2009年度“金牛百強(qiáng)”的指標(biāo)體系繼續(xù)秉承我們的基本理念，從規(guī)模、市值、成長性和股東回報四方面綜合考評。分別采用2009年收入、截至2009年年底的A股總市值、近三年主營收入和凈利潤增幅（Cagr)、過去三年股東整體回報率（TRS）四個指標(biāo)。
　　本次評選考察了截至2010年4月30日披露2009年年報的1815家A股上市公司。為了保證所涉及的指標(biāo)與數(shù)據(jù)有意義，按如下順序剔除了部分公司。
　　首先，剔除2009年財務(wù)報告審計意見為保留意見或無法發(fā)表意見的公司，共31家。
　　其次，剔除2010年1月1日以后新上市的公司，這些新上市公司由于缺少市值、股東回報等指標(biāo)而沒有被考慮在內(nèi)。此類公司共123家。
　　再剔除只有2009年一年有效財務(wù)數(shù)據(jù)的上市公司，共21家，以華域汽車（600741）為例，2009年公司完成了重大資產(chǎn)重組，主營業(yè)務(wù)從公交客運(yùn)服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槠嚵悴考I(yè)務(wù)，因此該公司2008及以前年度的財務(wù)數(shù)據(jù)不具有可比性。
　　接著，剔除2009年虧損以及每股收益小于0.1元的公司，共507家。
　　最后，剔除06-08年間任何一年凈利潤出現(xiàn)負(fù)值的公司，共112家公司。由于我們在考察上市公司成長性時采用了凈利潤3年期的復(fù)合增長率，因此如果出現(xiàn)負(fù)值，該指標(biāo)將失去意義。
　　經(jīng)過前面5個步驟的初步篩選后，共有1021家樣本公司進(jìn)入下一階段的評選。
　　對于具有過去4年有效財務(wù)數(shù)據(jù)的公司，近三年主營收入和凈利潤增幅的計算公式為[（09年主營收入/06年主營收入）開三次方-1+（09年凈利潤/06年凈利潤）開三次方-1]/2。有效財務(wù)數(shù)據(jù)少于4年的公司，主要由于發(fā)生了重大重組事項(xiàng)，因此按照重組成功后的年份計算增長率。
　　股東整體回報率(Total Return to Shareholders，TRS)是衡量上市公司價值創(chuàng)造能力的一個重要指標(biāo)，等于股票在持有期間內(nèi)的資本性收益加上股東所獲得的股息，公式為(期末股價-期初股價+股息)/期初股價,選取期限為四年。
　　經(jīng)過計算后,我們根據(jù)每個指標(biāo)對樣本公司進(jìn)行排序，并賦予相應(yīng)分值。需要注意的是，各個指標(biāo)的分值不再是絕對數(shù)，而是按其名次確定的相對數(shù)。假設(shè)某公司在某項(xiàng)指標(biāo)中排第N名，則它在該項(xiàng)指標(biāo)中的得分就是(1021+1-N)分。顯然，排名靠前的公司分值較高。
　　根據(jù)我們對四個指標(biāo)分別賦予的權(quán)重，主營收入、總市值、成長性和股東回報的權(quán)重分別為45%、45%、5%和5%，最后計算每家公司的綜合得分并按其排名得到“金牛百強(qiáng)”排名。（中國證券報2009年度上市公司金牛百強(qiáng)評委會）

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