歐盟峰會(huì)良好預(yù)期助推黃金企穩(wěn)
　　預(yù)期周末歐盟峰會(huì)達(dá)成協(xié)議阻止債務(wù)危機(jī)蔓延，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線上揚(yáng)，黃金也隨之企穩(wěn)，COMEX12收漲23.2美元至1636.1美元/盎司。
　　德法表示將在周六和下周三兩度聚首，以期出臺(tái)債務(wù)危機(jī)的最終解決方案。而據(jù)德國政府消息人士稱，德國和法國并不存在嚴(yán)重分歧。對(duì)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將采取更多措施控制危機(jī)的樂觀情緒激活了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的興趣。
　　據(jù)最新消息顯示，歐元區(qū)成員國財(cái)長會(huì)議已經(jīng)同意，將向希臘發(fā)放下一筆80億歐元的援助貸款。但歐盟各國仍未能就全面解決歐債危機(jī)方案達(dá)成協(xié)議，被迫宣布于10月26日再次舉行歐盟峰會(huì)，并承諾屆時(shí)將出臺(tái)全面協(xié)議。
　　近來黃金避險(xiǎn)功能削弱，與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格同漲同跌。金價(jià)在1600美元關(guān)口得到支撐，后市仍取決于歐債危機(jī)進(jìn)展。從目前的情況來看，80億歐元援款將把希臘再次從違約的懸崖邊緣拉回，但該國最終恐無力償還全部債務(wù)，違約仍只是時(shí)間問題。而歐盟各國特別是德法仍無法就救助方案達(dá)成一致，避險(xiǎn)情緒短期難以降溫。建議關(guān)注歐債危機(jī)進(jìn)展，關(guān)注金價(jià)在1600美元關(guān)口的支撐力度。 （中信建投期貨朱遂科）

　　歐盟峰會(huì)樂觀預(yù)期推動(dòng)銅價(jià)大幅反彈
　　因?qū)χ苣W盟峰會(huì)保持樂觀預(yù)期，銅價(jià)上周五大幅走高，LME3月期銅大漲410美元至7145美元/噸。
　　德法上周五表示將在周六和本周三兩度聚首，以期出臺(tái)債務(wù)危機(jī)的最終解決方案。而據(jù)德國政府消息人士稱，德國和法國并不存在嚴(yán)重分歧。對(duì)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將采取更多措施控制危機(jī)的樂觀情緒激活了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的興趣。
　　滬銅上周五震蕩走高，歐盟峰會(huì)的樂觀預(yù)期同樣帶動(dòng)滬銅自年內(nèi)低點(diǎn)回升，主力CU1201合約收漲500元至51670元/噸。在經(jīng)歷歐債危機(jī)深化，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩等利空因素的打擊后，滬銅一度跌破年內(nèi)低點(diǎn)。但隨著歐盟峰會(huì)的臨近，市場(chǎng)樂觀預(yù)期推動(dòng)銅價(jià)企穩(wěn)反彈。可以看出銅自身基本面相對(duì)較好，一旦宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)，銅價(jià)將率先企穩(wěn)。不過我們需要看到，歐債危機(jī)前景仍充滿不確定性，歐元區(qū)各國特別是德法對(duì)于救助方案仍無法達(dá)成一致，一旦宏觀環(huán)境惡化，銅價(jià)難言企穩(wěn)。
　　技術(shù)上看，關(guān)注銅價(jià)年內(nèi)低點(diǎn)能否企穩(wěn)。一旦企穩(wěn)，可嘗試背靠年內(nèi)低點(diǎn)嘗試買入。 （中信建投期貨 朱遂科 ）

