鋁市一周：多數(shù)分析專家失算 “中國需求”再顯靈

（7月13日－－7月17日）

本周市場并沒有像大多數(shù)分析師上周所預測的一樣那么悲觀，而是在房地產復熟和汽車工業(yè)的中國需求強勁上揚的帶動下，周線再次收陽。上海現(xiàn)貨鋁價格上漲50元/噸，滬鋁3月期貨價格上漲220元/噸。外盤方面，

一周行情回顧：

　　7月13日：滬鋁主力910合約早盤以13,480元/噸開盤，尾盤收至13,285元/噸，下跌100元/噸；現(xiàn)貨907合約尾市報收于13,575元/噸，下跌5元/噸。

　　7月14日：滬鋁主力910合約早盤以13,320元/噸開盤，尾盤收至13,335元/噸，下跌15元/噸；現(xiàn)貨907合約尾市報收于13,510元/噸，下跌60元/噸。

　　7月15日：滬鋁主力910合約早盤以13,390元/噸開盤，尾盤收至13,490元/噸，上漲160元/噸；現(xiàn)貨907合約尾市報收于13,570元/噸，上漲10元/噸。

　　7月16日：滬鋁主力910合約早盤以13,560元/噸開盤，尾盤收至13,515元/噸，上漲80元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于13,580元/噸，上漲30元/噸。

7月17日：滬鋁主力910合約早盤以13,605元/噸開盤，尾盤收至13,645元/噸，上漲95元/噸；現(xiàn)貨908合約尾市報收于13,700元/噸，上漲90元/噸。

7月13日-7月17日上?，F(xiàn)貨鋁錠價格表

　　行業(yè)要聞：

　　1．美國商務部上周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國5月出口鋁13,365,200千克，較4月的3,416,921千克增加291.1%，較上年同期的9,658,130千克增加38.4%。1-5月，美國出口鋁28,315,918千克。進口方面，美國商務部的數(shù)據(jù)顯示，美國5月鋁進口量為237,325,863千克，環(huán)比增加29.4%，同比增加96.0%。1-5月美國累計進口鋁1,005,477,259千克。

　　2．現(xiàn)貨方面，美國中西部即期鋁價較LME現(xiàn)貨鋁價格升水依舊大體持穩(wěn)于六月中4.75-5美元/噸的水準。交易商表示，鋁升水在5-5.5美元/噸，取決于是7月或8月出售。當前市場上并不存在大量現(xiàn)貨鋁。鋁分析師Jorge Vazquez表示，現(xiàn)貨市場繼續(xù)吃緊且潛在需求增長。

　　3．進口方面，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，我國6月份鋁的進口很強勁，原鋁，鋁合金，半成品的總共進口量達到353218噸。從年初至今，總計進口量達到140萬噸，相比去年上半年468000噸的產量上升了200%。

　　4．據(jù)美國國際貿易委員會(ITC)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月鋁進口量從4月的171,703噸增至215,876噸，增幅接近26%。Country Hedging分析師Sterling Smith稱:“若我們看到汽車需求上升，這應有助于(鋁)進口。”數(shù)據(jù)顯示，今年頭五個月美國的鋁進口跳增51%，至912,963噸，上年同期為604,736噸。分析師預計美國汽車廠商第三季汽車產量將比第二季增加100萬輛，這將使同期全球鋁消費增加148,000噸，或1.5%。

　　5．日本市場方面，日本丸紅株式會社表示，截至6月末，在日本三大港口--橫濱、名古屋和大阪持有的鋁庫存總計為207,600噸，較一個月前減少35,700噸或14.7%。今年迄今，日本鋁進口同比減少約50%。

　　6．據(jù)行業(yè)研究報道，中東地區(qū)正逐漸發(fā)展成為全球大型原鋁產能聚集地區(qū)之一。2008年中東地區(qū)原鋁產量為260萬噸，占全球原鋁市場份額的6.5%。據(jù)預計截止到2010年，中東及北非地區(qū)原鋁產能將達到430萬噸/年。假如現(xiàn)有冶煉廠的擴張項目及新建項目工期超出2010年，中東及北非原鋁產能將一躍達到1080萬噸，這就意味著在2013-14年間中東及北非在全球原鋁市場份額或增至19%。

 　　7．麥格理銀行在周一發(fā)表的一份研究報告中表示，對中國金屬需求而言，最大的利好消息來自建筑行業(yè)：該行業(yè)在今年早些時候下滑后已開始復蘇。麥格理銀行指出，中國6月份在建建筑面積較上年同期增長25%，今年迄今則增長13%；同時，6月新住宅開工數(shù)量在5月份下滑18%后出現(xiàn)回升，較上年同期增長了12%。

