越來越多的資源類、黃金類上市公司正在鉆進(jìn)“有礦即有天下”的競爭邏輯中：業(yè)績可以居其次，但是一定要有礦。于是黃金行業(yè)的實(shí)體領(lǐng)域在悄然醞釀擴(kuò)張

　　中國黃金需求迅猛增長的背后，藏著一個(gè)隱憂——“如果中國黃金需求繼續(xù)顯著增長，國內(nèi)市場(chǎng)將供不應(yīng)求。無論如何，中國的黃金需求前景無疑將對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響。”這是世界黃金協(xié)會(huì)投資研究經(jīng)理Eily Ong在他的一篇研究報(bào)告里提出的，也代表了世界黃金協(xié)會(huì)的觀點(diǎn)。
　　基于Eily Ong“供不應(yīng)求”的判斷，加上國際黃金價(jià)格的持續(xù)走高令金礦礦權(quán)日趨稀罕。于是微觀企業(yè)主體便得到了這樣一種啟示——“一定要有礦”，就連傳統(tǒng)經(jīng)營黃金零售業(yè)務(wù)的公司，也在積極洽購金礦資源。
　　于2009年7月28日收購金至尊珠寶零售業(yè)務(wù)的香港上市公司香港資源（02882）主席黃英豪對(duì)記者透露，“集團(tuán)已經(jīng)完全放棄金至尊原本的制造業(yè)務(wù)，生產(chǎn)已全部外包，經(jīng)營重點(diǎn)為零售和少量國際批發(fā)業(yè)務(wù)，未來還將拓展上游購買金礦，目前正在尋找合適的收購對(duì)象。”

　　全世界都在追逐黃金
　　當(dāng)歐元、英鎊、日元，甚至美元都不再可靠時(shí)，一些全球最大的銀行與安保公司都開始忙于修建金庫了。因?yàn)槌鲇趯?duì)全球經(jīng)濟(jì)與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，全球投資者對(duì)黃金的興趣日益上升，導(dǎo)致長期儲(chǔ)藏空間出現(xiàn)短缺，促使很多銀行多年來首次新建金庫。
　　摩根大通（JPMorgan）最近在新加坡開設(shè)了一座新金庫；瑞士安保公司Via Mat International則剛剛在倫敦西部開設(shè)一座銀行保險(xiǎn)庫；德意志銀行（Deutsche Bank）正在考慮修建一座新金庫；巴克萊資本（Barclays Capital）也正在“積極研究貴金屬儲(chǔ)存業(yè)務(wù)”，金庫儲(chǔ)藏業(yè)務(wù)已經(jīng)變得非常賺錢，不斷上漲的黃金價(jià)格導(dǎo)致儲(chǔ)藏費(fèi)用也在不斷提高——儲(chǔ)藏費(fèi)通常按照金價(jià)的百分比收取。金礦商Petropavlovsk董事長彼得·漢布羅（Peter Hambro）說：“人們對(duì)實(shí)體黃金的興趣空前高漲，這正造成各種各樣的緊張。”
　　世界數(shù)一數(shù)二大銀行們的“手忙腳亂”，在中國黃金市場(chǎng)同樣得以印證。上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤在一次會(huì)議上透露，今年上半年我國黃金累計(jì)成交量3741.54噸，同比上漲58.74%，其中黃金現(xiàn)貨共成交834.59噸，同比上漲了48.49%。
　　雖然6月我國部分消費(fèi)品零售額增幅小幅回落，但黃金珠寶卻因消費(fèi)者投資保值需求而勢(shì)頭不減。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份金銀珠寶零售額同比增長56.2%，上半年零售額達(dá)到595億元，同比增長42.7%。
　　香港資源正是受益于中國黃金市場(chǎng)火爆銷售的上市公司之一。公司在收購金至尊珠寶零售業(yè)務(wù)后，截至今年3月，年度營業(yè)額約為12.9 億港元，同比增長高達(dá)約12.6倍。香港資源87%的營業(yè)額來自內(nèi)地，靠的就是內(nèi)需概念，尤其是金飾零售。

