一、國內(nèi)經(jīng)濟放緩已成定，壓制鋁價難以翻身
　　中國經(jīng)濟在第二季度同比增長10.3％，增幅小于一季度的11.9％。6月份公布的PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))數(shù)據(jù),有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等高耗能行業(yè)生產(chǎn)量大幅回落、新訂單數(shù)銳減,各項指數(shù)在PMI數(shù)據(jù)中都處于拖后位置。
　　下半年經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢較上半年會有所放緩。在宏觀經(jīng)濟大背景下，這對走勢本來較為疲軟的鋁市又是重重一擊。
　　二、產(chǎn)能過剩和庫存居高不下始終是壓制鋁價上漲的主要動力。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，2010年1-5月全球鋁市供應過剩296000噸。2010年1-5月全球原鋁需求總計為1654萬噸，較2009年同期增加310.3萬噸?？傮w上，2010年前五個月全球鋁產(chǎn)量增加259萬噸或18%。世界金屬統(tǒng)計(WBMS)同時表示，中國今年1-5月鋁產(chǎn)量為683.8萬噸，幾乎占全球總產(chǎn)量的41%。在5月份，原鋁產(chǎn)量為342.6萬噸，消費量為324.1萬噸。美國6月原鋁產(chǎn)量較去年同期增加7.3%，至1,719,625噸。前兩個季度鋁日均產(chǎn)量增加至4,736噸，2009年上半年為4,657噸。
　　通過以上數(shù)據(jù)看出，全球鋁市供應依舊過剩，截止到7月22日，LME鋁庫存已達到4415950噸。居高不下的庫存量，隨著全球鋁下游消費淡季的到來，預計后期鋁供應過剩現(xiàn)象將會進一步擴大。
　　國家物資上海七處是上海市期貨交易所指定的有色金屬存儲倉庫之一,目前這里鋁錠的可流通庫存占到了50%,,為正常庫存水平三倍多。目前公司的鋁錠庫存將近100萬噸,較正常庫存高出30萬噸。巨額庫存不但大量占用流動資金,也讓企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風險。
　　以氧化鋁為例:今年以來,國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)商大力擴產(chǎn),年內(nèi)已確認投產(chǎn)的新增產(chǎn)能達到790萬噸,未能確認的有510萬噸,在建但不能投產(chǎn)的也有230萬噸。
　　電解鋁新增產(chǎn)能也繼續(xù)保持高增長。
　　目前,我國電解鋁產(chǎn)能約為1900萬噸,占全球冶煉產(chǎn)能的42%左右。到今年年底,中國電解鋁冶煉產(chǎn)能將超過2300萬噸,供應過剩的情況將會更加嚴重。

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