全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂繼續(xù)凸顯黃金的避險(xiǎn)魅力，但歐債危機(jī)影響減弱也給金市形成壓力。多空交織下，過(guò)去兩周黃金期貨交投區(qū)間縮窄至每盎司1,190-1,220美元。關(guān)注23日即將公布的歐元區(qū)銀行壓力測(cè)試結(jié)果，黃金市場(chǎng)短期前景或并不樂(lè)觀。

　　金價(jià)維持橫向整理
　　因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，且外圍市場(chǎng)變動(dòng)輕微，令期金陷于近期波動(dòng)區(qū)間交投。紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨15日小幅上漲，截至當(dāng)日收盤，COMEX 8月黃金期貨結(jié)算價(jià)為每盎司1,208.30美元。
　　但受疲弱的通貨膨脹數(shù)據(jù)和美股大跌引發(fā)基金賣盤影響。紐約商品期貨交易所黃金期貨16日下跌近2%，COMEX 8月黃金期貨收于每盎司1,188.20美元。此外，一份報(bào)告顯示，能源價(jià)格下降令美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下跌，也降低黃金作為通脹對(duì)沖工具的吸引力。
　　19日，紐約商品期貨交易所黃金期貨繼續(xù)收低，因技術(shù)性賣盤令金價(jià)承壓，同時(shí)，美國(guó)房市信心疲弱打壓黃金的通脹保值魅力。COMEX 8月黃金期貨收?qǐng)?bào)每盎司1,181.90美元。
　　但Execution Noble首席市場(chǎng)策略分析師Rick Bensignor表示，盡管COMEX 8月期金表現(xiàn)低迷，但基于一個(gè)月期貨和現(xiàn)貨金的看漲圖形仍完好無(wú)損。
　　受強(qiáng)力技術(shù)性買盤及空頭回補(bǔ)均提振，COMEX 8月黃金期貨20日收高，收?qǐng)?bào)每盎司1,191.70美元。此外，美國(guó)6月房屋開(kāi)工年率疲弱，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂升溫亦支撐金價(jià)。

　　短期回調(diào)或不可避免
　　對(duì)黃金投資而言，世界經(jīng)濟(jì)和政治的壞消息就是好消息。遺憾的是，歐洲債務(wù)危機(jī)的惡劣形勢(shì)有所緩解，這可不是好消息。盡管國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司（Moody's Investors Service）下調(diào)了葡萄牙的國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)和多家葡萄牙銀行的評(píng)級(jí)，但希臘和葡萄牙的國(guó)債發(fā)行取得超預(yù)期的良好效果，緩解了金融市場(chǎng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒，從而給金價(jià)造成回調(diào)壓力。
　　此外，摩根士丹利（Morgan Stanley）亞洲區(qū)主席羅奇（Stephen Roach）日前表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨一段時(shí)期的“持續(xù)低迷”，因消費(fèi)者在支出方面表現(xiàn)謹(jǐn)慎。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）亦稱：“處于較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢(shì)以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期等經(jīng)濟(jì)狀況很可能將使FOMC有理由在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率維持在極低水平”。
　　摩根士丹利及FOMC的發(fā)言預(yù)示低迷的經(jīng)濟(jì)狀況使得通脹預(yù)期減弱，從而黃金的避險(xiǎn)需求也會(huì)暫時(shí)緩和，這將成為近期黃金價(jià)格下跌的動(dòng)力。
　　值得關(guān)注的是，近期影響黃金短期走勢(shì)的重要事件是歐元區(qū)銀行壓力測(cè)試結(jié)果，該結(jié)果定于23日公布。市場(chǎng)曾擔(dān)憂，壓力測(cè)試的結(jié)果若非常糟糕，一些歐元區(qū)國(guó)家的政府和銀行將無(wú)力在市場(chǎng)上籌措資本以填補(bǔ)其資產(chǎn)負(fù)債表的黑洞。如果屆時(shí)公布的結(jié)果真是這樣，那么金價(jià)將受到支撐，反之則可能再次回調(diào)。
　　中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為：“最近現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩走低與歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)局勢(shì)趨緩、恐慌情緒減退有關(guān)，但黃金上漲動(dòng)能并沒(méi)有減弱。”另一分析師何煒華也表示，黃金牛市并未結(jié)束，特別是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情景尚不明朗前提下，黃金價(jià)格很有可能再創(chuàng)新高。但短期回調(diào)不可避免，投資者短線要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。