房地產(chǎn)新政利空有色金屬。金屬市場(chǎng)在4月遭受的最大創(chuàng)傷莫過(guò)于中國(guó)近期推出的房地產(chǎn)新政。自2009年3季度以來(lái)，全國(guó)大中型城市房?jī)r(jià)經(jīng)歷了快速上漲。為抑制房地產(chǎn)過(guò)熱，政府緊鑼密鼓地出臺(tái)一系列調(diào)控措施，從“國(guó)四條”、“國(guó)十一條”到“新國(guó)十條”，政策的重磅出擊主要是為了遏制高房?jī)r(jià)。中國(guó)政府近期已通過(guò)信貸控制、利率調(diào)整、政策監(jiān)控等措施來(lái)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)管理。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重要領(lǐng)域，房地產(chǎn)新政力挫金屬價(jià)格。筆者認(rèn)為，短期而言，新政打壓金屬價(jià)格。我們可以看到解決當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題根源在于改善當(dāng)前的供需不平衡的矛盾，“新國(guó)十條”也提出要增加居住用地有效供應(yīng)。2010年保障性住房加大投入，目標(biāo)為300萬(wàn)套，各類(lèi)棚戶(hù)區(qū)改造住房280萬(wàn)套。因此，從總體規(guī)劃來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)后期將出現(xiàn)“量增價(jià)跌”的格局，當(dāng)然，由于政策傳導(dǎo)到下游消費(fèi)具有滯后性，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)新政對(duì)5月金屬市場(chǎng)的影響較為有限，而且不排除樓市的部分投機(jī)資金流入股市、期市等資本市場(chǎng)。
　　而冶煉廠(chǎng)增產(chǎn)也加大市場(chǎng)供應(yīng)壓力。從3月份開(kāi)始，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，鉛鋅冶煉行業(yè)投產(chǎn)力度加大，中國(guó)鋅冶煉行業(yè)開(kāi)工率達(dá)到85%以上，與此對(duì)應(yīng)的結(jié)果就是中國(guó)3月精煉鋅產(chǎn)量重回40萬(wàn)噸水平之上。3月國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量為42.1萬(wàn)噸，同比增加23.1%，1-3月份累計(jì)生產(chǎn)精煉鋅117.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.1%。冶煉廠(chǎng)的增產(chǎn)加大了市場(chǎng)供應(yīng)壓力，這也是鋅價(jià)近期難有起色的重要原因。
　　總體而言，目前從近期價(jià)格變化來(lái)看，鋅的金融屬性表現(xiàn)更加突出，市場(chǎng)突發(fā)性事件對(duì)價(jià)格影響較大。隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的深入，鋅價(jià)未能獨(dú)善其身擺脫利空陰影。從技術(shù)上來(lái)看，鋅市維持振蕩格局已經(jīng)持續(xù)將近2個(gè)月。通常，在一段區(qū)間停留時(shí)間越長(zhǎng)，此區(qū)間越有效。因此，在經(jīng)歷充分的調(diào)整后，鋅價(jià)下行空間有限，但后期政府調(diào)控地產(chǎn)細(xì)則可能陸續(xù)出臺(tái)，加上希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)危機(jī)問(wèn)題，都將成為關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

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