有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，關(guān)系到未來(lái)幾年有色金屬行業(yè)發(fā)展的大方向，也深刻影響到各相關(guān)品種的基本面。有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃的中心任務(wù)依然是“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，其中大金屬品種（銅、鋁、鉛、鋅）側(cè)重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局結(jié)構(gòu)調(diào)整；小金屬品種，特別是我國(guó)具有儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)的品種，則強(qiáng)調(diào)資源的有序開(kāi)發(fā)和節(jié)約使用。結(jié)合當(dāng)前有色金屬行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，相關(guān)人員對(duì)即將出臺(tái)的有色金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃所涉及的金屬期貨品種進(jìn)行了詳細(xì)的解讀。

　　鉛篇章
　　冶煉行業(yè)總量控制
　　從鉛行業(yè)“十二五”規(guī)劃看，“總量”控制、“加大礦山投資”以及大力發(fā)展再生鉛冶煉是未來(lái)五年行業(yè)規(guī)劃的亮點(diǎn)。
　　首先，從控制行業(yè)產(chǎn)能看，和其他行業(yè)一樣，目前有色金屬冶煉中都存在不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，且鉛行業(yè)還有很多落后產(chǎn)能，近2011年落后鉛冶煉產(chǎn)能就淘汰了近30萬(wàn)噸。因此控制新增產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能對(duì)鉛行業(yè)來(lái)說(shuō)壓力更大。從“十二五”規(guī)劃草案來(lái)看，鉛冶煉行業(yè)總產(chǎn)能將控制在550萬(wàn)噸，因此過(guò)去5年鉛冶煉行業(yè)快速且無(wú)序發(fā)展的情況在“十二五”會(huì)得到抑制和改善。

　　礦山原料投資是重點(diǎn)
　　從礦山投資來(lái)看，與銅和鋁行業(yè)相比，我國(guó)鉛鋅資源自給率較高，但目前礦山產(chǎn)量還不能完全滿足國(guó)內(nèi)冶煉需求，這主要是由于冶煉產(chǎn)能大于原料產(chǎn)量，因此目前仍是行業(yè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。要解決這種結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，除了上面提到的控制總產(chǎn)能外，也就是控制原料需求，同時(shí)加大國(guó)內(nèi)礦山投資是解決供應(yīng)瓶頸的最直接辦法。由于礦山投資周期長(zhǎng)，因此礦山產(chǎn)量短期產(chǎn)能大量釋放存在較大難度，但到“十二五”末期，國(guó)內(nèi)鉛礦資源供應(yīng)將會(huì)較“十一五”有較明顯改善。
　　事實(shí)上，在加大礦山資源投資上，國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始布局，從整合國(guó)內(nèi)資源以及加大海外資源投資兩條途徑來(lái)提高供給。從國(guó)內(nèi)看，未來(lái)內(nèi)蒙和云南地區(qū)是鉛礦資源具備較大增長(zhǎng)空間的地區(qū)，尤其是內(nèi)蒙古地區(qū)是未來(lái)礦山供應(yīng)增長(zhǎng)的主要區(qū)域。在海外資源的利用上，五礦集團(tuán)、中金嶺南以及馳宏鋅鍺等行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始在澳大利亞和加拿大都等國(guó)通過(guò)收購(gòu)或參股形式開(kāi)發(fā)大型鉛鋅礦山資源，在海外資源的利用上走在了行業(yè)前列，也為國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)走出去探索了可行的路徑。未來(lái)還是兩條腿走路，國(guó)內(nèi)繼續(xù)加大國(guó)探碳礦，和海外進(jìn)口資源。近幾年中國(guó)企業(yè)在國(guó)外收購(gòu)礦山都遇到很大的政治阻力，海外前景光明，但過(guò)程比較復(fù)雜。

　　繼續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展再生鉛冶煉
　　最后，從再生鉛冶煉看，“十二五”期間大力發(fā)展再生資源符合國(guó)家對(duì)資源行業(yè)特別是有色等高耗能行業(yè)可持續(xù)發(fā)展思路。在國(guó)家鼓勵(lì)利用再生資源以及節(jié)能減排政策支持下，“十二五”將是再生鉛冶煉高速發(fā)展時(shí)期，到“十二五”末期，再生鉛產(chǎn)量有望達(dá)到250萬(wàn)噸/年（2010年再生鉛產(chǎn)量在135萬(wàn)噸），占中國(guó)鉛消費(fèi)的50%。從能耗來(lái)看，每噸原生鉛消耗844千克的煤，而再生鉛消耗185千克煤，僅為原生鉛耗能的22%；從水的消耗來(lái)看，再生鉛更是節(jié)能，噸鉛耗水不足原生鉛的1%，毫無(wú)疑問(wèn)再生鉛行業(yè)在能源消耗上具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

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