9月29日消息 受美元疲弱和歐洲銀行業(yè)問(wèn)題不斷等諸多因素的提振，近幾日國(guó)際金價(jià)突破了1300美元，再創(chuàng)歷史新高，上海期金1012在節(jié)后第一個(gè)交易日即在外盤引領(lǐng)下站上了280元/克，周二雖有回調(diào)但仍處于高位。但面對(duì)1300美元的金價(jià)，投資者的心態(tài)開(kāi)始出現(xiàn)波瀾，部分多單持有者的獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，而看空者進(jìn)場(chǎng)的沖動(dòng)也在積聚。在人民幣匯率問(wèn)題成為中美兩國(guó)政府爭(zhēng)論熱點(diǎn)的情況下，人民幣幣值變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)的影響也受到更多投資者的關(guān)注。
　　美國(guó)政府不斷通過(guò)各種手段向中國(guó)施壓來(lái)迫使人民幣升值，使得市場(chǎng)對(duì)于人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期非常強(qiáng)烈，那么人民幣升值到底對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)產(chǎn)生怎樣的影響呢？雖然中國(guó)已經(jīng)成為了全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)，而且近幾年消費(fèi)和投資需求的增速也遠(yuǎn)超其他國(guó)家，但由于中國(guó)目前依然沒(méi)有黃金的定價(jià)權(quán)，所以人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)的實(shí)際影響應(yīng)主要從兩個(gè)方面來(lái)考慮，即人民幣升值的幅度以及國(guó)際金價(jià)上漲的幅度。從理論上來(lái)說(shuō)，在國(guó)際金價(jià)不變的情況下，人民幣升值意味著購(gòu)買力增強(qiáng)，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)形成的一定的負(fù)面影響。不過(guò)，如果人民幣升值的幅度高于國(guó)際金價(jià)上漲的幅度，那么將會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金價(jià)的下跌，反之，如果人民幣升值的幅度低于國(guó)際金價(jià)上漲的幅度，那么國(guó)內(nèi)金價(jià)仍會(huì)上漲，只是上漲的幅度會(huì)小于國(guó)際金價(jià)。
　　結(jié)合目前各方面因素看，人民幣升值會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)形成一定程度的壓制作用，但未能壓制住黃金上漲的勢(shì)頭，因?yàn)閺耐涱A(yù)期、弱勢(shì)美元以及消費(fèi)旺季來(lái)臨等因素看，黃金價(jià)格長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力依然比較堅(jiān)實(shí)。
　　近期大宗商品價(jià)格上漲強(qiáng)化了人們的通脹預(yù)期，這是支撐金價(jià)走高的主要因素，雖然歐美等經(jīng)濟(jì)體的通脹目前仍維持在較低水平。原油價(jià)格相對(duì)于2008年時(shí)的近150美元而言現(xiàn)在仍顯得較低，但是銅等部分大宗商品的價(jià)格已經(jīng)接近了2008年金融危機(jī)前的水平，棉花價(jià)格也在不斷創(chuàng)出新高。而中國(guó)內(nèi)地農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)全球通脹的影響力不應(yīng)再被忽視，國(guó)內(nèi)小麥、玉米等農(nóng)作物價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)水平上漲的推動(dòng)作用是具有全局性的，并將會(huì)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型而向外擴(kuò)散。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)中凱恩斯主義再次成為全球各國(guó)制定經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)原則，擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策在遏制經(jīng)濟(jì)下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)而顯現(xiàn)。危機(jī)中全球投放的大量流動(dòng)性，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中仍困難重重，并未充分回收，只有歐洲一些國(guó)家迫于主權(quán)債務(wù)危機(jī)而實(shí)施了財(cái)政緊縮政策。流動(dòng)性投放引發(fā)紙幣貶值，進(jìn)而表現(xiàn)為通脹水平上揚(yáng)，這是人們對(duì)通脹預(yù)期較強(qiáng)烈的根源，從主要經(jīng)濟(jì)體的CPI當(dāng)值期來(lái)看，其長(zhǎng)期上升趨勢(shì)一直沒(méi)有改變，這也是近幾年黃金價(jià)格持續(xù)走高的主要推動(dòng)力。
　　弱勢(shì)美元和美元貶值對(duì)黃金價(jià)格的利多影響也很明顯。美元弱勢(shì)主要是美元相對(duì)于其他國(guó)家貨幣表現(xiàn)來(lái)說(shuō)的，可以以美元指數(shù)為參照指標(biāo)。而美元貶值則指美元本身的實(shí)際購(gòu)買力。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，美元受到避險(xiǎn)情緒提振而走強(qiáng)，期間黃金與美元也呈現(xiàn)出了同向變動(dòng)格局，隨著歐債危機(jī)的緩和黃金和美元均出現(xiàn)了調(diào)整。但近期美元與黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系有所回歸，近兩周金價(jià)能夠突破6月份高點(diǎn)，并創(chuàng)出了1300美元的歷史高價(jià)，應(yīng)該說(shuō)更多歸功于美元的弱勢(shì)。預(yù)計(jì)美元的弱勢(shì)仍會(huì)維持，而美元貶值的趨勢(shì)則是毫無(wú)疑問(wèn)的，這主要是基于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持較長(zhǎng)時(shí)間的低利率以及推高通脹來(lái)降低失業(yè)率的判斷。美聯(lián)儲(chǔ)9月21日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%的區(qū)間不變，并繼續(xù)預(yù)計(jì)在資源利用率較低，通脹趨勢(shì)承壓和通脹預(yù)期穩(wěn)定等經(jīng)濟(jì)狀況的影響下，聯(lián)邦基金利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于超低水準(zhǔn)，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)、提高通脹率。針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的預(yù)期沒(méi)有改變前，美元走出強(qiáng)勢(shì)的可能性不大，而美聯(lián)儲(chǔ)提高通脹水平的表述，無(wú)疑是直接宣布美元貶值（即實(shí)際購(gòu)買力下滑）。此外，黃金的消費(fèi)旺季來(lái)臨將增加黃金的消費(fèi)需求，先是印度的婚慶季節(jié)以及排燈節(jié)等節(jié)日，隨后是西方的圣誕節(jié)和中國(guó)的春節(jié)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，節(jié)日需求的消費(fèi)量值得期待。
　　綜合以上因素分析，在通脹預(yù)期、弱勢(shì)美元和消費(fèi)旺季等利多因素的推動(dòng)下，黃金中線上漲的格局仍會(huì)保持。雖然金價(jià)上漲趨勢(shì)沒(méi)變，但金價(jià)短調(diào)需求也越來(lái)越強(qiáng)烈，投資者也要注意及時(shí)回避，尤其是國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨，更要注意回避風(fēng)險(xiǎn)。在具體操作上，投資者前期如果是低位持有的多單，可以適當(dāng)減持止盈，輕倉(cāng)或者空倉(cāng)過(guò)節(jié)。而沒(méi)有持倉(cāng)的投資者則可以在節(jié)后逢回調(diào)至關(guān)鍵支撐位后再行進(jìn)場(chǎng)，不建議節(jié)前進(jìn)場(chǎng)做空并留單過(guò)節(jié)，因?yàn)槟壳敖饍r(jià)依然處于上漲趨勢(shì)中。