礦產(chǎn)一直望而卻步的原因。然而對(duì)于這些影響，馳宏鋅鍺在公告中并未明確且詳細(xì)的指出。

　　揚(yáng)帆礦業(yè)4個(gè)礦勘探歷史
　　2006年3月 LuzonMinerals公司公布了金、銀、銻礦資源評(píng)估報(bào)告
　　加拿大共和金資源公司2006年年度公告公布最新地質(zhì)工作現(xiàn)狀：尚處地質(zhì)勘探階段，尚未開采
　　D銅礦旗下礦山勘探歷史
　　1950年 玻國(guó)家礦業(yè)銀行進(jìn)行勘探1959～1961年 日本三菱商社進(jìn)行勘探1995～1996年 法國(guó)BRGN公司進(jìn)行勘探
　　2009年10月 工程師DERRICKTRICKLAN等勘探
　　2011年7月 江西地球物理地球化學(xué)勘探公司提交《玻利維亞奧努羅省五星銅礦地質(zhì)評(píng)價(jià)報(bào)告》
　　現(xiàn)狀：還處于找探礦階段，尚未開采

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