銅陵有色(000630)是一家集采選、冶煉、加工、貿(mào)易為一體的大型綜合性銅生產(chǎn)企業(yè)，銅產(chǎn)品占營業(yè)收入的84.38%，黃金等副產(chǎn)品占10.37%。公司最近幾年通過不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，已進(jìn)入銅的線材、棒材、箔材、板帶材加工，是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的銅業(yè)公司。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.57、0.67和0. 元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為42、36和28倍;當(dāng)前共有20位分析師跟蹤，2位分析師建議“買入”，13位分析師給予“觀望”評級，5位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.15。
　　“中國需求”使銅率先進(jìn)入復(fù)蘇道路。銅加工費(fèi)長單TC/RC上漲;國家電網(wǎng)建設(shè)力度的加大使國內(nèi)銅需求保持較高增長，預(yù)計(jì)2009、2010年我國電網(wǎng)投資分別同比增長34%、21%，帶動銅需求分別增長約10.2%、6.4%，支持銅價(jià)，銅成為有色金屬復(fù)蘇的領(lǐng)先品種。銀河證券表示，2009 年1-5月份累計(jì)進(jìn)口140.35萬噸，同比增加129%，即使考慮精銅對廢銅的替代作用，國內(nèi)仍建立了較多的銅庫存，隨著銅價(jià)的上漲，這些庫存會有一個(gè)釋放的過程，并且由于銅需求的淡季影響，7-8月銅價(jià)會出現(xiàn)短期調(diào)整。
　　銅礦儲量不足是短板，未來資源收購是重點(diǎn)。公司銅礦金屬儲量約為205萬噸，2008年公司銅精礦產(chǎn)量為4.02萬噸，對于公司超過80萬噸的冶煉產(chǎn)能，自給率僅有4.02%明顯不足，成為限制公司盈利空間的主要短板。集團(tuán)目前基本成形的礦山主要有安徽廬江縣70多萬噸的銅礦山和蕪湖南寧縣近50萬噸礦山，這兩個(gè)礦山合計(jì)儲量120萬噸，是目前儲量的60%，均在集團(tuán)手中，集團(tuán)具有較強(qiáng)意愿將其注入上市公司，待條件成熟后將擇機(jī)注入上市公司。
　　冶煉規(guī)模不斷擴(kuò)大。公司陰極銅產(chǎn)能86萬噸，居全國第二;由于廢雜銅不足，1季度精煉銅產(chǎn)量為16.54萬噸，同比增長15.47%，略低于計(jì)劃產(chǎn)量;預(yù)計(jì)2009年公司冶煉產(chǎn)量將低于計(jì)劃，約為73萬噸，預(yù)計(jì)2010年精銅產(chǎn)量80萬噸。
　　深加工短期有壓力長期潛力大。公司目前的銅加工材產(chǎn)能約17.5萬噸，其中6萬噸銅板帶、7.5萬噸黃銅棒、2萬噸無氧銅線材(基本停產(chǎn)，逐漸退出)，以及2萬噸漆包線。由于深加工技術(shù)難度高、產(chǎn)能釋放較慢，公司的銅加工材產(chǎn)量不足，效益也沒有體現(xiàn)出現(xiàn)。公司未來幾年將加大深加工的投入，計(jì)劃到2010 年銅材深加工總量達(dá)到30萬噸，公司的主產(chǎn)品將從目前的電解銅轉(zhuǎn)變成銅加工材，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善。
　　東莞證券稱，公司1季度每股收益0.13元;2季度銅價(jià)明顯高于1季度，預(yù)計(jì)2季度環(huán)比繼續(xù)增長。銅價(jià)對公司業(yè)績影響很大，銅價(jià)每變化300元/噸，對公司每股收益的波動是0.05元。公司是有色金屬行業(yè)中中長期投資的良好標(biāo)的，給予長期“推薦”評級。