　　8．國家統(tǒng)計局最新公布2009年1-6月我國房地產開發(fā)企業(yè)完成投資及增速情況14505.33 億元，比去年同期增長9.9％，期中住宅10188.83 億元，比去年同期增長7.3％。

　　9．6月份，工業(yè)品出廠價格同比下降7.8%，原材料、燃料、動力購進價格下降11.2%。有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比下降24.9%。其中，鋁下降22.4%，鉛下降18.1%，鋅下降31.2%，銅下降34.9%。

　　10．中國國家統(tǒng)計局今日發(fā)布的數(shù)據(jù),中國6月原鋁產量105萬噸環(huán)比增加5.5%同比降5.7%。這是今年以來首次突破100萬噸,因較高的價格令煉廠啟動空置和新增產能.一大型原鋁煉廠的貿易經理估計,"今年上半年有逾200萬噸空置和新增產能啟動."他并稱,7月和8月將有更多產能啟動,且7月的原鋁產量將達115萬噸.

　　11．世界金屬統(tǒng)計局周三稱，2009年前五個月全球鋁市供應過剩573000噸，去年同期為過剩507000噸。1-5月全球原鋁需求總計為1404萬噸，同比減少204.4萬噸，產量同比下滑197.8萬噸至1460萬噸。

　　12．國家統(tǒng)計局公布上半年經濟運行情況，上半年GDP同比增長7.1%二季度同比增長7.9%，指標依舊樂觀的反映回升情緒，GDP增長七個季度以來首次加速，增速比一季度加快1.8%。

　　企業(yè)新聞：

　　1．印度國家鋁業(yè)自備電站煤礦資源緊缺，其近期金屬產量吃緊。據(jù)悉，此次危機已威脅到Angul冶煉廠的金屬產量。到目前為止，為解決資源緊缺問題，印度國家鋁業(yè)已進口了15萬噸煤礦。

2．阿聯(lián)酋鋁業(yè)近日表示，目前著力修建全球最大的單點冶煉廠，該公司將于2010年投產，預期屆時年產能達70萬噸。一旦工程全線完成，該冶煉廠年產能將達140萬噸。并于目前已與部分顧客開始了貿易往來。Hedditch還表示，鋁價下跌并沒有影響阿聯(lián)酋計劃的運行。

3．日前，云化集團與中國鋁業(yè)(601600)股份有限公司簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將建立穩(wěn)固、長期的戰(zhàn)略合作關系,中國鋁業(yè)每年將向云南煤化集團供應其所需氧化鋁,而云南煤化集團將向中國鋁業(yè)下屬廣西分公司保障供應鍋爐煤。

4．中國鋁業(yè)下屬廣西分公司氧化鋁年產量達到180萬噸，每年電解鋁生產規(guī)模達到15萬噸，同時每年需要動力煤180萬噸，無煙煤50萬噸。

分析預測：

　　短期來看，目前國內現(xiàn)貨鋁市場中，進口鋁的貨源充足，但整體成交仍舊低迷，這決定了國內鋁價近期將繼續(xù)維持弱勢震蕩。不過，國內充裕的流動性和建筑、汽車、家電等主要用同行業(yè)的復蘇則將對中長期內鋁價形成有力支撐。

　　據(jù)最新半年度路透基本金屬調查顯示，分析師們預計，2010年全球鋁市場過剩局面將減弱。分析師預計2009年鋁過剩將介于74.6萬噸和250萬噸之間，預估中值為過剩170萬噸，而到2010年將放緩至69.51萬噸。汽車及建筑領域在金融危機期間承受重壓，導致其需求驟減，重創(chuàng)鋁市場。一些人預計，過剩鋁產能將升向900萬噸，接近全球產能的20%.據(jù)匯豐控股(HSBC)分析師稱，過多產能可能會導致明年鋁供應過剩152萬噸，他們還預計明年鋁價平均為每噸1,653美元，較路透調查預估中值低1美元。

　　綜合來看，目前金屬市場缺乏需求面利多消息帶動，周邊也無支撐因素，美元強勢打壓及原油低位整理，都對基本金屬構成利空。另外，盡管近期中國鋁進口的劇增對國際鋁價形成了強有力的支撐，卻打壓了國內鋁市基本面。后期隨著中國國內產量的再一次上升，中國的鋁進口不久后會下降，這必將拖累受高庫存壓力的鋁價進一步回落。因此，預計基本金屬近期或將延續(xù)震蕩走低格局。短期來看，樂觀數(shù)據(jù)將推動金屬價格穩(wěn)步攀升，不過中期內較高庫存將抑制鋁價上漲空間。