鋁市一周（7月27日至31日）：全球需求市場向好鋁價再創(chuàng)新高

如果前期國內(nèi)外鋁價主要是由于中國需求的作用帶動下上漲的話，那么近期鋁價的上漲則是由國際整體經(jīng)濟(jì)形式回暖所造就的，上周歐美地區(qū)分別公布了制造業(yè)指數(shù)持續(xù)增長的利好消息充分證明了西方需求市場止跌回升的事實，所以給金屬市場帶來了有利的支撐，尤其是汽車行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的回暖給予鋁市場以起死回生，再創(chuàng)新高。本周內(nèi)盤，三月期上漲1100元/噸，漲幅7.67%；現(xiàn)貨上漲1375元/噸，漲幅9.66%。達(dá)到了今年以來周漲幅最高值。下面是本周詳細(xì)交易行情：

一．           行情回顧：

　　7月27日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以14,350元/噸開盤，尾盤收至14,865元/噸，上漲705元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于14,830元/噸，上漲700元/噸。

　　7月28日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以14,850元/噸開盤，尾市收至14,770元/噸，上漲130元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于14,760元/噸，上漲210元/噸。

　　7月29日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以14,695元/噸開盤，尾盤收至14,255元/噸，下跌540元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于14,270元/噸，下跌480元/噸。

　　7月30日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以14,200元/噸開盤，尾盤收至14,640元/噸，上漲180元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于14,650元/噸，上漲225元/噸。

7月31日交易行情：滬鋁主力911合約早盤以14,950元/噸開盤，尾盤收至15,155元/噸，上漲625元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市收報于15,180元/噸，上漲720元/噸。

7月27日-7月31日上?，F(xiàn)貨鋁錠價格表

注：上表中紅色數(shù)據(jù)為一周漲跌總和

二．           行業(yè)新聞：

　　最新統(tǒng)計，2009年1至5月份全球鋁市供應(yīng)過剩57.3萬噸，較前4個月的過剩形勢有所減緩，2009年1至4月份過剩量為59.1萬噸，2008年同期供應(yīng)過剩50.7萬噸。從全球原鋁來看，2009年年初以來月產(chǎn)量未能超過300萬噸，呈現(xiàn)國內(nèi)復(fù)產(chǎn)國外減產(chǎn)的局面。同時，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）的數(shù)據(jù)顯示，在不含中國的情況下，2009年前6個月，世界原鋁日均產(chǎn)量逐漸下降，6月世界原鋁日均產(chǎn)量為6.33萬噸，遠(yuǎn)低于2008年同期的7萬噸。中國自3月份以來日均產(chǎn)量出現(xiàn)增長，6月份日均產(chǎn)量為3.51萬噸，這主要是由于4月份以來國內(nèi)重啟的閑置產(chǎn)能開始投放市場，使得6月份國內(nèi)原鋁產(chǎn)量較4月份增加16萬噸以上。

　　美國鋁協(xié)（AA）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2009年6月份美國和加拿大等北美地區(qū)鋁擠壓材（包括管、棒、型材）發(fā)貨量合計9.8萬噸（2.15億磅），環(huán)比增加13.5%，但同比仍有25.5%的下降。數(shù)據(jù)同時顯示，2009上半年，北美鋁擠壓材發(fā)貨量累計52.0萬噸（11.46億磅），同比下降幅度達(dá)34.3%。

　　西方國家未鍛造鋁庫存已下滑至124.1萬噸（六月底）。而五月底庫存量為140.9萬噸。而據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的歷史數(shù)據(jù)顯示，2008年六月未鍛造鋁庫存為155.8萬噸。除成品外，鋁冶煉廠總庫存量于六月底下滑至232.7萬噸，而五月底總庫存量為251.9萬噸。

　　國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)24日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國6月原鋁產(chǎn)量增至102.9萬噸，5月、4月分別為98.4萬噸和89.2萬噸，產(chǎn)量出現(xiàn)逐月環(huán)比增長。另外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份中國進(jìn)口原鋁26.8萬噸，同比暴增了248倍，使上半年中國原鋁總進(jìn)口量達(dá)到100萬噸，超過了54.6萬噸的原鋁和鋁制品出口總量。

　　日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省周四公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本6月平軋鋁材產(chǎn)量為101,056噸，較上個月增加12%，較去年同期減少19%。數(shù)據(jù)同時顯示，平軋鋁材庫存持穩(wěn)于69,511噸，較上個月增加0.9%，較去年同期上升1.2%。當(dāng)月平軋鋁材出貨量環(huán)比增加12%，但較去年同期減少19%，為97,218噸。此外，日本6月擠壓鋁材產(chǎn)量為57,164噸，較上個月增加16%，但較去年同期減少26%。而擠壓鋁材庫存再次大致持穩(wěn)，較上個月增加1.3%，但較去年同期減少3.3%至10,559噸；出貨量環(huán)比增長17%，但同比下跌34%，為25,771噸。

