隨著最近宏達新材發(fā)布的公告，有細心的投資者發(fā)現(xiàn)，宏達新材的三大項目建設(shè)完全落后于當時設(shè)定的進度，但宏達新材2012年中報給出的都是“進展正常”的狀況描述。
　　追溯宏達新材之前的公告發(fā)現(xiàn)，“7萬噸/年有機硅材料擴建項目”至今仍未完工，并且本該早已建成的“年產(chǎn)3萬噸高溫硅橡膠及5000噸/年液態(tài)膠項目”和“東莞新東方新廠區(qū)工程”建設(shè)仍在蝸行中。
　　預(yù)計一年建成尚未建一半
　　仍可稱“進展正常”？
　　宏達新材的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品是硅橡膠和有機硅材料，宏達新材的上市募資項目是硅橡膠和有機硅材料改造和擴建。
　　“7萬噸/年有機硅材料擴建項目”是宏達新材上市后的第一個定增項目，定增預(yù)案顯示，建設(shè)投資資金預(yù)計為67000萬元，稅后靜態(tài)投資回收期為4.27年。2010年11月，宏達新材對外公示了該定增的募資狀況，募資金額6.72億元，也就是差不多可以滿足建設(shè)投入。
　　宏達新材的2010年報披露，加快速度建設(shè)定增項目7萬噸/年聚硅氧烷，確保2011年底建成，2012年上半年正式投產(chǎn)，為公司發(fā)展多品種有機硅下游產(chǎn)品提供穩(wěn)定充足的原料保障。宏達新材2011中報也顯示，該項目處于正常實施中。
　　然而，宏達新材的2011年報卻表示，7萬噸/年有機硅材料項目建成時間推遲，預(yù)計建成時間為2012年年底。此時資金投入進度為31.47%。
　　待到最近宏達新材發(fā)布的2012中報，對比2011年報令人吃驚，7萬噸/年有機硅材料項目上半年的資金投入進度不足10%，整體項目資金投入進度才39.60%。并且在董事會報告中顯示，預(yù)計項目在2013年底才能竣工。
　　對于這樣的結(jié)果，宏達新材2012中報的重大在建工程的工程進度情況中表示，該項目進展正常。
　　宏達新材對這樣的項目進度，還可稱之為進展正常，投資者不得不為之汗顏。
　　9月14日，宏達新材董秘鄧臺平表示，有機硅市場屬于一個很基礎(chǔ)的化工材料，從現(xiàn)在市場看各家的產(chǎn)能都提升很快，我們原來也有相應(yīng)的技術(shù)，但按照原有的技術(shù)實施我們沒有競爭力，所以我們的停產(chǎn)公告顯示，要用新的技術(shù)改造現(xiàn)有的項目。
　　然而，當初宏達新材該項目定增預(yù)案明確表示，工藝技術(shù)基本采用國內(nèi)自主開發(fā)的專有技術(shù)，經(jīng)過多年生產(chǎn)實踐表明，技術(shù)比較先進、可行，生產(chǎn)裝置規(guī)模達到經(jīng)濟規(guī)模，產(chǎn)品替代進口主要為企業(yè)自用，市場銷售潛在威脅較小，并且成本低廉。
　　該項目當初的定增公告還預(yù)計，未來10年我國有機硅材料的消費量將會保持二位數(shù)的平均增長速度。
　　有投資者提出，既然有今日，當初的定增募資投建有機硅項目，是不顧風險的盲目擴張，還是肆無忌憚的圈錢？

　　兩項目進展同時蝸行
　　產(chǎn)能卻與營收倒掛
　　不僅定增項目一緩再緩，宏達新材自籌資金項目也進展如同蝸行。2010年是宏達新材擴張的年份，不僅開展了定增項目，還開展了多個自籌資金的項目建設(shè)，整個公司擴建產(chǎn)能如火如荼，然而隨著時間的推移，兩個重大項目的真實狀態(tài)則完全暴露出來。
　　2010年8月，宏達新材子公司東莞新東方化工有限公司對硅橡膠項目進行改擴建，原年產(chǎn)混煉膠1萬噸項目基礎(chǔ)上改擴建至4萬噸。該項目基本建設(shè)期為6月，設(shè)備安裝調(diào)試期8個月，從2010年8月開始建設(shè)，到2011年12月正式竣工。項目所需資金全部由公司自籌，總投資1.5億，其中：設(shè)備購置費1億元，流動資金0.5億。
　　與之對應(yīng)的是宏達新材2010年報在建工程中新增了一個預(yù)算資金為1億元的“東莞新東方新廠區(qū)工程”，項目進度18.06%。然而2011年報顯示，該項目工程投入占預(yù)算金額54.61%，項目建設(shè)仍在進行中。到最近的2012中報，工程投入占預(yù)算金額58.38%，可見，項目仍未竣工。
　　存在同樣狀況的，還有2010年11月宏達新材全資子公司東莞市宏達新材料有限公司計劃投資1.9億元建設(shè)“年產(chǎn)3萬噸高溫硅橡膠及5000噸/年液態(tài)膠項目”。公告顯示，該項目2010年12月開工，計劃2012年3月建成投產(chǎn)，預(yù)計每年新增效益3600萬元，投資回收期5.2年。
　　然而，該項目的資金投入進度也是相當遲緩。宏達新材2010年報顯示該項目進度17.92%，2011年報則是24.87%，最近的2012中報顯示的資金進度為24.97%，共計投入才4405萬元。
　　與該項目對應(yīng)的還有，今年上半年產(chǎn)品線液態(tài)膠產(chǎn)品新增銷售額僅396萬元，而與高溫硅橡膠相關(guān)的生膠、混煉膠均出現(xiàn)營業(yè)收入同比大幅下滑的狀況。
　　對于上述“年產(chǎn)3萬噸高溫硅橡膠及5000噸/年液態(tài)膠項目”和“東莞新東方新廠區(qū)工程”兩個資金投入均不合設(shè)定進度的項目，宏達新材在2012中報并未指出其推遲原因，卻對其進度均給出的是“進展正常”的描述。
　　到底項目有沒有在建呢？預(yù)計能帶來3600萬收益的項目既然已經(jīng)在生產(chǎn)，那么為何營業(yè)收入還不如往年？投資者表示疑問。
　　縱觀宏達新材近年來的業(yè)績，一個有趣現(xiàn)象是，宏達新材2010年開展了7萬噸/年有機硅材料項目、東莞新東方新廠區(qū)工程(擴建3萬噸/年混煉膠)、年產(chǎn)3萬噸高溫硅橡膠及5000噸/年液態(tài)膠項目、共計10.1億元的投資項目，并且設(shè)定的建設(shè)周期都是一年左右。
　　2010年半年營業(yè)收入4.33億元，而兩年后，即2012中報的營業(yè)收入4.03億元，10.1億元資金的項目經(jīng)過兩年后，公司的營業(yè)收入竟不如2年前。對于上述問題，宏達新材的新董秘鄧臺平則表示，會以文字的形式回復(fù)，但截至發(fā)稿之時，也未給出回復(fù)，且電話也無人接聽了。