豫園商城：量價(jià)齊升推動(dòng)業(yè)績反轉(zhuǎn)
2012年09月18日 9:7 856次瀏覽 來源： 東方證券 分類： 有色市場(chǎng)
受QE3預(yù)期及金價(jià)上漲影響，招金礦業(yè)股價(jià)從8月初到目前漲幅接近30%。預(yù)計(jì)量價(jià)齊升雙重推動(dòng)業(yè)績反轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)招金礦業(yè)下半年投資收益將大幅增加。預(yù)計(jì)下半年顯著好于上半年，凈利潤環(huán)比大幅提升100%。下調(diào)公司2012年EPS預(yù)測(cè)從0.73至0.60元，下調(diào)幅度為17.8%。由于2012年基數(shù)的變化，2013年、2014年EPS預(yù)測(cè)也相應(yīng)下調(diào)至0.72元和0.87元。參考可比公司估值：公司黃金(1757.40,-13.20,-0.75%)銷售具有規(guī)模、品牌優(yōu)勢(shì)，如果金價(jià)上漲，預(yù)計(jì)成長空間較大，給予一定溢價(jià)為25倍，招金礦業(yè)由于不是主營業(yè)務(wù)，公司無經(jīng)營權(quán)，給予一定折價(jià)為15倍，其他業(yè)務(wù)參照行業(yè)平均25倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.00元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
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