四、　市場(chǎng)預(yù)測(cè)：
　　中國(guó)最大的鋁企中國(guó)鋁業(yè)公司，副總裁羅建川表示，下半年全球鋁價(jià)或維持1800-2300美元/噸的水平范圍內(nèi)。國(guó)內(nèi)鋁價(jià)或在14000-16000元/噸之間浮動(dòng)，羅建川還預(yù)計(jì)中國(guó)原鋁庫(kù)存量60萬(wàn)噸，2009年中國(guó)的原鋁消費(fèi)量為1,285萬(wàn)噸,而產(chǎn)量則為1,320萬(wàn)噸，至於2009年氧化鋁的消費(fèi)量及產(chǎn)量預(yù)計(jì)則分別為2,685萬(wàn)噸及2,350萬(wàn)噸。
　　分析人仕認(rèn)為下游消費(fèi)已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象，其中占鋁消費(fèi)近30%的汽車行業(yè)和建筑市場(chǎng)均表現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇。第四季度是國(guó)內(nèi)鋁型材傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，屆時(shí)建筑裝修市場(chǎng)對(duì)鋁型材需求將顯著增加，從而對(duì)鋁錠價(jià)格構(gòu)成支撐。
　　在鋁價(jià)上漲的進(jìn)程中也潛伏著諸多不利因素。中國(guó)鋁產(chǎn)能重啟加大鋁市過(guò)剩格局。有消息稱，中國(guó)原鋁產(chǎn)能重啟速度加快，今年上半年，有近200萬(wàn)噸閑置產(chǎn)能和新建產(chǎn)能投產(chǎn)。而在7月和8月，將有更多的產(chǎn)能被重啟，預(yù)計(jì)7月原鋁產(chǎn)量將達(dá)到115萬(wàn)噸。產(chǎn)能重啟雖然給市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)方面的壓力，同時(shí)也表達(dá)出了冶煉商對(duì)未來(lái)鋁需求轉(zhuǎn)暖的樂(lè)觀態(tài)度。
　　庫(kù)存也是制約鋁價(jià)上漲的一座“大山”，目前LME鋁庫(kù)存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的460萬(wàn)噸，上海庫(kù)存也高達(dá)18萬(wàn)噸。其中上海、河北以及廣東的金屬集散地鋁庫(kù)存能夠維持國(guó)內(nèi)近3個(gè)月的用量。高庫(kù)存始終是鋁價(jià)上漲的一大阻力，同時(shí)也表明需求難以在短時(shí)間內(nèi)得到有效改善。巨大的庫(kù)存也表明供應(yīng)過(guò)剩的格局存在，世界金屬統(tǒng)計(jì)局最近統(tǒng)計(jì)顯示09年1-6月份全球鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩132.1萬(wàn)噸。產(chǎn)能過(guò)剩并不能阻擋冶煉商生產(chǎn)的積極性，7月份全球鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)5.7萬(wàn)噸，至195.6萬(wàn)噸。其中占世界鋁產(chǎn)量近一半的中國(guó)鋁產(chǎn)能迅速增長(zhǎng)，7月份中國(guó)鋁產(chǎn)量較6月增長(zhǎng)5.7%，至108.8萬(wàn)噸，同比下降6.8%。中國(guó)鋁產(chǎn)能占全世界鋁產(chǎn)量一半，中國(guó)的產(chǎn)能的變動(dòng)對(duì)全球鋁供應(yīng)起到至關(guān)重要作用。由于前期減少的產(chǎn)能難以短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)，以此同時(shí)國(guó)內(nèi)需求的回升料使鋁供應(yīng)過(guò)剩格局得到緩解，從而對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成有力支撐。
　　從技術(shù)上看，近期倫鋁主要圍繞1900-2100美元做區(qū)間整理，筆者認(rèn)為倫鋁正在構(gòu)筑一個(gè) “W”底部，后市延續(xù)上漲的概率加大；滬鋁主要圍繞15000一線反復(fù)爭(zhēng)奪，經(jīng)過(guò)近半個(gè)月的回調(diào)整理，技術(shù)指標(biāo)偏離狀況得到有效修復(fù)，后市有望快速啟動(dòng)上漲行情，三季度有望繼續(xù)挑戰(zhàn)16000大關(guān)。
　　綜上所述：當(dāng)前寬松的貨幣政策為市場(chǎng)提供巨大的流動(dòng)性，通脹預(yù)期的升溫造就了貿(mào)易商囤積商品保值的積極性；以此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇點(diǎn)燃需求回暖的信心，即使在巨大的庫(kù)存以及產(chǎn)能恢復(fù)的威脅下鋁價(jià)“階梯式”上漲行情也將得到延續(xù)。

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