在快速回落后，昨日，LME基本金屬價格均出現(xiàn)不同程度的上漲，至北京時間27日21點，LME錫大漲6.52%，LME鉛和LME鎳的上漲幅度也分別達到了5.87%和4.54%，位列漲幅榜二、三位；LME銅和LME鋅的漲幅也有4.17%和3.37%。從5日走線圖來看，LME基本金屬價在前期大跌之后均明顯攜手反彈。
　　A股方面，上周大盤反彈未果，滬深300指數(shù)一周下跌2.36%，有色金屬板塊跑輸大盤，下跌3.32%。而昨日，隨著滬指超跌反彈，有色金屬也錄得了0.41%的漲幅。板塊內(nèi)，個股普漲的局面明顯，其中露笑科技(002617)大漲3.16%，章源鎢業(yè)(002378)、包鋼稀土(600111)同漲1.71%，山東黃金(600547)的漲幅也達到了1.06%。相較于前幾個交易日的連續(xù)低迷，有色板塊的表現(xiàn)似乎有所起色。
　　由于上周美聯(lián)儲宣布了“賣短債買長債”的貨幣政策，市場反應激烈，從原本的通脹擔憂轉變?yōu)橥s預期。受此影響，大宗商品價格出現(xiàn)暴跌。實際上，基本金屬價格出現(xiàn)雪崩式下滑，主要原因在于其不堪承受世界經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化所帶來的壓力。9月20日，標準普爾宣布將意大利長期和短期主權債務信用評級從原先的A+調(diào)降至A，評級展望為負面；時隔1日，標普再次調(diào)低意大利7家銀行的長期評級，展望為負面；同時也將另外8家意大利銀行的評級展望從原先的穩(wěn)定調(diào)降至負面。此舉無疑對惡化中的歐洲債務危機雪上加霜。目前歐盟第三大經(jīng)濟體意大利的債務累計高達1.9萬億歐元，遠遠高于希臘的5,000億歐元的債務累計。
　　9月22日，美聯(lián)儲在公開市場操作委員會例會后宣布，將延長持有債券的平均期限，降低長期利率以達到金融條件更為寬松的目的。同時美聯(lián)儲表示打算在2012年6月底之前購買4000億美元到期期限在6年至30年的長期國債，同時賣出同等規(guī)模到期期限小于3年的國債。
　　另外，國內(nèi)方面，9月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.4，低于8月份終值49.9，其中投入價格和產(chǎn)出價格兩大分項指數(shù)分別創(chuàng)出4個月和5個月來的新高，顯示通脹壓力仍較大。匯豐PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個月低于50的榮枯分水嶺。
　　很明顯，在過去一段時間，經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期引發(fā)了金屬價格的大幅調(diào)整，基本金屬上市企業(yè)也出現(xiàn)了普遍的下跌，未來金屬價格走勢將依賴于流動性因素和供求關系的雙重作用。
　　縱觀全球市場，我們認為，黃金、國際大宗商品價格近期的大幅下跌，反映了日益惡化的歐債危機正在導致全球貨幣流動速度的急劇下降，同時美國此次采取了相對收斂的貨幣政策引發(fā)市場對QE3的預期驟然降溫，通脹的擔憂逐步褪去的同時轉而對通縮的預期逐步加深。從有色金屬板塊分析，申萬有色板塊周跌幅為3%，基本同步大盤。
　　總體來說，未來有色板塊的走勢仍將取決于通脹調(diào)控政策的影響、經(jīng)濟走向等因素。另一方面，由于新材料“十二五”規(guī)劃對有色金屬新材料做了特別的闡述，稀有金屬將迎來發(fā)展的黃金時刻。