12月8日消息  量化寬松引爆有色金屬板塊。在美聯(lián)儲(chǔ)拋出重啟第二輪“量化寬松”計(jì)劃至宣布實(shí)施的一個(gè)多月內(nèi),國(guó)際金價(jià)、LME 錫價(jià)、LME 銅價(jià)均創(chuàng)出了歷史新高,整個(gè)有色金屬板塊最高漲幅領(lǐng)先于大盤及滬深300 指數(shù)超過30%,其對(duì)有色金屬等資源品的影響的廣度和深度可能超出預(yù)期。

　　國(guó)內(nèi)貨幣緊縮 有色板塊命運(yùn)如何

　　中國(guó)央行意外加息、連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,對(duì)資源類個(gè)股上漲趨勢(shì)的抑制作用立竿見影,但其主要目的是對(duì)沖國(guó)內(nèi)流動(dòng)性,對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格趨勢(shì)影響有限,在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的背景下,大宗商品價(jià)格仍將保持上漲趨勢(shì),國(guó)際大宗商品價(jià)格的走向才是A 股有色金屬板塊的“風(fēng)向標(biāo)”。
　　歐債危機(jī)實(shí)為美元的緩兵之計(jì)。愛爾蘭債務(wù)危機(jī)將對(duì)沖掉第二輪量化寬松給美元造成的貶值壓力。當(dāng)前,美國(guó)國(guó)內(nèi)低通脹率、高失業(yè)率為其實(shí)施量化寬松貨幣政策創(chuàng)造了絕佳的“借口”,一場(chǎng)在和平時(shí)期罕見的全球性印鈔運(yùn)動(dòng)已經(jīng)開始,弱勢(shì)美元更符合美國(guó)的國(guó)家利益。
　　全球貨幣博弈進(jìn)入“真金白銀時(shí)代”?，F(xiàn)階段全球各國(guó)復(fù)蘇進(jìn)程撲朔迷離、國(guó)際貨幣體系仍不穩(wěn)定,在諸多不確定性因素影響下,黃金白銀成為了安全的“避風(fēng)港”,同時(shí),國(guó)際金價(jià)的上漲完全有可能毫不理會(huì)美元指數(shù)的持續(xù)走高,白銀價(jià)格彈性好于黃金。
　　基本金屬看好銅和錫。銅行業(yè):供需缺口長(zhǎng)期存在,2011 年冶煉加工費(fèi)有望增長(zhǎng);錫價(jià)受益于全球錫礦減產(chǎn),下游需求旺盛等因素催化。
　　稀有金屬資源發(fā)展?jié)摿薮?。未來在資源方面的定價(jià)權(quán)之爭(zhēng),必將從富有的稀缺資源下手。國(guó)家會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一系列關(guān)于稀有金屬行業(yè)政策,包括出臺(tái)國(guó)家儲(chǔ)備制度、出口配額、開采配置以及行業(yè)整合等方面的制度規(guī)范。
　　這將成為稀有金屬上市公司股價(jià)的重要催化因素。
　　行業(yè)評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)因素。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí),子行業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注黃金、小金屬行業(yè),可適時(shí)二次布局基本金屬行業(yè)個(gè)股。風(fēng)險(xiǎn)因素:歐債危機(jī)不斷、繼希臘、愛爾蘭之后,西班牙、葡萄牙債務(wù)危機(jī)問題趨于嚴(yán)重化,為美元獲取下跌空間,短期壓制基本金屬走勢(shì);國(guó)內(nèi)貨幣緊縮政策會(huì)影響A 股流動(dòng)性,進(jìn)一步拖累有色金屬板塊。
　　重點(diǎn)推薦公司：包鋼稀土(600111)、廈門鎢業(yè)(600549)、辰州礦業(yè)(002155)、金鉬股份(601958)、云南鍺業(yè)(002428)、山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、榮華實(shí)業(yè)(600311)、銅陵有色(000630)