　　滬膠連續(xù)殺跌 反彈需求增強(qiáng)
　　日膠上周打破橫盤震蕩格局，并連續(xù)回落創(chuàng)出調(diào)整新低，主力3月合約周一沖高回落，彰顯多頭力量仍顯不足，隨后的三天連續(xù)暴跌，尤其周四盤中四次觸及熔斷價(jià)格，不斷刷新新低，雖然周五略顯企穩(wěn)，但盤面也明顯缺乏反彈動(dòng)能，最終報(bào)收282.2日?qǐng)A，周度下跌11.34％，技術(shù)上日膠跌破300日?qǐng)A整數(shù)關(guān)支撐位，形成新的下跌格局，雖然連續(xù)殺跌后有技術(shù)反彈需求，但預(yù)計(jì)300日?qǐng)A或成為新的阻力位；從信息面看，日膠加速下跌一方面是泰國洪水提振力弱化，日本國內(nèi)橡膠庫存創(chuàng)歷史新高；另一方面則是中國滬膠急速殺跌的拖累；另外還有就是國際形勢(shì)憂慮加重；綜合多因素，導(dǎo)致日膠演繹了破位走勢(shì)；由于近期歐洲形勢(shì)仍不明朗，雖然周五國際市場(chǎng)的反彈或形成提振，但在整體形勢(shì)明朗前，預(yù)計(jì)難言企穩(wěn).
　　滬膠上周的走勢(shì)較為超高我們的預(yù)期，在節(jié)后一周穩(wěn)健回升的表現(xiàn)卻在周一沖高回落后嘎然而止，隨后更是出現(xiàn)連續(xù)大幅殺跌，主力合約1201 周一最高到29500元，距離我們預(yù)估的反彈目標(biāo)30000還有一步之遙，但市場(chǎng)卻掉頭向下，周二更是以跌停報(bào)收，雖然周三多頭略顯抵抗，但最終還是收陰，且周四再度跌停，周五也是延續(xù)跌勢(shì)，最終報(bào)收于24715元，周度下跌達(dá)到14.39％，幾乎與9月第三周的殺跌幅度相當(dāng)；從技術(shù)看，本輪殺跌在26000和25000整數(shù)關(guān)毫無抵抗，直接跌破，空方力量爆發(fā)較為強(qiáng)勁，尤其在26000的前期低點(diǎn)跌破后，市場(chǎng)新的跌勢(shì)確立，之后的下行就顯得勢(shì)如破竹，不過在逼近24000后，市場(chǎng)也進(jìn)入了去年上半年的寬幅平臺(tái)區(qū)的中軸位置，分歧也將有所增大，且近期連續(xù)殺跌后，技術(shù)反彈需求也有所增強(qiáng)，因此，預(yù)計(jì)短期24000－24500或形成支撐，不過如果沒有特別利好提振，預(yù)計(jì)26000或形成反彈阻力位。
　　從信息面分析，上周反彈遭遇夭折，拖累因素是多方面的，首先德國和法國對(duì)拯救方案的分歧導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)歐洲形勢(shì)的擔(dān)憂加??；其次，就是國內(nèi)公布的三季度GDP呈現(xiàn)較大幅度回落，投資者對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的憂慮同樣加重；另外，泰國洪水對(duì)橡膠的影響有限，也使得支撐力弱化；眾多利空疊加下，滬膠演繹了領(lǐng)跌工業(yè)品的格局；從基本面看，上周天膠現(xiàn)貨價(jià)格受到期貨價(jià)格大幅下挫拖累堅(jiān)挺的局面也出現(xiàn)松動(dòng)，國內(nèi)價(jià)格跌破28000，東南亞價(jià)格也回落4－10％，不過回落幅度還是小于期貨市場(chǎng)，尤其泰國地區(qū)因?yàn)楹樗绊戇\(yùn)輸導(dǎo)致價(jià)格還是堅(jiān)挺，而且IRCO呼吁市場(chǎng)減少出貨，以遏制價(jià)格的繼續(xù)下跌，這是繼上次下跌官方表示減少12萬噸產(chǎn)量的政策以來，又一次干預(yù)市場(chǎng)；只是在目前悲觀情緒影響下，這種缺乏實(shí)質(zhì)性措施的言論影響還是有限；這將使得天膠近期弱勢(shì)還難以得到有效扭轉(zhuǎn)；本周市場(chǎng)主要還是要關(guān)注歐洲的形勢(shì)演變，如果歐洲的拯救方案得以通過，且方案確實(shí)可行有效，則市場(chǎng)或再度呈現(xiàn)回暖的局面；但從目前的情形看，歐洲幾大經(jīng)濟(jì)主體之間分歧還是較大，最終歐洲形勢(shì)的演變還是存在較大的不確定性，因此，由此引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難言結(jié)束。
　　綜合分析，上周滬膠在眾多利空的壓制下演繹了淋漓盡致的下跌格局，雖然本周市場(chǎng)壓力猶存，但預(yù)計(jì)做空力量得到了較大釋放，市場(chǎng)反彈需求有所增強(qiáng)，但由于多頭信心受損，預(yù)計(jì)反彈力度也不會(huì)太樂觀，波動(dòng)區(qū)間或在24000－26000。
　　操作上，周五提示空單逐步獲利減持，如果還有空頭倉位的可擇機(jī)獲利離場(chǎng)，并保持觀望，激進(jìn)者嘗試逢低做點(diǎn)短多操作，但要把握快進(jìn)快出。（中證期貨 劉賓）

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