　　印度第二大金屬生產(chǎn)商——印度國家鋁業(yè)日前將其鋁價上調(diào)了5%。該公司財務(wù)經(jīng)理B.L. Bagra于今日在采訪中表示：“自7月22日起，其價格每噸增長了103美元。鋁市前景非常明朗。”他進(jìn)一步指出，一方面，印度政府日前已經(jīng)表示，其將計劃投資1.79億萬盧比修建道路、電話、電力與灌溉等設(shè)施。因此，印度金屬訂單量大幅回升。

　　從中國市場來看，中國原鋁進(jìn)口在過去6個月創(chuàng)下新高，這是自2000年以后原鋁發(fā)生顯著進(jìn)口的第一次。中國鋁進(jìn)口大增的部分原因在于中國國家及地方政府的收儲行為使中國的鋁價變得更有吸引力，從而導(dǎo)致滬倫套利空間的存在。觀察過去幾年的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，可以看見中國已經(jīng)再次變成了原鋁凈進(jìn)口國。中國原鋁進(jìn)口和套利買盤的增加支撐了短期鋁價，并抑制了LME鋁庫存的增加，而中國鋁出口的減少有助于鋁價的恢復(fù)，甚至有利于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)美國新屋銷售數(shù)據(jù)利好支撐鋁價長期上漲趨勢依然向好。盤面上看，國際庫存減少。美國鋁業(yè)執(zhí)行長克萊因菲爾德表示，美國制造業(yè)者顯露走出經(jīng)濟(jì)衰退的跡象，但復(fù)蘇需要時間。中國已經(jīng)重回市場，而美國無疑也已觸底反彈，甚至出現(xiàn)了回暖跡象，尤其是在美國的汽車行業(yè)，復(fù)蘇回暖跡象明顯。

　　歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下制造業(yè)補庫對金屬需求形成拉動之上。而近期歐美的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也預(yù)示著歐美制造業(yè)補庫有望接力中國需求。歐元區(qū)最新公布的7月PMI上升至46.0，達(dá)到近11個月高點；二季度歐元區(qū)設(shè)備利用率70.5，較之一季度環(huán)比下降5.6%，但降幅已經(jīng)小于前期的8.4%，設(shè)備利用率拐點即將出現(xiàn)。美國6月份制造業(yè)庫存銷售比1.45，與5月持平，頂部回落特征明顯，預(yù)計7月份制造業(yè)庫存銷售比極可能進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；6月份美國制造業(yè)訂單指數(shù)與庫存指數(shù)之差繼續(xù)拉大，暗示制造業(yè)PMI指數(shù)存在進(jìn)一步上升的動力。而早期公布的6月份新屋開工數(shù)量、營建許可數(shù)及成屋銷售數(shù)據(jù)也出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，為制造業(yè)的進(jìn)一步復(fù)蘇打下了基礎(chǔ)。歐美制造業(yè)補庫所導(dǎo)致的階段性需求釋放預(yù)期，無疑將為金屬價格提供關(guān)鍵支撐。

　　需求市場：宏觀經(jīng)濟(jì)看，近期諸多利好消息占據(jù)市場主導(dǎo)，歐美發(fā)達(dá)國家制造業(yè)指數(shù)持續(xù)上升，美國6月份新屋開工數(shù)量、營建許可數(shù)及成屋銷售數(shù)據(jù)也大幅好轉(zhuǎn)，5月房價更是自2006年月以來首次上升。另一方面，美國勞工部稱，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)第三周下降，顯示就業(yè)市場的穩(wěn)定趨勢。歐盟委員會稱，歐洲7月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)上升，高于預(yù)期。國內(nèi)央行29日晚些時候稱將維持適度寬松的貨幣政策，這也是期銅上漲的原因之一。高盛集團(tuán)在一份報告中稱，中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期全面的財政和貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)增長仍然有效。摩根大通分析師Michael Jansen稱，西方經(jīng)濟(jì)體在2009年下半年的經(jīng)濟(jì)增長將可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消中國金屬購買停滯所帶來的任何影響。

　　三．走勢分析：

　　從走勢上看，短期鋁價經(jīng)過前期拉升過后，受到供應(yīng)壓力的限制，期價回調(diào)壓力明顯，但市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心和整體充足的流動性限制了鋁價的回落空間。因此，預(yù)計鋁價短線將維持高位震蕩，小幅回落。在下方新一輪買盤建立之后，期價將再度走高。