?。冈拢玻叭针?繼贛鋒鋰業(yè)（００２４６０）１０日登陸Ａ股市場(chǎng)之后，國(guó)內(nèi)又一家鋰業(yè)公司天齊鋰業(yè)（００２４６６）于１８日開(kāi)始網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。
　　贛鋒鋰業(yè)上市首日飆升約１８６％，成為今年表現(xiàn)僅次于新亞制程（首日漲幅２７５％）的新股。天齊鋰業(yè)尚未正式掛牌，不過(guò)其確定的３０元發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的２００９年市盈率高達(dá)９０倍。鋰業(yè)公司受到市場(chǎng)熱捧，是由于其在新能源汽車動(dòng)力電池中有廣闊的應(yīng)用前景。但在純電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)化剛剛起步的背景下，盲目炒作"鋰"概念似乎并不明智。
　　新能源汽車推動(dòng)鋰由"工業(yè)味精"向"能源金屬"蛻變
　　對(duì)于公眾來(lái)說(shuō)，鋰并不是一種特別陌生的金屬。目前已得到實(shí)際運(yùn)用的鋰產(chǎn)品多達(dá)１００種以上，比如在潤(rùn)滑劑中加入鋰化合物即可提高產(chǎn)品性能。由于歷來(lái)被用作工業(yè)添加劑和催化劑，鋰有著"工業(yè)味精"的美譽(yù)。
　　不過(guò)，２００２年以來(lái)鋰的下游需求開(kāi)始悄然發(fā)生變化，這其中以電池領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨笤鲩L(zhǎng)最為引人注目。在金融危機(jī)爆發(fā)前，全球的移動(dòng)電話和筆記本電腦一直保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)，電子設(shè)備行業(yè)對(duì)于鋰電池的需求使其躋身鋰的四大下游用戶之一。
　　當(dāng)然，僅僅依靠"工業(yè)味精"效應(yīng)和電子設(shè)備行業(yè)，并不足以讓鋰成為市場(chǎng)關(guān)注的明星金屬。金融危機(jī)后新能源汽車的備受重視以及大容量動(dòng)力電池技術(shù)的推廣應(yīng)用，才真正推動(dòng)鋰從配角走向主角。
　　"新能源汽車的發(fā)展路徑，在業(yè)界看來(lái)依次是普通混合動(dòng)力車、插電式混合動(dòng)力車和純電動(dòng)車，"華泰聯(lián)合證券研究員葉洮指出，目前普通混合動(dòng)力車以配置鎳氫電池為主，而到了純電動(dòng)車時(shí)代，性能優(yōu)異的鋰電池將是更好的選擇。
　　產(chǎn)業(yè)政策也顯示出了對(duì)純電動(dòng)車的"偏愛(ài)"。根據(jù)今年６月財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于開(kāi)展私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，在上海等五個(gè)試點(diǎn)城市對(duì)私人購(gòu)買插電式混合動(dòng)力乘用車每輛最高補(bǔ)貼５萬(wàn)元，純電動(dòng)乘用車每輛最高補(bǔ)貼６萬(wàn)元。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，私人消費(fèi)如果在政策支持下順利啟動(dòng)，則動(dòng)力鋰電池將由今天的"芝麻"變成明天的"西瓜"。"一旦突破工業(yè)味精的局限而變身能源金屬，鋰產(chǎn)品的需求將得到爆發(fā)式的增長(zhǎng)，" 葉洮認(rèn)為。

　　技術(shù)路線之爭(zhēng)與產(chǎn)業(yè)化障礙
　　雖然鋰電池前景廣闊，但投資者在進(jìn)入之前，首先得弄清其產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)：包括上游原料、鋰電池材料（包括正極材料、負(fù)極材料和電解液等）和下游封裝環(huán)節(jié)。如果再細(xì)化一些解釋，即先要從礦石或鹵水中提取工業(yè)級(jí)碳酸鋰，工業(yè)級(jí)碳酸鋰可進(jìn)一步提純?yōu)殡姵丶?jí)碳酸鋰，電池級(jí)碳酸鋰又可制成關(guān)鍵的正極材料如鈷酸鋰、磷酸鐵鋰等，然后才是成品的鋰電池。
　　作為一門新興產(chǎn)業(yè)，汽車用動(dòng)力鋰電池在起步之初技術(shù)并不成熟，這將給貿(mào)然進(jìn)入的投資者帶來(lái)不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。例如，碳酸鋰作為鋰產(chǎn)業(yè)鏈的核心原料，在提取工藝中存在礦石和鹵水兩種路線。關(guān)于這兩種路線孰優(yōu)孰劣，一直是業(yè)界爭(zhēng)論不休的話題，這點(diǎn)在近期上市的兩家鋰業(yè)公司招股說(shuō)明書(shū)中也有明顯的體現(xiàn)。
　　贛鋒鋰業(yè)表示，公司是"國(guó)內(nèi)唯一掌握直接從鹵水提取電池級(jí)碳酸鋰的企業(yè)"，但擅長(zhǎng)礦石提鋰的天齊鋰業(yè)卻指出，"國(guó)內(nèi)鹵水提鋰企業(yè)僅能小規(guī)模生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰"。兩家公司各執(zhí)一詞，難免讓投資者有些暈頭轉(zhuǎn)向。
　　"其實(shí)兩種路線各有千秋，鹵水提取工業(yè)級(jí)碳酸鋰成本低，而礦石在提取電池級(jí)碳酸鋰中有優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年內(nèi)兩種路線將并存，"國(guó)金證券研究員張帥認(rèn)為。不過(guò)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，要準(zhǔn)確判斷技術(shù)發(fā)展方向顯然不是易事。
　　再延伸到關(guān)鍵的鋰電池正極材料上，目前主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰等四種，各自有對(duì)應(yīng)的上市公司。其中，磷酸鐵鋰因其成本低、安全性能高而最被看好，但其能量密度相對(duì)較低，且合成條件嚴(yán)格，產(chǎn)品質(zhì)量的一致性較差，
　　"從目前的情況看，沒(méi)有哪種材料擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵要看技術(shù)的創(chuàng)新和進(jìn)步"，中國(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼技術(shù)委員會(huì)主任王金良告訴記者。
　　實(shí)際上，對(duì)于中國(guó)的磷酸鐵鋰材料企業(yè)而言，要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的另一大障礙來(lái)自于國(guó)外專利的限制。早在數(shù)年前，海外企業(yè)已就磷酸鐵鋰的核心技術(shù)在中國(guó)申請(qǐng)專利，業(yè)界擔(dān)心一旦中國(guó)的磷酸鐵鋰材料開(kāi)始規(guī)?；a(chǎn)，專利瓶頸會(huì)使得行業(yè)重蹈ＤＶＤ企業(yè)被迫繳納高額專利費(fèi)的覆轍。
　　"專利的問(wèn)題無(wú)法回避。目前電池工業(yè)協(xié)會(huì)已向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出了專利無(wú)效的申請(qǐng)，估計(jì)要等到年底才能見(jiàn)結(jié)果，" 王金良說(shuō)。