    　中國黃金供需缺口或超100噸
　　中國作為僅次于印度的全球第二大黃金消費(fèi)國，2009年消費(fèi)額達(dá)到了140億美元。世界黃金協(xié)會(huì)稱，以2009年底的金價(jià)計(jì)算，未來10年中國黃金消費(fèi)額將可能升至290億美元。
　　世界黃金協(xié)會(huì)稱，事實(shí)上，中國2009年黃金產(chǎn)量約為314噸，而首飾和投資需求高達(dá)423噸。除非中國吸引到大規(guī)模的資本進(jìn)一步投資于黃金勘探，否則中國未來的黃金供應(yīng)將可能下降。
　　國際黃金價(jià)格的持續(xù)走高，也令金礦礦權(quán)日趨稀罕。而從去年以來越來越暴露出金價(jià)大漲的浪潮中，黃金類上市公司并未能在經(jīng)營業(yè)績方面給其股東一個(gè)滿意交代的“擰巴”狀況——金價(jià)翻倍的時(shí)候，公司業(yè)績甚至出現(xiàn)同比下降，也顯示出越來越多的黃金類上市公司正在陷入一個(gè)“另類”的競爭邏輯中：業(yè)績可以居其次，但是一定要有礦，“有礦即有天下”。
　　但根據(jù)承包勘探最終完成的情況看，中國的黃金儲(chǔ)量并不十分樂觀，目前中國大型、超大型礦床只占9.58%、中型礦床數(shù)量占24.55%、小型礦床數(shù)量占65.87%。由此可見，我國金礦儲(chǔ)量規(guī)模在數(shù)量上，中小型礦床占絕對(duì)多數(shù)，大型礦床為數(shù)不多，尤其是儲(chǔ)量超過50噸的巖金礦。
　　同時(shí)，中國金礦礦床中富礦少，中等品位多，品位變化大，貧富懸殊。
　　值得關(guān)注的是，一些中國的大型金礦正在悄然醞釀著擴(kuò)張。據(jù)遼寧省一家媒體透露，阜新一家大型金礦最近幾個(gè)月就在忙碌著項(xiàng)目改造，雖然因?yàn)樯婕吧虡I(yè)機(jī)密沒有透露具體改造目標(biāo)，但該企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“整個(gè)上半年的黃金銷售市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，我們上半年以來也在加大產(chǎn)量”，也就是說，這個(gè)改造項(xiàng)目不排除有繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的可能。
　　黃英豪也坦言：“我們非?？春弥杏蔚狞S金批發(fā)業(yè)務(wù)，香港資源亦與中國農(nóng)業(yè)銀行（601288）合作，在指定分店銷售‘足金收藏禮物’，預(yù)期銷售目標(biāo)為3噸。與農(nóng)行合作黃金批發(fā)業(yè)務(wù)后，確實(shí)看出黃金供應(yīng)的瓶頸。但在收購金礦方面，由于黃金具有現(xiàn)貨價(jià)值，礦業(yè)公司甚至要求加價(jià)，物色到合適的金礦并不容易。目前傾向于尋找已確認(rèn)儲(chǔ)量及已產(chǎn)生現(xiàn)金流的金礦項(xiàng)目。”

　　去海外淘金
　　總體來看，我國巖金礦、砂金礦品位偏低，富礦儲(chǔ)量極少。于是黃金企業(yè)不得不將目標(biāo)轉(zhuǎn)向國外。
　　據(jù)外媒透露，目前中色國際礦業(yè)股份有限公司正在積極接觸英國科瑞索資源公司，或?qū)⒊钟性摴?9.9%的股權(quán)并成為其第一大股東。這次投資的目的是合作開發(fā)位于塔吉克斯坦的帕魯特金礦項(xiàng)目。這個(gè)位于塔吉克斯坦首都杜尚別東北方向約112公里的金礦，是目前世界已知最重要的黃金成礦區(qū)帶之一，是大型金礦密集區(qū)。在勘探權(quán)范圍內(nèi)十分之一的區(qū)域，黃金資源量約300萬盎司（約93噸）。此前的2009年，中色國際還曾成功投資過吉爾吉斯斯坦的金礦項(xiàng)目，上次的合作伙伴是英國恰特拉黃金公司。
　　根據(jù)媒體透露出的消息，中國黃金集團(tuán)也正在進(jìn)行3處海外金礦的收購，分別位于東南亞、東亞和非洲，但報(bào)道未指明具體名稱。
　　黃英豪說：“東南亞國家的金礦儲(chǔ)量都很大，200噸~300噸的金礦也可以勘探。”但由于東南亞復(fù)雜的政治環(huán)境，黃英豪坦言，他希望中國政府能夠出面與當(dāng)?shù)卣疁贤ê献?，這樣“走出去”的中國公司，可以在開采期間得到有力的安全保障。
　　從目前香港上市公司對(duì)金礦資源的爭奪也可看出些眉目。恒和集團(tuán)（00513）斥7億多港元購河南省金礦，榮盛科技（01166）斥15億港元購蒙古金礦。國際資源（01051）7月底也與 PT Leighton 簽訂采礦承包協(xié)議，投資位于印尼的 Martabe 金礦項(xiàng)目。