從A股有色指數(shù)和倫敦期貨交易所指數(shù)(LMEX)兩個(gè)指數(shù)漲跌幅關(guān)系判斷，有色指數(shù)還會(huì)繼續(xù)上行?；仡櫽猩笖?shù)單日漲幅超過(guò)8%的日子及之后的股市表現(xiàn)，后續(xù)繼續(xù)創(chuàng)新高是大概率事件。
　　回顧歷史上全部的9次有色指數(shù)單日漲幅超過(guò)8%的日子以及后續(xù)的市場(chǎng)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)基本可以分為兩類：(1)大幅上漲后，后續(xù)幾天繼續(xù)上攻并創(chuàng)新高。如2008年2月4日、2008年4月24日、2008年6月18日、2009年9月19日、2009年10月9日。哪怕在2008年初，經(jīng)濟(jì)很不好的時(shí)候的兩次反彈，后續(xù)也超過(guò)了前期高點(diǎn)。(2)大漲后，市場(chǎng)不久見底。如2005年6月8日，2008年9月19日、2008年11月10日。這幾次大漲吹響了市場(chǎng)轉(zhuǎn)牛的集結(jié)號(hào)。
　　對(duì)比市場(chǎng)環(huán)境，我們認(rèn)為反彈有技術(shù)面需求且幅度還應(yīng)更大。元旦時(shí)A股有色指數(shù)已經(jīng)跌到2010年7月歐債危機(jī)最恐慌時(shí)的水平，也是近兩年來(lái)的最低位，技術(shù)上看有反彈需求。而在反彈幅度上，參考2011年6月和10月兩次反彈，認(rèn)為2011年6月和10月都是中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑且股指還比較高的階段，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象同時(shí)股指更低了，理應(yīng)反彈幅度更大。
　　反彈有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)：歐債風(fēng)險(xiǎn)緩解與中美經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖。首先，歐債風(fēng)險(xiǎn)近期在緩和，或者說(shuō)至少有停止惡化的跡象，最大的表現(xiàn)為歐洲國(guó)家近期債務(wù)發(fā)行非常順利，銷售額超預(yù)期，利率水平下降，政策暖風(fēng)頻吹。金融工作會(huì)議提振股市信心后，政策方面暖風(fēng)頻吹，有利于股市轉(zhuǎn)暖。
　　投資建議依然如故：高彈性股與彈坑股。在經(jīng)歷了犀利的下跌迎來(lái)的反彈中，我們主要將目光放到高彈性以及大跌幅兩類股票上。高彈性的標(biāo)的為銅陵有色、錫業(yè)股份、西部資源、東方鋯業(yè)。彈坑股的標(biāo)的為東陽(yáng)光鋁、興業(yè)礦業(yè)。
　　銅陵有色(000630)：冶煉產(chǎn)能大幅擴(kuò)張
　　銅陵有色是國(guó)內(nèi)第二大陰極銅生產(chǎn)企業(yè)，世界排名第六。其核心業(yè)務(wù)為銅冶煉，目前擁有85.20萬(wàn)噸/年的陰極銅生產(chǎn)能力，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。
　　公司近期主要看點(diǎn)有二：1、“雙閃”項(xiàng)目將新增陰極銅產(chǎn)能40萬(wàn)噸，成本優(yōu)勢(shì)突出，預(yù)計(jì)2012年6月投產(chǎn)；2、集團(tuán)資源豐富，赤峰國(guó)維和沙溪銅礦合計(jì)擁有銅資源儲(chǔ)量56.14萬(wàn)噸，銅冠冶化40萬(wàn)噸硫酸項(xiàng)目盈利能力突出。預(yù)測(cè)公司2011~2013年每股收益分別為1.05元、1.20元和1.70元。考慮到公司產(chǎn)能高增長(zhǎng)以及集團(tuán)注入預(yù)期明確，首次給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21.00元。
　　西部資源(600139)：擴(kuò)張穩(wěn)步進(jìn)行
　　穩(wěn)步擴(kuò)張中的多金屬礦業(yè)企業(yè)。西部資源從2008年涉足礦業(yè)開始，經(jīng)歷四次穩(wěn)步擴(kuò)張，到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為集銅、鉛鋅、鋰、金銀于一體的多金屬礦業(yè)公司。目前為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)的主要是陽(yáng)壩銅業(yè)及銀茂礦。另外鋰和黃金也是公司未來(lái)的業(yè)務(wù)方向。
　　定增后，2012年公司主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2倍以上。隨銀茂鉛鋅銀礦的注入，公司主業(yè)凈利潤(rùn)大幅提高，保守測(cè)算，2012年公司業(yè)績(jī)將在0.7元以上。四個(gè)因素有助于提升公司2012年的股價(jià)。1、從行業(yè)上看，金屬價(jià)格下跌空間有限。2、從公司看，外延式擴(kuò)張不會(huì)停滯。3、新興產(chǎn)業(yè)金屬或稀貴金屬概念有助于提高公司估值水平。4、大幅跌破增發(fā)價(jià)預(yù)計(jì)將成為股價(jià)未來(lái)的拉動(dòng)力。 (作者系今日投資分析師)