把握好后續(xù)加息時間節(jié)點
　　既然央行已選擇了啟動加息工具，說明時隔近三年之后，我國又重新走上了加息通道，刺激經(jīng)濟(jì)政策已開始退出。但是，鑒于今年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢異常復(fù)雜多變，所以，央行對加息工具的使用需要慎之又慎。就市場預(yù)期而言，需要把握好后續(xù)加息政策的時間節(jié)點。
　　首先，市場應(yīng)當(dāng)預(yù)期到，明年是“十二五”開局之年，不久前召開的中共十七屆五中全會指出，“十二五”時期，應(yīng)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，堅持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向，堅持把科技進(jìn)步和創(chuàng)新作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要支撐，堅持把保障和改善民生作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的根本出發(fā)點和落腳點，堅持把建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點，堅持把改革開放作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的強(qiáng)大動力。所以，加息政策也會以是否有利于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為選擇標(biāo)準(zhǔn)。
　　其次，央行此次閃電加息，是就經(jīng)濟(jì)增長適度放緩達(dá)成政策共識的重要信號，也顯示出政府解決負(fù)利率問題的決心，并利用利率政策控制通脹壓力和房地產(chǎn)投機(jī)。如果今年接下來的時間C PI以及房價上漲仍不能得到有效控制，不排除今年12月或明年1季度還將繼續(xù)加息1至2次。但如果屆時外需尚未完全恢復(fù)、樓市調(diào)控力度過大、經(jīng)濟(jì)下滑以及熱錢套利日益嚴(yán)重等現(xiàn)象存在的情況下，啟動后續(xù)的加息政策可能就會十分謹(jǐn)慎。筆者正是特別擔(dān)憂后者，所以還是主張放緩加息步伐，最好是年底之前不要再加息。而是把抑制通脹壓力、解決負(fù)利率的關(guān)鍵放在通過保證農(nóng)產(chǎn)品特別是糧食的有效供給、統(tǒng)籌抓好當(dāng)前“菜籃子”產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)、促進(jìn)蔬菜生產(chǎn)和流通快速發(fā)展等措施以有效降低CPI上。
　　再次，需要特別強(qiáng)調(diào)的是，央行應(yīng)高度重視市場對通脹預(yù)期、貨幣政策特別是加息政策預(yù)期的引導(dǎo)。注重與社會公眾的溝通，如每次貨幣政策的調(diào)控都應(yīng)公告并且進(jìn)行解釋，讓大家能夠看清楚貨幣政策工具的運(yùn)作方式，以便讓市場能有一個正確的政策預(yù)期。并且要加快金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，推動金融市場健康發(fā)展等等。這些政策信號釋放出來后，關(guān)鍵就是市場應(yīng)提高對政策進(jìn)行正確的分析和判斷的能力，從而得出比較正確的結(jié)論和合理的政策預(yù)期，切忌害上“通脹恐慌征”或“加息綜合征”，因為這兩種病癥，都只會擾亂經(jīng)濟(jì)金融秩序，讓央行下大氣力去解決這個問題，從而使加息頻率變得越發(fā)密集。所以，央行的合理引導(dǎo)和市場的理性預(yù)期，是市場對貨幣政策取向作出比較正確判斷的制勝法寶。

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