8月7日訊 全球大宗商品價(jià)格全線上揚(yáng)促使中國(guó)鋁價(jià)回升,但也導(dǎo)致了原材料成本的穩(wěn)步上漲,還促使中國(guó)鋁生產(chǎn)商重啟之前由于經(jīng)濟(jì)衰退而停工的生產(chǎn)線。
　　花旗集團(tuán)6月底警告,中國(guó)的閑置鋁生產(chǎn)能力大約有70%已經(jīng)開(kāi)始投入生產(chǎn),這將導(dǎo)致供應(yīng)大幅增加。今年上半年中國(guó)鋁冶煉企業(yè)的鋁產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)19%。
　　上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師王舟懿也指出,產(chǎn)量過(guò)剩仍是鋁業(yè)面臨的問(wèn)題,雖然需求走強(qiáng),但仍不可能完全抵消鋁業(yè)基本面疲軟前景的影響。
　　漲價(jià)腳步追不上成本
　　首當(dāng)其沖的是成本問(wèn)題。
　　受鋁業(yè)產(chǎn)能利用率上升的提振,中國(guó)最大的氧化鋁生產(chǎn)商——中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司上周末將氧化鋁的價(jià)格提高4.3%,至2400元/噸。這是今年以來(lái)該公司第三次提高氧化鋁價(jià)格,氧化鋁是生產(chǎn)鋁的重要原材料。
　　在此次提價(jià)后,氧化鋁價(jià)格已經(jīng)較今年年初上漲20%。1月份中國(guó)鋁業(yè)曾因全球經(jīng)濟(jì)衰退而下調(diào)氧化鋁價(jià)格至2000元/噸。
　　最新調(diào)價(jià)消息,對(duì)鋁生產(chǎn)商來(lái)說(shuō),實(shí)在不是什么好消息。
　　雖然自今年年初起現(xiàn)貨鋁價(jià)已經(jīng)上漲32%,不過(guò)鋁價(jià)的上漲幅度仍落后于其他飆升的基礎(chǔ)金屬。上海期貨交易所的基準(zhǔn)鋁合約自從今年年初上漲27%,而銅上漲90%,鋅漲42%。雪上加霜的是,分析師們還在警告,盡管鋁價(jià)目前下行風(fēng)險(xiǎn)很小,但當(dāng)前基礎(chǔ)金屬價(jià)格的飆升幾乎都是建立在美元走軟和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好所激發(fā)的旺盛人氣之上。
　　大陸期貨分析師高嚴(yán)榮指出,促使金屬價(jià)格飆升的旺盛人氣與基本面毫無(wú)關(guān)系。舉例說(shuō)明,7月31日上海期貨交易所的鋁庫(kù)存已經(jīng)從3月27日的141965噸增至180441噸。
　　出口戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向
　　高嚴(yán)榮強(qiáng)調(diào),供應(yīng)過(guò)剩是鋁業(yè)必定面臨的問(wèn)題,過(guò)去幾年該行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)建,并鼓勵(lì)出口,但市場(chǎng)卻陷入低谷。
　　過(guò)度的生產(chǎn)導(dǎo)致去年下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)癱瘓,并促使國(guó)家物資儲(chǔ)備局從市場(chǎng)上購(gòu)入59萬(wàn)噸鋁,以援救該行業(yè)。這一舉措的力度遠(yuǎn)大于省級(jí)政府的救助措施。
　　援救的同時(shí),中國(guó)出口為主的鋁業(yè)戰(zhàn)略正在發(fā)生轉(zhuǎn)移,中國(guó)政府日益感到鋁業(yè)對(duì)電力的大量需求有損中國(guó)的整體利益。
　　鋁業(yè)是高耗能產(chǎn)業(yè),所耗的電力接近占其成本的50%。中國(guó)政府一直未提高電價(jià),但正在計(jì)劃實(shí)施一項(xiàng)補(bǔ)貼措施,可能允許鋁生產(chǎn)商直接從電力企業(yè)購(gòu)電,以省卻中間環(huán)節(jié)。如果該計(jì)劃得以實(shí)施,可能幫助鋁冶煉企業(yè)節(jié)省部分成本。
　　當(dāng)然這仍不能避免電力價(jià)格總體漲價(jià)帶來(lái)的沖擊。由于油價(jià)開(kāi)始反彈,電力公司可能面臨如何把成本上漲轉(zhuǎn)嫁給用戶的壓力,這些用戶中包括鋁冶煉企業(yè)。
　　當(dāng)然,就目前而言,市場(chǎng)仍樂(lè)意盯著鋁業(yè)產(chǎn)能利用率的提高。
　　高盛亞洲的沈松和Joanna Mak說(shuō),他們獲得的信息顯示庫(kù)存沒(méi)有過(guò)剩,說(shuō)明需求增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期。他們還給出了數(shù)據(jù)——6月份鋁的名義需求量較上年同期增長(zhǎng)23%。
　　渣打銀行的Judy Zhu近來(lái)在一份報(bào)告中寫(xiě)道,預(yù)計(jì)第四季度鋁生產(chǎn)商將短暫下調(diào)鋁價(jià)。Judy Zhu還提到,進(jìn)一步展望未來(lái),預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)將穩(wěn)步加速,應(yīng)該會(huì)促使鋁價(jià)緩慢走高。