在股票復(fù)牌進(jìn)行了20個(gè)交易日的交易之后，*ST鈦白在爭(zhēng)議中等來(lái)了因破產(chǎn)重整而停牌的最后時(shí)刻，于9月30日停牌的*ST鈦白2011年12月初公告稱(chēng)嘉峪關(guān)市人民法院于11月30日裁定*ST鈦白破產(chǎn)重整，公司股票于12月5日開(kāi)市即復(fù)牌，而復(fù)牌之日起20個(gè)交易日后將被停牌，公司今日披露公告稱(chēng)，將于1月4日起停牌。
　　由于不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，*ST鈦白被裁定進(jìn)行破產(chǎn)重整，而按照2011年12月30日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，總股本1.9億股的*ST鈦白目前市值為15.5億元，而時(shí)至今日，公司接手方仍是市場(chǎng)猜測(cè)的熱點(diǎn)。

　　20個(gè)交易日股價(jià)大起大落
　　從公司股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，受重組概念影響，公司年內(nèi)股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，而在停牌前的最后20個(gè)交易日，由于股價(jià)變動(dòng)太大，先后5次上榜交易所龍虎榜。
　　大智慧顯示，2011年12月5日，股價(jià)開(kāi)盤(pán)后即一路跌停，至12月16日的所有交易日里，股價(jià)全部以跌停出現(xiàn)在投資者面前，而12月19日，股價(jià)卻開(kāi)始一連出現(xiàn)三個(gè)漲停，此后，幾經(jīng)漲跌之后，于12月30日收于8.14元，按公司總股本1.9億股計(jì)算，*ST鈦白目前市值共計(jì)約15.5億元。此外，根據(jù)公司公示的情況來(lái)看，截至2011年12月28日，共有120個(gè)債權(quán)人向管理人進(jìn)行債權(quán)申報(bào)，申報(bào)債權(quán)金額約2.2億元。
　　有媒體報(bào)道稱(chēng)，股價(jià)的連續(xù)漲停因于中核集團(tuán)重組上市公司的傳聞相關(guān)，而2011年12月23日，公司在公告中對(duì)控股股東中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)及其下屬公司對(duì)上市公司進(jìn)行重組一事作出說(shuō)明，否認(rèn)其對(duì)上市公司有任何重組動(dòng)議。傳言澄清之后，上市公司股價(jià)也隨之發(fā)生變化。而此后的股價(jià)再度漲停，則被市場(chǎng)人士認(rèn)為，依舊是重組概念使然。

　　多方博弈重組
　　綜合媒體的報(bào)道可以看出，由于12月27日，甘肅省政府組織的核查小組已進(jìn)入*ST鈦白進(jìn)行核查，而包括江蘇金浦集團(tuán)有限公司在內(nèi)的多家意向重組方的競(jìng)爭(zhēng)，則使*ST鈦白的重組前路更加撲朔迷離。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在較短時(shí)間內(nèi)啟動(dòng)二次核查，或許意在使*ST鈦白的托管方發(fā)生變更。
　　自2010年10月重組方案流產(chǎn)之后，公司先后引入山東東佳集團(tuán)股份有限公司、安徽金星鈦白(集團(tuán))有限公司成為公司的托管方。山東東佳托管*ST鈦白時(shí)，業(yè)界人士預(yù)測(cè)，托管期結(jié)束后，山東東佳或?qū)⒊蔀?ST鈦白的新東家，不過(guò)，2011年7月7日，*ST鈦白披露公告顯示，山東東佳決定按約定托管期間屆滿后不再續(xù)期，并要求*ST鈦白按約定支付托管費(fèi)，本次托管為期8個(gè)月。
　　這也意味著，山東東佳將不再參與*ST鈦白的重組事宜，積極尋找另一位重組方就成了當(dāng)務(wù)之急。8月9日，*ST鈦白再次披露公告稱(chēng)，經(jīng)董事會(huì)同意，由安徽金星鈦白(集團(tuán))有限公司托管公司整體資產(chǎn)實(shí)施托管經(jīng)營(yíng)，托管期間自2011年9月1日起至2012年8月31日。而這個(gè)托管時(shí)間也與山東東佳的托管期正好銜接。
　　8月27日，尚在山東東佳托管期內(nèi)的*ST鈦白即披露公告，稱(chēng)與安徽金星鈦白控股子公司簽訂產(chǎn)品總金額1800萬(wàn)元的銷(xiāo)售合同。鑒于此，有分析人士認(rèn)為，安徽金星鈦白接盤(pán)*ST鈦白意圖明顯。而為了使接管期內(nèi)能提高產(chǎn)能，安徽金星鈦白將*ST鈦白兩條生產(chǎn)線中的200#生產(chǎn)線停車(chē)檢修。
　　值得注意的是，在宣布停牌的同時(shí)，*ST鈦白亦公告，向無(wú)錫豪普鈦業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)無(wú)錫豪普)借款6000萬(wàn)元用于公司正常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，借款將分期注入，期限以每筆借款到賬的時(shí)間開(kāi)始計(jì)算為半年，并按銀行同期借款利息計(jì)算支付利息。
　　由于無(wú)錫豪普為上市公司托管方安徽金星鈦白集團(tuán)下屬控股子公司，因此，此次借款購(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。而從公開(kāi)資料顯示情況來(lái)看，無(wú)錫豪普主要生產(chǎn)高檔金紅石型鈦白粉，對(duì)此，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，無(wú)錫豪普此時(shí)借款給*ST鈦白，或許意在接手。
　　不過(guò)，從*ST鈦白此前的重組之路來(lái)看，最終公司會(huì)走向何方，依舊充滿許多不確定因素。