又到氧化鋁長(zhǎng)單簽約季，今年很多電解鋁企業(yè)都感覺長(zhǎng)單難簽了。由于看漲氧化鋁價(jià)格在2011年的走勢(shì)，魏橋、信發(fā)等多家氧化鋁廠商今年都縮減了長(zhǎng)單供應(yīng)比例，轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場(chǎng)。而國(guó)際氧化鋁商力拓更公開表示，傾向于采取短期基準(zhǔn)定價(jià)的氧化鋁價(jià)格機(jī)制。種種跡象表明，氧化鋁的定價(jià)正在擺脫電解鋁價(jià)格的影響。

　　長(zhǎng)協(xié)轉(zhuǎn)現(xiàn)貨
　　“今年的氧化鋁長(zhǎng)單價(jià)格能簽到電解鋁價(jià)格的17.5%，即便如此，很多氧化鋁廠都不愿意簽過高的長(zhǎng)單比例。”一家電解鋁企業(yè)人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露，時(shí)下正逢氧化鋁長(zhǎng)單的簽約季，但今年的長(zhǎng)單顯然比往年要難簽的多。
　　一家擁有氧化鋁價(jià)格指數(shù)的國(guó)內(nèi)咨詢公司負(fù)責(zé)人表示，目前已有多家氧化鋁企業(yè)向該公司購(gòu)買了指數(shù)產(chǎn)品，并憑此指導(dǎo)氧化鋁價(jià)格的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。這實(shí)際上正是氧化鋁價(jià)格定價(jià)體系脫離電解鋁價(jià)格的重要一步。
　　相比國(guó)內(nèi)的氧化鋁企業(yè)，國(guó)際氧化鋁供應(yīng)龍頭力拓及美鋁則已經(jīng)開始執(zhí)行了“準(zhǔn)現(xiàn)貨”的指數(shù)定價(jià)機(jī)制。力拓首席執(zhí)行官Tom Albanese本周一表示，公司氧化鋁業(yè)務(wù)已經(jīng)放棄采用根據(jù)倫敦金屬交易所(LME)鋁產(chǎn)品成本確定氧化鋁價(jià)格的方法。據(jù)了解，美鋁也已經(jīng)開始對(duì)所有的新客戶采取指數(shù)定價(jià)的方式進(jìn)行銷售。“由于國(guó)際氧化鋁的長(zhǎng)單有的長(zhǎng)達(dá)3-5年，甚至10年，短期內(nèi)這種指數(shù)化定價(jià)機(jī)制不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的采購(gòu)成本造成巨大影響。”分析師表示，按照2009年的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)所需原料46%來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)，這種漸變的指數(shù)化定價(jià)，最終將波及國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的成本。

　　預(yù)判供應(yīng)吃緊
　　氧化鋁企業(yè)之所以不愿意簽訂長(zhǎng)協(xié)，其根本原因在于對(duì)氧化鋁價(jià)格的看漲。多年以來(lái)，氧化鋁的定價(jià)一直是以電解鋁為依據(jù)的，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格隨電解鋁價(jià)格浮動(dòng)，一般為三月期鋁價(jià)格的17%-17.5%。然而，國(guó)內(nèi)不斷擴(kuò)張的電解鋁產(chǎn)能，讓氧化鋁企業(yè)愈發(fā)不能接受以下游的供需情況決定上游價(jià)格的定價(jià)邏輯。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年國(guó)內(nèi)將有371.8萬(wàn)噸的新增電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，而氧化鋁的新增投產(chǎn)量則為590萬(wàn)噸，從2噸氧化鋁生產(chǎn)1噸電解鋁的比例來(lái)看，2011年氧化鋁的供應(yīng)將更為趨緊。對(duì)此，有分析師表示，單純從新增量來(lái)看，氧化鋁的供應(yīng)缺口還并不明顯，但從存量上來(lái)看，近1-2年氧化鋁的供應(yīng)都呈現(xiàn)偏緊的態(tài)勢(shì)，這也直接導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)商棄長(zhǎng)協(xié)選擇現(xiàn)貨。
　　作為氧化鋁賣方的力拓則開始進(jìn)一步唱衰鋁價(jià)。Tom Albanese表示，鋁消費(fèi)者仍然有足夠的金屬庫(kù)存能使他們保持“謹(jǐn)慎”。他認(rèn)為，直到這些庫(kù)存枯竭，鋁工業(yè)仍將供過于求。力拓認(rèn)為，鋁市場(chǎng)的供需向好拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在2015年后。
　　“又一個(gè)鐵礦石。”一家電解鋁企業(yè)采購(gòu)部門人士表示，雖然目前還沒有真正的指數(shù)化交易，但美鋁等公司在氧化鋁的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)上已經(jīng)采用了新的模式，即Metal Bulletin報(bào)價(jià)與CRU的氧化鋁報(bào)價(jià)按照一定的權(quán)重進(jìn)行加權(quán)平均。該人士認(rèn)為，定價(jià)標(biāo)的的又一次旁落海外未來(lái)將成為中國(guó)鋁行業(yè)的一大隱憂。