都說(shuō)市場(chǎng)行情詭譎多變。這不，年初還被看高的銅價(jià)，下半年以來(lái)如果用飛流直下來(lái)形容，那是一點(diǎn)都不為過(guò)。然而就是在這樣的行情下，有一些賣(mài)銅人卻沒(méi)有受到多大影響，甚至荷包滿(mǎn)滿(mǎn)。莫非他們手握著什么獨(dú)門(mén)暗器？

　　銅價(jià)大跌 賣(mài)者還掙錢(qián)
　　銅價(jià)大跌，這賣(mài)銅人還能掙錢(qián)？每當(dāng)有人這么問(wèn)，老王——廣東一家銷(xiāo)售進(jìn)口銅公司的老總臉上總是難掩得意之情。
　　“外行看熱鬧，內(nèi)行看門(mén)道。”2011年銅價(jià)大幅震蕩，尤其從9月初以來(lái)的那波大跌行情，不僅將眾多期貨投機(jī)者打入“地獄”，也讓不少?gòu)氖轮虚g貿(mào)易的現(xiàn)貨商吃了大虧。老王的自豪正來(lái)自于此：憑借對(duì)期貨工具的運(yùn)用，他的企業(yè)不但沒(méi)有被大跌擊垮，相反還賺得不少利潤(rùn)。
　　戲稱(chēng)自己為“二道銅販子”的老王，近五六年來(lái)都在干一件事，就是從南美進(jìn)口電解銅或者從美國(guó)購(gòu)入廢銅，再到國(guó)內(nèi)賣(mài)給形形色色的加工商。今年8月20日，公司從南美進(jìn)口了500噸銅，約定9月底到達(dá)國(guó)內(nèi)。雖然8月23日到31日國(guó)內(nèi)外銅價(jià)穩(wěn)步上漲，但老王并沒(méi)有抱僥幸心理，在以8900美元/噸（約合人民幣61000元）的價(jià)格購(gòu)入銅的同時(shí)，于24日在上期所做空80手銅期貨，建倉(cāng)價(jià)格大約在67000元/噸。
　　說(shuō)到興頭上的老王，索性掰起指頭給記者算起賬：買(mǎi)500噸銅，我們當(dāng)時(shí)花了3035萬(wàn)元，在期貨市場(chǎng)做空，一共投入保證金約215萬(wàn)元。“手頭這么緊，還掏這幾百萬(wàn)干嘛？銅放在那里，不信沒(méi)人要。”老王清楚地記得，有一位朋友難以理解地說(shuō)。
　　接下里的行情，絕對(duì)證明了老王此舉的“英明”。9月伊始，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)現(xiàn)跳水式下跌，華東地區(qū)報(bào)價(jià)從9月1日的68642元/噸跌至9月30日的53347元/噸，期貨價(jià)格更是跌至52000元/噸一線(xiàn)。周邊朋友一片恐慌，唯有老王淡定——期貨市場(chǎng)的80手空單此刻挽救了他，雖然手里的現(xiàn)貨銅虧損383萬(wàn)元，但期市做空卻盈利600萬(wàn)元，即使算上現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和交易手續(xù)費(fèi)等成本，老王依然手握盈利。
　　“一些朋友到現(xiàn)在還沒(méi)明白我是怎么掙錢(qián)的。”老王說(shuō)。其實(shí)在期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展，影響力不斷增強(qiáng)的今天，所謂的理財(cái)“暗器”，其實(shí)就在明處，多一些人會(huì)用就好了。

　　保值也是理財(cái)
　　在人們的概念里，理財(cái)就是尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道，讓手中財(cái)富增值。然而，老王的故事告訴我們，管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，確保預(yù)期收益同樣是理財(cái)。換句話(huà)說(shuō)，保值也是理財(cái)。
　　精于貿(mào)易實(shí)務(wù)的老王或許并不清楚，專(zhuān)業(yè)人士口里常說(shuō)的套期保值，在他這里成為了現(xiàn)實(shí)案例。長(zhǎng)期跟蹤銅市的上海中期研究員方俊鋒介紹說(shuō)，所謂套期保值，就是指交易者配合在現(xiàn)貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)，在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)此期貨合同來(lái)補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。具體一點(diǎn)說(shuō)，老王為了規(guī)避銅價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際市場(chǎng)買(mǎi)入銅的時(shí)候，就在上海期貨交易所以能接受的價(jià)格做空，“銅價(jià)下跌固然帶來(lái)了虧損，但期貨空單卻有盈利，從而鎖定了預(yù)期中的利潤(rùn)。”
　　現(xiàn)在回過(guò)頭去看，老王和他的朋友們所經(jīng)歷的可謂是銅價(jià)世紀(jì)大跌的翻版。“生意社”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨銅價(jià)年初在69200元/噸，截至11月中旬價(jià)格跌至57822元/噸，跌幅達(dá)16.44%。而在傳統(tǒng)的旺季三季度，銅價(jià)跌幅更高達(dá)23.56%。銅價(jià)深跌讓不少現(xiàn)貨商一蹶不振，而精明的老王卻借助期貨工具實(shí)現(xiàn)增值。
　　當(dāng)然，“沒(méi)有免費(fèi)的午餐”。進(jìn)行套期保值需要付出一定成本，方俊峰說(shuō)，這些成本包括在規(guī)避對(duì)已不利的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，放棄了價(jià)格可能出現(xiàn)對(duì)已有利的獲利機(jī)會(huì)。此外，必須支付一定的交易成本，例如手續(xù)費(fèi)，占用保證金等。不過(guò)，“與可能遭遇的價(jià)格大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)相比，付出這些成本完全值得。”他認(rèn)為。
　　“人們往往抱怨投資渠道有限，事實(shí)上，包括‘套期保值’在內(nèi)的很多方法都是理財(cái)工具。”分析人士指出，很多時(shí)候，單一購(gòu)買(mǎi)某種理財(cái)產(chǎn)品并不能起到很好的保值增值效果，為此，人們往往會(huì)分散購(gòu)買(mǎi)更多的產(chǎn)品，而這與期貨市場(chǎng)套期保值中的對(duì)沖原理不謀而合。除了要嘗試不斷推出的理財(cái)產(chǎn)品外，人們自身很有必要突破既有的理財(cái)理念與范式。