9月7日消息，人民幣債券成為企業(yè)炙手可熱的新融資渠道，今年初才在本港掛牌的俄鋁亦擬分一杯羹。市場消息透露，中銀香港及同系的中銀國際很可能成為俄鋁人債的安排行，并認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏高。
　　據(jù)香港媒體報(bào)道，人民幣債券成為企業(yè)炙手可熱的新融資渠道，今年初才在本港掛牌的俄鋁亦擬分一杯羹。不過，鑒于俄鋁債務(wù)沉重、無信用評(píng)級(jí)兼有違約前科，有估計(jì)俄鋁發(fā)人債的息率最少須較麥當(dāng)勞的人債高5.5厘，即8.5厘才能成功“息誘”投資者，隨時(shí)成為最高息人債。另外，市場消息透露，中銀香港及同系的中銀國際很可能成為俄鋁人債的安排行，債券應(yīng)該只會(huì)售予機(jī)構(gòu)投資者，散戶無緣博取高息回報(bào)。
　　俄鋁副行政總裁OlegMukhamedshin本月初于俄羅斯表示，麥當(dāng)勞發(fā)行人民幣債券后，俄鋁亦考慮在港發(fā)行人民幣債券，并計(jì)劃于兩周內(nèi)會(huì)晤投資銀行及機(jī)構(gòu)投資者，倘成事將是首家在港發(fā)行人債的俄企。

　　債務(wù)沉重有違約前科
　　債券市場消息指出，俄鋁上月已與中銀香港探討發(fā)行人民幣債券的可行性，料很大機(jī)會(huì)由中銀香港及同系的中銀國際擔(dān)任安排行。中銀方面的消息透露，“事情正進(jìn)行中”，俄鋁擬發(fā)債的規(guī)模及票面息率，尚須視乎市場需求而釐定。中銀香港發(fā)言人則回應(yīng)并不知情。俄鋁發(fā)言人亦對市場傳聞不予置評(píng)。

　　中銀安排只售予基金
　　惟中銀消息人士指出，由于俄鋁沒有信貸評(píng)級(jí)，其人民幣債券只會(huì)向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，“肯定不會(huì)發(fā)售予零售投資者”，因?yàn)橄嘈烹y以獲證監(jiān)會(huì)及金管局通過。
　　外電引述法蘭克福UnionInvestment新興市場債券負(fù)責(zé)人SergeyDergachev指出，沒有信貸評(píng)級(jí)的俄鋁，必須開出較麥當(dāng)勞3年期人債息率至少高5.5厘的票面息率，即高達(dá)8.5厘才能夠吸引投資者。有分析員則認(rèn)為以俄鋁的情，發(fā)債規(guī)模最少應(yīng)達(dá)5億美元。

　　東亞：風(fēng)險(xiǎn)高不會(huì)大手認(rèn)購
　　作為機(jī)構(gòu)投資者的東亞銀行，其總經(jīng)理兼資金市場處主管吳家銳認(rèn)為，俄鋁人債逾8厘的估算合理，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高，“即使用美元發(fā)債，息率或須高達(dá)7至9厘。”雖然息率吸引，但屬垃圾級(jí)別的債券，吳家銳表示，該行較為保守，即使認(rèn)購金額也不會(huì)多。
　　麥當(dāng)勞上月透過渣打香港發(fā)行的3年期兩億元人民幣債券，獲評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪給予“A3”評(píng)級(jí)。中國銀行明日發(fā)行的零售人民幣債券，三年期息率2.9厘；僅供機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購的合和公路基建2年期人債，票面息率為2.98厘。倘若俄鋁以高逾8厘票面息率發(fā)人債，隨時(shí)成為本港市面上最高息人債。
　　東驥基金董事總經(jīng)理龐寶林指出，由于人民幣短期大幅升值機(jī)會(huì)不大，人債對比新興市場或其他亞洲貨幣債券未算十分吸引，加上俄鋁的信貸紀(jì)錄，票面息率逾8厘亦屬合理。摩根資產(chǎn)管理投資資訊總監(jiān)崔永昌則表示，除了息率，機(jī)構(gòu)投資者亦會(huì)視乎發(fā)債機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)及債券年期，是否符合基金的風(fēng)險(xiǎn)胃納。