五礦集團(tuán)對(duì)湖南資源整合遲緩背后，折射出其資源化、實(shí)業(yè)化轉(zhuǎn)型之殤：公司以工業(yè)材料貿(mào)易商身份，跨界切入有色金屬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行業(yè)，面對(duì)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量大增的現(xiàn)實(shí)，公司生產(chǎn)企業(yè)管理方式的滯后性逐漸顯現(xiàn)；來(lái)自同行的競(jìng)爭(zhēng)亦成壓頂之勢(shì)。
　　五礦集團(tuán)本世紀(jì)初定下“資源化、實(shí)業(yè)化”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，搶抓礦產(chǎn)等上游資源。截至目前，五礦集團(tuán)已形成有色金屬、黑色礦業(yè)、黑色流通、金融、地產(chǎn)建設(shè)、科技六大業(yè)務(wù)中心。
　　隨著業(yè)務(wù)板塊擴(kuò)張，五礦控制的上市公司增至9家：株冶集團(tuán)、*ST中鎢、金瑞科技、五礦發(fā)展、*ST關(guān)鋁（000831.SZ，已暫停上市）、湖南有色金屬、五礦資源（1208.HK）、五礦建設(shè)（0230.HK），及一家澳大利亞上市公司。
　　2011年，五礦集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3552億元，同比增長(zhǎng)39.71%；利潤(rùn)總額127.65億元，同比增長(zhǎng)98.46%。
　　盡管資產(chǎn)體量日增，但五礦盈利能力并不突出，其3%左右的凈利率與很多國(guó)有大型企業(yè)相比，差距較大。
　　五礦集團(tuán)的目標(biāo)是力爭(zhēng)整體上市，為此，2010年12月16日，五礦集團(tuán)發(fā)起設(shè)立中國(guó)五礦股份有限公司（下稱五礦股份），五礦集團(tuán)持股96.5%。
　　五礦股份甫一成立，即開(kāi)始進(jìn)行資產(chǎn)整合和股權(quán)清理。
　　2010年12月，五礦集團(tuán)對(duì)外披露6起上市公司股權(quán)整合：由五礦股份分別收購(gòu)五礦發(fā)展62.56%股權(quán)、金瑞科技41.34%股權(quán)、廈門(mén)鎢業(yè)（600549.SH）20.58%股權(quán)、*ST關(guān)鋁29.9%股權(quán)、特發(fā)信息（000070.SZ）6.34%股權(quán)及贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）5.66%股權(quán)。
　　2011年12月，五礦集團(tuán)與湖南國(guó)資委簽約，將五礦集團(tuán)持有的五礦有色控股100%的股權(quán)、湖南國(guó)資委持有的湖南有色49%的股權(quán)和二十三冶建設(shè)集團(tuán)20%的股權(quán)，及部分現(xiàn)金，以增資擴(kuò)股方式注入五礦股份。
　　由此，集團(tuán)控制的5家境內(nèi)上市公司，悉數(shù)劃入五礦股份麾下，六大業(yè)務(wù)中心也基本由其統(tǒng)領(lǐng)，五礦股份成為五礦集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市的資本平臺(tái)。
　　“這一系列動(dòng)作有利于五礦理清股權(quán)結(jié)構(gòu)，更好地落實(shí)旗下有色業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，最大作用還是為集團(tuán)整體上市搭好平臺(tái)。”劉亞輝評(píng)價(jià)道。
　　盡管股權(quán)關(guān)系已理順，但并不意味著五礦戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型一片坦途。
　　五礦的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，被總裁周中樞視為集團(tuán)“最大的創(chuàng)新”。不過(guò)，轉(zhuǎn)型的一大硬傷是：五礦集團(tuán)缺乏足夠豐富的生產(chǎn)企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。這也往往是貿(mào)易企業(yè)實(shí)業(yè)化轉(zhuǎn)型的最大瓶頸。
　　周中樞接受媒體采訪時(shí)曾坦承，五礦集團(tuán)“尚沒(méi)有一套完整的生產(chǎn)企業(yè)管理體系，不能適應(yīng)生產(chǎn)企業(yè)大量增多的趨勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)的管理方式大大滯后，管理思維有待改進(jìn)”。
　　可資印證的是，隨著管理半徑的加大和決策環(huán)節(jié)的增加，生產(chǎn)型企業(yè)通常要求更加簡(jiǎn)便快捷的決策流程，而五礦集團(tuán)遠(yuǎn)未達(dá)到要求。
　　“五礦集團(tuán)入主后將決策權(quán)大量上收，分公司投資項(xiàng)目，甚至有些日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都需從湖南有色到五礦集團(tuán)逐級(jí)上報(bào)，有時(shí)一個(gè)報(bào)告送到集團(tuán)就要數(shù)月，而有些報(bào)告到集團(tuán)數(shù)月后，遲遲得不到批復(fù)。”湖南有色人士表示。
　　除了生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的缺乏，在自己較為得意的礦山等上游資源占有領(lǐng)域，五礦集團(tuán)很難再笑傲群雄。
　　以鉛鋅礦為例，五礦自稱“世界鉛鋅工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者”，但鉛鋅礦產(chǎn)集中度低，已遭同為央企的中色集團(tuán)及地方龍頭江西銅業(yè)（600362.SH）、云冶集團(tuán)等的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，后者都在鉛鋅領(lǐng)域跑馬圈地。
　　中色集團(tuán)2007年與內(nèi)蒙古赤峰市合資組建赤峰中色鉛鋅礦業(yè)，著力整合赤峰地區(qū)鉛鋅資源；江西銅業(yè)也在江西省政府力促下，集聚省內(nèi)鉛鋅資源。此外，云冶集團(tuán)、銅陵有色（000630.SZ）、馳宏鋅鍺（600497.SH）均在鉛鋅資源領(lǐng)域大舉突進(jìn)。