礦業(yè)很復(fù)雜
　　“礦業(yè)很復(fù)雜！”一位長(zhǎng)年做礦業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的人士如此感慨。
　　近年來(lái)礦產(chǎn)因國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲而備受資本市場(chǎng)熱捧，上演烏雞變鳳凰的股票也多是礦產(chǎn)借殼重組。正因?yàn)槿绱?，有色股的市盈率高達(dá)130多倍，位居A股市場(chǎng)之首，礦產(chǎn)借殼重組也成為資本玩家手中得心應(yīng)手的“博傻”工具。
　　但是，過(guò)往上演的無(wú)數(shù)故事已證明，礦業(yè)借殼的不確定因素太多，成功的寥寥無(wú)幾。即使沒(méi)有審核從嚴(yán)和對(duì)內(nèi)幕交易的嚴(yán)打，也是如此。其原因在于礦產(chǎn)本身的復(fù)雜性，更確切地說(shuō)就是相關(guān)資產(chǎn)自身總是存在這樣或那樣的不確定性。
　　礦業(yè)的復(fù)雜性不僅僅來(lái)自于對(duì)礦產(chǎn)資源勘探的不確定性，也不僅僅來(lái)自于因此引起的資源價(jià)值評(píng)估存在巨大的彈性。要通過(guò)技術(shù)手段探測(cè)地殼里面埋藏了多少儲(chǔ)量的確很復(fù)雜，如果再加上人為的操作因素，就會(huì)使問(wèn)題變得更復(fù)雜。比如，勘探儲(chǔ)量時(shí)打鉆孔數(shù)量的不同，會(huì)導(dǎo)致地質(zhì)報(bào)告中資源儲(chǔ)量出現(xiàn)不同變化。
　　最近闡釋這種復(fù)雜性的事例是*ST偏轉(zhuǎn)，擬借殼的陜西煉石近期公告重組標(biāo)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量出現(xiàn)大幅度增加，并有國(guó)土資源部的探礦證明。但這無(wú)法阻止人們發(fā)問(wèn)，為什么陜西煉石每次借殼都會(huì)有儲(chǔ)量增加的故事，每次增加儲(chǔ)量的時(shí)候都在重組草案出臺(tái)之前或者股東大會(huì)表決之前？
　　當(dāng)然，重組企業(yè)大多承諾用“原價(jià)”將“增量”的資產(chǎn)注入上市公司，并不會(huì)據(jù)此修改重組方案。但是，目的何在？有知情人回答：“我可以在評(píng)估上接受損失，因?yàn)樵诙?jí)市場(chǎng)上會(huì)獲得回報(bào)。”
　　問(wèn)題并不止于此。前湖南郴州市紀(jì)委書(shū)記曾錦春臨刑前接受采訪(fǎng)時(shí)曾坦白，自己投資2000多萬(wàn)元到礦山。而在山西等地也不時(shí)爆出政府官員、警察參與煤礦投資。礦業(yè)可以說(shuō)是滋生腐敗的多發(fā)地帶。
　　業(yè)內(nèi)人士更是指出：“我國(guó)早期礦業(yè)權(quán)的獲得，大多存在灰色空間，礦權(quán)歸屬關(guān)系十分復(fù)雜。”
　　在此情況下，礦產(chǎn)儲(chǔ)量更多是根據(jù)需要來(lái)確定。具體來(lái)說(shuō)，如果礦主想要偷稅漏稅，礦產(chǎn)的儲(chǔ)量和產(chǎn)量就會(huì)出現(xiàn)戲劇性下降。如果是轉(zhuǎn)讓或者借殼，儲(chǔ)量的評(píng)估又是另外一組數(shù)據(jù)。
　　這直接導(dǎo)致一種結(jié)果，能夠在財(cái)務(wù)上“洗白”達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的礦業(yè)公司很少。“礦業(yè)企業(yè)若想IPO上市，至少需要兩三年時(shí)間來(lái)‘洗白’。這也是我國(guó)礦業(yè)企業(yè)多數(shù)謀求借殼上市的原因。”
　　此外，政策環(huán)境復(fù)雜。近年來(lái)，礦產(chǎn)事故頻發(fā)，血鉛事件、尾礦潰壩等都在挑動(dòng)著國(guó)人本已很脆弱的環(huán)境保護(hù)神經(jīng)。這促使監(jiān)管部門(mén)加大了對(duì)礦業(yè)開(kāi)采的監(jiān)管力度。所以，你無(wú)法預(yù)知——“為什么前段時(shí)間，重組的通過(guò)率是90%，而現(xiàn)在只有47%。”
　　總而言之，在變成撲火的飛蛾之前，仔細(xì)考慮一下礦業(yè)重組成功的概率，并盡量在股票停牌之前做出決定，否則，會(huì)切實(shí)讓你感覺(jué)到有一種危險(xiǎn)叫“借殼”。也只有這樣，才能讓類(lèi)似“贛州稀土”借殼的傳聞成為過(guò)眼云煙，而不是牟利的“謠鹽”。

　　礦產(chǎn)上市進(jìn)展少 概念炒作故事多
　　雖然礦業(yè)上市過(guò)關(guān)路途坎坷，但礦業(yè)借殼概念仍然是市場(chǎng)上最為關(guān)注的話(huà)題。2月份以來(lái)，石墨烯、稀土等礦業(yè)概念在市場(chǎng)上形成了一波接一波的炒作題材。但是，熱鬧背后，礦業(yè)資產(chǎn)的上市卻仍無(wú)更多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
　　飄渺石墨烯
　　石墨烯這個(gè)生僻的名詞幾乎是在一夜之間躍入A股投資者的視野的。先是中鋼吉炭（000928）因此走出一波強(qiáng)勢(shì)行情，后公司澄清，媒體所報(bào)道的公司有意進(jìn)入石墨烯行業(yè)并將取得快速發(fā)展僅僅是訛傳。公司表示，不僅目前無(wú)石墨烯及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)，“十二五”期間內(nèi)也沒(méi)有從事石墨烯及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的計(jì)劃，且公司目前所主要從事的是炭素和石墨制品的生產(chǎn)，與石墨烯產(chǎn)業(yè)沒(méi)有關(guān)聯(lián)。公告發(fā)出后，中鋼吉炭股價(jià)隨即從近期高點(diǎn)17.65元/股開(kāi)始回落。
　　與石墨烯淵源更深的則是中國(guó)寶安（000009）。這場(chǎng)究竟是公司忽悠了研究員，還是研究員誤讀了公司進(jìn)而忽悠了投資者的“鬧劇”般的緋聞，焦點(diǎn)正是中國(guó)寶安是否擁有石墨烯資源。對(duì)此，中國(guó)寶安發(fā)布了長(zhǎng)篇澄清公告，表示公司已分別在黑龍江省鶴崗市和雞西市成立了鶴崗寶安新能源有限公司和雞西市貝特瑞石墨產(chǎn)業(yè)園有限公司，其中鶴崗寶安新能源有限公司位于鶴崗市云山地區(qū)的探礦權(quán)，已進(jìn)入鶴崗市政府審批程序。雞西市政府的文件也稱(chēng)，將協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)“為企業(yè)提供可滿(mǎn)足50年生產(chǎn)期的石墨資源配置”。擬購(gòu)買(mǎi)的石墨礦資源位于雞西市柳毛地區(qū)，資源儲(chǔ)量為5000萬(wàn)噸以上。雖然留下了能夠拿到石墨烯資源的活口，但中國(guó)寶安的股價(jià)也隨著澄清公告的發(fā)出而下跌。

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