6月28日消息  本周（6月21-25日）市場繼續(xù)維持疲弱震蕩格局，從全周的運行來看，周一在觸及2500點關口后市場出現強勁反彈，如我們之前判斷的那樣，2500點附近具有階段性的支撐作用，但市場的弱勢格局仍需要時間來轉換。值得關注的還有本周成交量的急劇收縮，特別是周四、周五成交量極度萎縮，表明多空雙方都進入一種疲憊的狀態(tài)，市場將進行怎樣的方向選擇值得關注。
　　另外，個股的分化也是投資者在制定操作策略時要思考的一個問題，金融、地產板塊在2500附近已有企穩(wěn)跡象，這與其估值偏低和維穩(wěn)資金力量的增強有關。而與此同時，醫(yī)藥板塊等前期維持強勢的品種開始了較為猛烈的下跌，凸顯了操作風險，宜暫時規(guī)避。
　　招商證券本周晨會中強烈推薦的西藏礦業(yè)(000762)值得投資者加以關注，招商證券對西藏礦業(yè)基本面的看法可以概括為“風物長宜放眼量”——公司資源優(yōu)勢明顯，借新能源革命帶來的契機，公司定增項目將大幅提升銅、碳酸鋰產能。同時，國家對西藏地區(qū)的振興計劃也將使公司受益。
　　招商證券認為，西藏礦業(yè)是西藏唯一一家從事鉻鐵礦、鋰礦及銅礦開采的礦業(yè)企業(yè)，同時也是國內最大的鉻鐵礦生產企業(yè)。作為西藏地區(qū)唯一的礦業(yè)企業(yè)，西藏礦業(yè)地位不容忽視，將充分享受西藏政府對于其培育具有地方特色和比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略支撐產業(yè)，加強能源資源開發(fā)等方面的產業(yè)政策，并將受益于國家對西藏板塊未來振興計劃。
　　從具體的碳酸鋰產能擴張來看，2005年，西藏礦業(yè)建設了第一條年產能5000 噸碳酸鋰的生產線。由于鋰礦供應不足，公司碳酸鋰產能一直沒有完全發(fā)揮。2008年公司碳酸鋰產量1200噸，2009年1000噸不到。招商證券認為，西藏礦業(yè)的結晶池和曬池不足是制約公司鋰礦產能發(fā)揮的問題所在。由于公司設計參數與實際有較大的差別，導致公司目前60個結晶池，理論上可產出5000噸，但實際產量并不能達到。前期由于資金問題，公司一直沒有擴大結晶池和曬池的數量，現今，公司擬通過定向增發(fā)募集資金對現有5000 噸碳酸鋰精礦產能進行技術改造，改造后將達到8000噸的生產能力；同時，公司還將進行二期1.8萬 噸鋰精礦的建設生產，屆時將形成鋰精礦年總產能2.6萬噸。
　　與此同時，公司在現有的5000 噸碳酸鋰產能的基礎上，將進行白銀扎布耶二期工程的開工建設，未來將新增1萬噸鋰產品產能，其中包括5000 噸電池級碳酸鋰、2000噸工業(yè)級碳酸鋰和3000噸氫氧化鋰。根據目前全球主要碳酸鋰生產企業(yè)規(guī)模來看，公司未來1.2萬噸碳酸鋰生產規(guī)模已進入世界前列。
　　據招商證券最新了解，西藏礦業(yè)目前電池極碳酸鋰已經開始有小量生產，產品純度已可達到電池級。未來隨著原料供應的提升，以及提純技術的經驗的不斷積累，規(guī)?；a指日可待。據此，招商證券判斷，在下游需求快速提升的預期下，一旦公司的資金瓶頸和原料瓶頸得到突破，公司對電池級碳酸鋰的研發(fā)生產速度將加快。
　　業(yè)績方面，招商證券測算西藏礦業(yè)2010年、2011年及2012年EPS 分別為0.18元、0.27元和0.35元。但考慮到鋰資源的稀缺性及戰(zhàn)略性，招商證券認為對公司碳酸鋰資源價值的考量更為重要，而產出只是時間問題。按照公司碳酸鋰240萬噸的儲量計算，公司的資源價值近300億元，按照目前2.76億的股本計算，每股價值在108元左右。另外，與全球最大的碳酸鋰企業(yè)智利SQM相比，公司市值與經濟價值比嚴重低估。在公司資金瓶頸打開后，未來有能力把儲量轉換為收入。因此，公司的市值存在較大的提升空間。