2010年上半年錫市場運行情況

　　一、 上半年錫市場基本概況
　?。ㄒ唬┚a產(chǎn)量大幅增加
　　根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，上半年我國產(chǎn)精錫71662噸，同比增長23.1%。由于去年年初精錫價格過低，很多冶煉廠都采取了臨時關(guān)閉產(chǎn)能、減少產(chǎn)量等措施以盡量降低經(jīng)濟危機帶來的損失，因此，今年價格復蘇之后也相應(yīng)帶來了開工率高的局面，冶煉企業(yè)生產(chǎn)熱情很高，我國精錫產(chǎn)量大幅增加。今年2-6月份，我國精錫產(chǎn)量連續(xù)5個月環(huán)比增加。
　　根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，上半年我國錫精礦產(chǎn)量為39943噸，同比增長9.4%。今年我國錫精礦生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)增產(chǎn)是在克服了惡劣自然條件影響下實現(xiàn)的。一季度，我國云南、廣西兩地經(jīng)歷了大旱，許多選礦廠因缺水而無法正常開工。5-6月份，我國南方大部分地區(qū)又經(jīng)歷罕見的嚴重洪澇災害，對電力供應(yīng)、交通運輸都造成了一定的影響。
　?。ǘ╆P(guān)稅調(diào)整將進一步改變我國錫制品貿(mào)易格局
　　從2008年1月1日開始，我國對精錫出口征收10%的關(guān)稅，隨后我國精錫出口驟減，錫制品出口有所增加。今年上半年，我國出口精錫僅64噸，出口錫合金、材及其他錫制品總計3525噸，同比增加69.8%。但自7月15日起，我國將取消針對8003000000錫及錫合金條、桿、型材、絲，8007002000錫板、片及帶（厚度超過0.2毫米），8007004000錫管及管子附件（例如，管接頭、肘管、管套），8007009000其他錫制品4個稅號下產(chǎn)品3%出口退稅，屆時，我國錫制品出口將會有一定減少，我國錫及錫制品凈進口國的地位將愈加明顯。
　　今年上半年，中國累計進口精錫9205噸，同比減少28.6%。其中自印度尼西亞進口5723噸，同比減少19.3%，占進口總量的62.2%。自馬來西亞進口1537噸，同比減少18.1%；自玻利維亞進口1206噸，同比增加34.4%。進口精錫同比下降的主要原因是去年3-5月因國內(nèi)外價差較大，我國進口量大增。但今年套利窗口關(guān)閉，進口的下降也是在意料之中，雖然同比下降，但仍高于往年的平均水平。
　?。ㄈ?國外錫價寬幅震蕩，國內(nèi)錫價底部抬升
　　倫敦金屬交易所三月期錫在2010年上半年呈現(xiàn)了寬幅震蕩的走勢，日收盤價在2月上旬曾跌至15200美元/噸，但在4月中旬上漲至19200美元/噸，創(chuàng)19個月新高，高價未能維系，5月中旬因歐元區(qū)債信危機價格再次下跌至15500美元/噸附近，隨著該問題逐漸得到解決，價格回升至16500-17500美元/噸。雖然價格震蕩幅度偏大，但整體趨勢還是向上的，上半年倫敦金屬交易所三月期錫平均價為17568美元/噸，同比上漲45.3%；現(xiàn)貨平均價為17500美元/噸，同比上漲42.8%。
　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場錫價在年初達到14萬元/噸以上之后，進入平臺期，整個上半年都在14萬元/噸附近小幅震蕩。受外盤拖累國內(nèi)錫價在2月初從14.2萬元/噸下跌至13.3萬元/噸左右，但春節(jié)后隨即反彈。3-5月，需求旺盛，價格普遍在14萬元/噸以上，市場人氣最旺時價格接近15萬元/噸，部分品牌錫錠甚至報價達到15.2-15.4萬元/噸，但有價無市，下游消費者按需采購，對高價望而卻步，高價難以維持。5月下旬至6月底，銷售難度加大，市場人心惶惶，價格重回14萬元/噸以下。但是，目前無論錫精礦亦或錫廢料都存在采購困難及價格過高的問題，因此冶煉廠實際利潤空間非常小，受到成本支撐，國內(nèi)價格底部在今年以來不斷抬升，目前支撐位在13.7萬元/噸。
　　今年上半年國內(nèi)現(xiàn)貨錫價平均為13.93萬元/噸，同比上漲37.9%。漲幅略小于倫錫的原因主要是去年一季度國內(nèi)價格遠高于國際價格。

　　二、市場發(fā)展趨勢
　　今年上半年國際市場錫錠供應(yīng)偏緊，消費強勁復蘇，供需基本面的改善為錫價提供了推助力。錫市今年一直以來的供應(yīng)緊張、庫存大減，也吸引了一些投資基金，供應(yīng)短缺配合了資金炒作，錫價在7月底至8月初大幅上漲，接連創(chuàng)下自2008年9月以來的新高，并于8月5日沖上2萬美元整數(shù)關(guān)口。下半年，基本面的改善仍將是錫價強有力的支撐。供應(yīng)上，根據(jù)印尼近期的狀況來看，維持去年同期的產(chǎn)量水平存在一定難度，出口仍將同比減少。消費方面，中國將在短時的消費疲軟過后再次為國際消費提供動能，而歐洲、日本也將繼續(xù)保持消費的快速復蘇。倫錫庫存預計還將繼續(xù)減少。
　　然而，中、歐、美各方的經(jīng)濟增長均已自二季度開始放緩，歐洲國家似乎平穩(wěn)度過債信危機，但后續(xù)影響目前還未顯現(xiàn)，尚存不確定性，美國就業(yè)數(shù)據(jù)略有改善，而工業(yè)訂單等表現(xiàn)工業(yè)發(fā)展速度的數(shù)據(jù)卻又創(chuàng)新低，經(jīng)濟大環(huán)境不容樂觀，金屬價格持續(xù)上漲根基不牢，錫價上漲空間有限。而且資金炒作也將帶來多頭獲利后結(jié)清頭寸，錫價有回調(diào)可能。我們認為錫價在三季度更傾向于高位窄幅震蕩的走勢，進入四季度后，配合消費進一步復蘇，錫價將有再創(chuàng)新高的可能。預計下半年倫錫平均價為19500美元/噸。
　　國內(nèi)冶煉廠在外盤大漲帶動下，8月份價格上漲至14.6-15萬元/噸，但在淡季高價難以維持。預計三季度后半期將回調(diào)至14.2萬元/噸左右，四季度電子行業(yè)生產(chǎn)旺季時重回14.6萬元/噸以上。

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