中國(guó)股市新起點(diǎn)：塑造全球影響力
　　變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng)，由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前表示，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展后，將進(jìn)一步改革和發(fā)展，逐步提升國(guó)際影響力。與此相呼應(yīng)的是，12月18日，上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮透露，上交所目前已經(jīng)初步完成了國(guó)際板的有關(guān)制度設(shè)計(jì)。
　　記者了解到，業(yè)內(nèi)對(duì)中國(guó)股市成為具有國(guó)際影響力的資本市場(chǎng)充滿了期待，他們認(rèn)為，在未來(lái)5到10年里，中國(guó)資本市場(chǎng)的功能定位、運(yùn)行機(jī)制、拓展空間將進(jìn)一步明確，一個(gè)市場(chǎng)機(jī)制較為成熟，影響全球的A股市場(chǎng)將凸顯出來(lái)。

　　定位
　　變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng)
　　許多專家在接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)股市要具有全球影響力，首先其基本功能需要重新定位。他們表示，世界上任何一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，其基本功能定位都市一個(gè)投資和融資并重的市場(chǎng)。所以，在資本市場(chǎng)20周年的今天，我們除了要充分肯定中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用的同時(shí)，在未來(lái)的5到10年里還應(yīng)考慮加快中國(guó)資本市場(chǎng)改革的步伐，進(jìn)一步明確定位，變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資和融資并重的市場(chǎng)。
　　中投公司副總經(jīng)理汪建熙表示，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還存在很多爭(zhēng)議的上世紀(jì)80年代中期，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始萌芽，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)確立中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式以及推動(dòng)這個(gè)模式發(fā)展起了很重要的作用。汪建熙認(rèn)為，當(dāng)時(shí)如果國(guó)企的問(wèn)題不解決，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路可能會(huì)出現(xiàn)很大的困難，資本市場(chǎng)的發(fā)展的確為國(guó)企的改革和脫困起到了很大的作用，但從資本市場(chǎng)發(fā)展來(lái)說(shuō)，這不一定是一個(gè)正確的道路。
　　“中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展首先應(yīng)該解決的是一個(gè)市場(chǎng)定位問(wèn)題，也就是指導(dǎo)思想問(wèn)題。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，當(dāng)時(shí)確實(shí)有一個(gè)口號(hào)，“發(fā)展證券市場(chǎng)，為國(guó)企改革服務(wù)”，在這種情況下，企業(yè)包裝上市，捆綁下海，能拿到錢就行，好多問(wèn)題隨之而來(lái)。曹鳳岐認(rèn)為，市場(chǎng)的定位首先就錯(cuò)了，現(xiàn)在的市場(chǎng)是一個(gè)融資市場(chǎng)，不是投資市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)如何保護(hù)投資者做出更多的制度設(shè)計(jì)，變?nèi)谫Y市場(chǎng)為投資市場(chǎng)。
　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)林義相告訴記者，世界成熟資本市場(chǎng)由于定位為投資市場(chǎng)，在制度建構(gòu)上保證了對(duì)投資者利益的保護(hù)，這也是中國(guó)股市的必由之路。
　　專家表示，有了對(duì)股市的“投資市場(chǎng)”定位，投資者利益保護(hù)的主題才能被凸顯出來(lái)。他們認(rèn)為，不能用最計(jì)劃的辦法管最市場(chǎng)的東西，應(yīng)加強(qiáng)股市制度建設(shè)，股市制度建設(shè)的重點(diǎn)是如何從制度設(shè)計(jì)上保護(hù)投資者的利益，應(yīng)從管理層從法律和制度甚至心理的層面建立保護(hù)投資者利益的機(jī)制。曹鳳岐表示，“奧巴馬這次金融監(jiān)管改革，其中重要的一條就是投資者保護(hù)，我們?yōu)槭裁床怀闪⒁粋€(gè)投資者保護(hù)委員會(huì)，看看怎么保護(hù)投資者，投資者損失了怎么賠？”
　　“上市公司在治理結(jié)構(gòu)方面，在委托代理責(zé)任方面，還有著非常非常大的缺陷需要改進(jìn)。”汪建熙談到。對(duì)于證券監(jiān)管，汪建熙認(rèn)為應(yīng)該更加市場(chǎng)化，應(yīng)提高效率，避免官僚主義的傾向。
　　專家一致認(rèn)為，目前新股發(fā)行制度、信息披露制度、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)等方面仍有待進(jìn)一步完善，同時(shí)在制度設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)考慮人性與利益的因素。
　　“確立了‘投資市場(chǎng)’的定位，中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)投資產(chǎn)品將會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的境界。”林義相表示，未來(lái)資本市場(chǎng)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控、可測(cè)、可承受的前提下，大力推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新，豐富投資產(chǎn)品和交易方式，不斷推出適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展、滿足投資者不同需求的金融衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，從而調(diào)動(dòng)市場(chǎng)積極性，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)活力，促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者和證券行業(yè)的健康發(fā)展。

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