“通脹預(yù)期需盡早遏制。”昨日（2月15日），韓國企劃財(cái)政部長官尹增炫（(YoonJeung-hyun)）表示，為了避免因?yàn)榧Z食價格上漲而造成通脹，韓國政府在保持國內(nèi)政策與對外政策的協(xié)調(diào)。
　　韓國對通脹的堅(jiān)決態(tài)度，只是新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對物價過快上漲的一個縮影。尹增炫的這句話，正是各大新興經(jīng)濟(jì)體之所急。
　　在記者的采訪中，相關(guān)分析師均認(rèn)為，加息對抗通脹是比較有效的，現(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)步入到了加息潮，而這種加息潮現(xiàn)象的預(yù)期或?qū)⒇灤┙衲耆?，甚至更遠(yuǎn)。

　　通脹+貿(mào)易赤字新興經(jīng)濟(jì)體之惑
　　通脹+外貿(mào)赤字，是新興經(jīng)濟(jì)體今年一個待解的復(fù)雜命題。
　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，韓國今年1月份的CPI升幅達(dá)到4.1%，是去年10月份以來的最大單月升幅。
　　越南、印度等國家的物價漲幅遠(yuǎn)超韓國。今年1月份，越南的通脹率達(dá)到了12.17%，創(chuàng)兩年以來的新高。2010年越南全年通脹為9.19%。而印度去年12月的CPI漲幅為8.43%，今年1月份印度通脹率有所回落，到8.23%。
　　巴西今年1月的CPI水平在去年12月增長0.63%的基礎(chǔ)上再度攀升0.83%，創(chuàng)下6年來新高。印尼今年1月份CPI較上年同期勁升7.02%，遠(yuǎn)超出央行設(shè)定的目標(biāo)區(qū)間4%～6%。同時，俄羅斯的央行預(yù)計(jì)，2010年通貨膨脹率將達(dá)8%，而其央行對今年的通脹目標(biāo)預(yù)計(jì)值為7%。
　　除了通脹壓力外，部分新興經(jīng)濟(jì)體還背負(fù)著貿(mào)易赤字的十字架。2010年，越南的貿(mào)易赤字達(dá)132億美元，綜合赤字達(dá)GDP的12%至17%。
　　同時，有預(yù)計(jì)稱巴西今年底經(jīng)常賬戶赤字會攀升至674.9億美元。

　　多路出擊 圍堵高通脹
　　“加息肯定是阻擊通脹最為有效的手段，不過，這需要看各國具體的情況。”中國民族證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王小軍在接受記者采訪時表示。2月8日中國央行加息，將1年期人民幣存貸款利率上調(diào)0.25個百分點(diǎn)；2月4日，印尼實(shí)施了兩年以來的首次加息，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點(diǎn)至6.75%。1月12日，韓國宣布加息25個基點(diǎn)至2.75%，同一天泰國央行升息0.25個百分點(diǎn)。之后幾天，巴西將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個基點(diǎn)至11.25%。1月25日，印度央行自去年3月以來第七次加息，將指標(biāo)利率上調(diào)25個基點(diǎn)至兩年新高。
　　“其實(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體的這種加息潮，從2010年下半年就開始有所體現(xiàn)，只不過目前更加明顯。”王小軍表示。
　　不過，越南卻采取了反方向的操作，越南貨幣當(dāng)局于上周五（2月11日）宣布將越南盾兌美元參考匯率調(diào)低9.3%，并將越南盾交易區(qū)間由中間價上下浮動3%收窄至1%。
　　“越南采取貨幣自貶的方式，主要是要推動其經(jīng)常賬戶的貿(mào)易出口，平衡貿(mào)易收支。并且，越南盾的市場價格也有所高估，自貶也有利本幣回歸正常價值。”長江證券(000783,股吧)海外經(jīng)濟(jì)分析師沈楠對記者表示，不過仍需要擔(dān)心的是越南盾的貶值可能會進(jìn)一步推高其通脹水平。
　　此外，印度和俄羅斯都采取了糧食出口干預(yù)的政策。王小軍分析認(rèn)為，面對目前新興經(jīng)濟(jì)體食品價格上漲引領(lǐng)的通脹，印度與俄羅斯采取限制出口的措施，會幫助國內(nèi)緩解食品需求，對抑制通脹有一定作用，這也是綜合管理通脹的一種手段。

　　全球資金逆流 難降通脹風(fēng)險
　　全球流動資金的動向近期產(chǎn)生了較為明顯的變化。根據(jù)美銀美林相關(guān)報(bào)告，截至2月3日的兩周里，投資者已經(jīng)從新興市場股票共同基金里撤出了102億美元的資金，而其中40%左右的資金流回了發(fā)達(dá)國家。
　　“這種資金的逆流其實(shí)已經(jīng)有兩三個月了。新興經(jīng)濟(jì)體價格水平變高，讓這些資金盈利空間減少了。”沈楠分析認(rèn)為。
　　王小軍分析，資金流出新興經(jīng)濟(jì)體，影響主要有兩個方面。首先是像印度、泰國、印尼等國家，貨幣政策會進(jìn)一步收緊，同時資金的流出會讓其經(jīng)濟(jì)增長放緩。
　　其次是對新興經(jīng)濟(jì)體通脹的影響。從正面效應(yīng)來看，資金的撤離會降低通脹。但是新興經(jīng)濟(jì)體還會受到輸入型通脹影響，物價繼續(xù)走高。
　　“全球通脹前景取決于美國貨幣政策。”王小軍對記者分析認(rèn)為，全球通脹高企的根源在于美國和歐洲，所以如果美聯(lián)儲與歐洲央行不緊縮，全球流動性依舊會泛濫。
　　他稱，新興經(jīng)濟(jì)體的通脹，仍舊存在失控的風(fēng)險，這會導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)硬著陸。“我認(rèn)為，至少在今年上半年，我們不會看到美聯(lián)儲會有收緊動作，這意味著，新興經(jīng)濟(jì)體國家的高通脹依然會得不到遏制，下半年就更難抗通脹了。”