6月25日消息  漲價(jià)效應(yīng)是最近半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞之一,影響行業(yè)從大蒜、綠豆等農(nóng)業(yè)到各類電子元器件行業(yè),生益科技(600183)作為國(guó)內(nèi)最大、全球第四的覆銅板生產(chǎn)商因此受益。記者了解到,今年二月、四月公司先后兩次提價(jià),幅度約15%,且漲價(jià)效應(yīng)還處上升周期中。同時(shí),隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更,外資退居二線將使困擾多年的“再融資瓶頸”問(wèn)題有了突破口。
　　生益科技4月26日公布2010年一季報(bào),期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.9億元,同比增長(zhǎng)57.6%;利潤(rùn)總額1.43億元,凈利潤(rùn)1.13億元,分別同比大增299.3%、270%。
　　回溯歷史財(cái)報(bào)可知,生益科技一季度銷售收入環(huán)比增16.8%,實(shí)現(xiàn)歷史第四高,僅次于2007年三季度與2008年二、三季度。究其原因,一方面是下游需求強(qiáng)勁,另一方面是原材料（銅箔、樹(shù)脂、玻纖）漲價(jià),促使公司覆銅板持續(xù)提價(jià)。
　　再?gòu)拿噬峡?一季度公司毛利率為17%,較去年同比大幅提高5.9%,環(huán)比提升0.4%。可見(jiàn)漲價(jià)不僅成功將上游成本壓力轉(zhuǎn)嫁到下游,還有效提升了盈利空間。
　　“繼去年兩次提價(jià)后,公司今年二月份、四月份再次提價(jià),幅度約15%左右,但仍小于King Board等國(guó)際巨頭。”某接近公司的相關(guān)人士向記者表示,“考慮到上半年是傳統(tǒng)淡季,下半年是傳統(tǒng)旺季,以公司目前接近滿負(fù)荷的開(kāi)工率,除非原料上漲過(guò)大或經(jīng)濟(jì)倒退明顯,預(yù)計(jì)下半年或還有繼續(xù)漲價(jià)空間。”
　　另一方面,回溯資料可見(jiàn),生益科技自1998年上市以來(lái),僅實(shí)現(xiàn)IPO融資3.6億,之后便無(wú)任何再融資運(yùn)作,考慮到12年來(lái)公司累計(jì)分紅已達(dá)5.2億,也使其成為市場(chǎng)中少見(jiàn)的奶牛型企業(yè)。然而,覆銅板生產(chǎn)原屬?gòu)?qiáng)資本密集型行業(yè),雖然生益科技上市來(lái)經(jīng)營(yíng)成果一直較為穩(wěn)定,但再融資功能也的確在一定程度上掣肘著公司的發(fā)展擴(kuò)張。
　　“公司沒(méi)有再融資與其原大股東、現(xiàn)二股東偉華電子息息相關(guān)。該公司的港資背景、控制人唐氏家族在港交所還另有PCB上市公司美維控股所形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,均使其再融資之路舉步維艱。”上述人士表示。
　　但去年底以來(lái),由于唐氏家族一邊清盤美維、一邊曲線收購(gòu)納斯達(dá)克公司TTM,導(dǎo)致美維旗下的偉華電子被動(dòng)出售生益科技股權(quán)。至今日,偉華持股比例已從22.19%降至12.28%,退居二股東,東莞國(guó)資控股的東莞電子被動(dòng)登上大股東之位。由此,困擾多年的再融資瓶頸或?qū)⒄业酵黄瓶凇?br />　　這里尤其值得一提的是,生益科技上市12年來(lái)管理層一直極為穩(wěn)定,而公司自2006年開(kāi)始醞釀過(guò)的股權(quán)激勵(lì)至今無(wú)果。由此回查其股權(quán)結(jié)構(gòu)較為松散、平均,在外資偉華持有12%退居二線的背景下,大股東背后是東莞市國(guó)資持有17.7%,三股東背后是廣東省國(guó)資持有9%。近幾年來(lái),兩地國(guó)資均未對(duì)生益科技表現(xiàn)出較強(qiáng)的控制力（當(dāng)年偉華電子即是收購(gòu)東莞電子持股而登上大股東之位）,未來(lái)公司或許存在被并購(gòu)、甚至MBO的可能。