近日，央行、國(guó)家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)六部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見》，打擊地下炒金行為，將研究擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，鼓勵(lì)引導(dǎo)商業(yè)銀行開展人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生品交易。
　　該文件的出臺(tái)，對(duì)那些參與地下炒金的市場(chǎng)主體而言，無疑是斷了其“財(cái)路”；但對(duì)于普通投資者來說，則是豐富了其合法合規(guī)投資黃金的渠道。

　　地下炒金“亂象”叢生
　　黃金市場(chǎng)的連續(xù)走牛，在帶來巨大投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也讓地下炒金公司層出不窮，很多非法金商更是借此大發(fā)橫財(cái)。市場(chǎng)人士指出，很多地下炒金公司“外殼”正規(guī)，但并非代理正規(guī)的黃金產(chǎn)品，他們通常以高杠桿高收益的幌子吸引投資者，但實(shí)際上參與其中的地下炒金者卻往往血本無歸。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，一般來說，有兩種投資者會(huì)進(jìn)行地下炒金，一種是不了解情況上當(dāng)受騙的，一種則是投機(jī)者。地下炒金公司一般靠低于正常水平的保證金比例和手續(xù)費(fèi)以及高杠桿來吸引投資者。比如，目前商業(yè)銀行提供的黃金T+D業(yè)務(wù)，其放大的杠桿比例為10%，而地下炒金公司可以給出1%的比例，手續(xù)費(fèi)則低到萬分之二、萬分之一。不少公司甚至提供幾百倍的高杠桿率，引投資者上當(dāng)，但參與地下炒金的投資者大多血本無歸。
　　那么，地下炒金公司如何獲利？興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深貴金屬分析師蔣舒告訴記者，這些公司的獲利模式主要有三種：一是鼓勵(lì)投資者頻繁交易；一是通過價(jià)差來獲利，比如采用不正規(guī)報(bào)價(jià)軟件來獲取高額利潤(rùn)；一是與投資者做對(duì)手盤。更有甚者，有些地下炒金公司直接通過“網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)問題”使得獲利的投資者無法平倉(cāng)，而最終導(dǎo)致其虧損出局。

　　商業(yè)銀行PK地下炒金公司
　　面對(duì)林林總總的黃金“杠桿化交易業(yè)務(wù)”，很多投資者事實(shí)上難以判斷正規(guī)的黃金投資公司與地下炒金公司的區(qū)別，交易的安全性也無法得到保證。
　　目前，上海金交所的貴金屬延期交易品種還不為國(guó)內(nèi)投資者所熟知，作為投資市場(chǎng)的新品種，上海黃金交易所的貴金屬現(xiàn)貨延時(shí)交易是通過銀行向個(gè)人投資者開放，使得國(guó)內(nèi)個(gè)人炒金成為可能。該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)際金價(jià)接軌，交易機(jī)制采取靈活的T+0模式，可買多賣空雙向交易。
　　而在2009年，部分黃金投資公司與商業(yè)銀行簽約，成為商業(yè)銀行的特約服務(wù)商，投資者直接通過銀行來進(jìn)行黃金T+D業(yè)務(wù)的投資，由銀行來托管資金，更好地規(guī)避了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。
　　與地下炒金公司相比，在商業(yè)銀行進(jìn)行黃金交易，不但安全性高，而且銀行間存有競(jìng)爭(zhēng)，交易手續(xù)費(fèi)有望下降，服務(wù)質(zhì)量也可能得到提高。“目前銀行已經(jīng)吸引了各種類型的投資者，比如，保守穩(wěn)健型投資者可以選擇黃金實(shí)物，風(fēng)險(xiǎn)承受能力稍強(qiáng)的可以投資黃金T+D，日后銀行還有更多新品種推出，投資者的選擇空間更大。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　黃金交易型憑證業(yè)務(wù)或出爐
　　如今，通過商業(yè)銀行進(jìn)行黃金投資已經(jīng)不是新鮮事，投資者可以到銀行柜臺(tái)投資實(shí)物黃金、紙黃金和黃金T+D業(yè)務(wù)等。隨著國(guó)家鼓勵(lì)引導(dǎo)商業(yè)銀行開展人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生品交易，目前各家銀行加快了其他黃金交易品種的推出進(jìn)程。
　　據(jù)悉，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，上海銀行、興業(yè)銀行等商業(yè)銀行近日獲得開辦黃金進(jìn)口業(yè)務(wù)資格。這是自2003年四大國(guó)有銀行獲準(zhǔn)開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)后，中國(guó)人民銀行首次批準(zhǔn)其他銀行開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，此舉旨在擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，提高我國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，著力發(fā)揮黃金市場(chǎng)在完善金融市場(chǎng)體系建設(shè)中的重要作用。
　　“黃金進(jìn)口業(yè)務(wù)的開放，讓銀行多了一條獲取實(shí)物黃金的渠道，而且可以維持國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)供需平衡，對(duì)黃金投資市場(chǎng)有重大意義。”蔣舒向記者表示。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，近期黃金交易型憑證業(yè)務(wù)有望推出。“黃金交易型憑證業(yè)務(wù)醞釀得比較成熟，評(píng)審階段已經(jīng)結(jié)束，目前正在等審批，有望在近期推出。產(chǎn)品推出后，商業(yè)銀行可以開展相關(guān)證券化的黃金投資業(yè)務(wù)。”國(guó)內(nèi)一家商業(yè)銀行知情人士向記者表示。該人士透露，一旦政策開放，該銀行將考慮推出更多類似的黃金投資業(yè)務(wù)，投資者也有望在未來獲得更多的黃金投資渠道。