近日，江蘇省環(huán)保廳一則《關(guān)于南京鈦白化工有限責(zé)任公司申請(qǐng)上市環(huán)保核查情況的公示》，使得*ST吉藥新重組方案遭遇“被曝光”。根據(jù)公示，南京鈦白擬借殼*ST吉藥實(shí)現(xiàn)上市。
　　不過(guò)，上述重組方案并不被市場(chǎng)看好。大宗商品數(shù)據(jù)商生意社鈦白粉分析師楊遜表示，由于鈦白粉行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂，他對(duì)鈦白粉行業(yè)的前景持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。
　　正是出于對(duì)鈦白粉行業(yè)前景的擔(dān)憂，在上述消息曝光后，*ST吉藥股吧中已有股民發(fā)布召集帖，號(hào)召投資者團(tuán)結(jié)起來(lái)否掉上述重組方案。

　　鈦白粉行業(yè)下行引擔(dān)憂
　　江蘇省環(huán)保廳的公示顯示，南京鈦白擬對(duì)*ST吉藥進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，*ST吉藥將持有的全部資產(chǎn)和負(fù)債以0元對(duì)價(jià)售予第二大股東吉林金泉寶山藥業(yè)集團(tuán)，公司同時(shí)擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方式收購(gòu)金浦集團(tuán)等持有的南京鈦白100%股權(quán)；南京鈦白預(yù)計(jì)作價(jià)不超過(guò)12億元。按本次發(fā)行價(jià)6.60元/股計(jì)算，*ST吉藥應(yīng)合計(jì)發(fā)行不超過(guò)1.82億股。
　　由于鈦白粉行業(yè)整體不濟(jì)，業(yè)內(nèi)分析師并不十分看好南京鈦白借殼*ST吉藥。
　　楊遜告訴記者，今年受宏觀調(diào)控以及出口需求下降的影響，尤其是下半年，鈦白粉市場(chǎng)出現(xiàn)了量跌價(jià)減的局面，企業(yè)的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)都出現(xiàn)了下降。鈦白價(jià)格在短期還將保持下行，國(guó)外鈦白行業(yè)巨頭，如杜邦等都在降價(jià)銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品在品質(zhì)上略遜于國(guó)外品牌，也只能繼續(xù)降價(jià)。
　　與此同時(shí)，鈦白粉行業(yè)還面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。鈦白粉行業(yè)分會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2011年全國(guó)鈦白粉總產(chǎn)量共181萬(wàn)噸，比上年增加33.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率為22.9%?，F(xiàn)有總產(chǎn)能262萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能200萬(wàn)噸，加上各企業(yè)擬建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在“十二五”末，全國(guó)鈦白粉總產(chǎn)能將接近500萬(wàn)噸，產(chǎn)能接近翻番。由于存在產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂，楊遜表示，他對(duì)鈦白粉行業(yè)未來(lái)的發(fā)展持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。
　　中國(guó)涂料工業(yè)協(xié)會(huì)鈦白粉行業(yè)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)郭欣榮對(duì)記者表示，目前鈦白粉產(chǎn)能是階段性過(guò)剩，主要還是受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控和出口受阻所致。在人均鈦白粉消費(fèi)量上，中國(guó)和歐美國(guó)家還有一定的差距，因此，鈦白粉還有一定的前景。不過(guò)，目前鈦白行業(yè)產(chǎn)能利用率只有60%～70%，并未完全釋放；另外，隨著產(chǎn)能的增加，中國(guó)對(duì)原材料的依存度逐漸增大，因此也要避免鈦白粉行業(yè)淪為單純加工行業(yè)重蹈粗鋼行業(yè)的覆轍。
　　正是出于對(duì)鈦白粉行業(yè)前景的擔(dān)憂，*ST吉藥重組事宜曝光后，立即在股民中引起反對(duì)之聲。在股吧中，已有股民發(fā)布召集帖，號(hào)召眾投資者團(tuán)結(jié)起來(lái)否掉此項(xiàng)重組方案。

　　屢次重組均失敗
　　近幾年來(lái)，*ST吉藥進(jìn)行了多次重組。
　　2007年9月，第一大股東吉林金泉寶山藥業(yè)集團(tuán)擬向龍口礦業(yè)出售其所持有的*ST吉藥股份。兩個(gè)月后，重組失敗。隨即*ST吉藥又公布了與深圳富通地產(chǎn)集團(tuán)的新一輪重組事宜，但一個(gè)月后又宣告失敗。半年后，公司與青海濱地鉀肥集團(tuán)的第三次重組又在一片質(zhì)疑聲中不了了之。
　　最近的一次重組是2010年1月，廣州無(wú)線電集團(tuán)以3.17億元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了*ST吉藥19.19%的股份，成為第一大股東。隨后，廣州無(wú)線電集團(tuán)擬把旗下公司廣電地產(chǎn)100%的股權(quán)注入*ST吉藥。不過(guò)，受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控影響，此項(xiàng)重組也宣告失敗。
　　重組屢屢失敗的同時(shí)，*ST吉藥的主業(yè)也一直未見(jiàn)起色，公司公布的2011年年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司2009～2011年凈利潤(rùn)分別虧損1564.84萬(wàn)元、4733.91萬(wàn)元和556萬(wàn)元。鉻超標(biāo)事件中，*ST吉藥生產(chǎn)的小檗堿甲氧芐啶膠囊被國(guó)家食品藥品監(jiān)管局發(fā)現(xiàn)鉻超標(biāo)。今年5月7日公司股票被暫停上市。
　　值得注意的是，在11月6日的恢復(fù)上市進(jìn)展公告及先前的三季報(bào)中，*ST吉藥主要強(qiáng)調(diào)的是公司已督促經(jīng)營(yíng)層加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利能力，力爭(zhēng)2012年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、恢復(fù)公司股票上市，但并未提及任何重組事宜。
　　吉藥為何沒(méi)有公告南京鈦白借殼一事，其每股6.6元的價(jià)格如何設(shè)定的，對(duì)南京鈦白12億元估值是如何進(jìn)行，對(duì)其未來(lái)發(fā)展前景又是如何展望的？帶著這些疑問(wèn)，記者數(shù)次撥打*ST吉藥公布的聯(lián)系方式，均無(wú)人接聽(tīng)。