倫敦5月22日消息    金屬生產(chǎn)國的貨幣急劇上揚(yáng),抵消了金屬價(jià)格上漲給礦業(yè)公司帶來的多數(shù)益處,礦業(yè)股升勢因此很容易因?yàn)楣緲I(yè)績不盡人意而下滑.
　　主要金屬生產(chǎn)國的貨幣已經(jīng)大幅上揚(yáng),如鐵礦石、銅和鉑金(白金)的主要生產(chǎn)國澳洲、智利和南非.
　　南非貨幣蘭特波動(dòng)尤為劇烈,過去兩個(gè)月半月間,南非蘭特兌美元跳漲了27%.
　　因?yàn)榇笞谏唐肪疵涝?jì)價(jià)銷售,商品出產(chǎn)國貨幣上漲將推高成本,損及利潤.
　　此前投資者在金屬價(jià)格反彈支撐下,大幅推高礦業(yè)股股價(jià).在這些企業(yè)公布業(yè)績時(shí),投資者或會(huì)大感意外,因很多分析師尚未計(jì)入?yún)R率波動(dòng)的影響調(diào)整財(cái)測.

股票估值過高
　　鉑金和銅價(jià)今年分別反彈了24%和48%.這兩種金屬是汽車和建筑業(yè)的重要生產(chǎn)材料.
　　大宗商品價(jià)格反彈帶動(dòng)礦業(yè)股股價(jià)上漲,英國股市礦業(yè)股指數(shù)今年累積上漲了37%,礦業(yè)巨擘力拓股價(jià)更是勁揚(yáng)了87%.
　　自去年尾段需求和金屬價(jià)格突然崩跌後,礦業(yè)股的跌勢或許有些過度,因此近期出現(xiàn)反彈尚屬合理.但很多礦業(yè)股股價(jià)可能沒有反映貨幣升值的影響.
　　"英國礦產(chǎn)業(yè)的獲利動(dòng)能在過去一個(gè)月出現(xiàn)停滯.大宗商品價(jià)格目前在小幅波動(dòng),另外本幣匯率同期的走向不利于礦業(yè)企業(yè),使得對2010年礦業(yè)股的估值有些過高,"Liberum Capital的分析師Michael Rawlinson說.
　　他在研究報(bào)告中指出,主要綜合礦業(yè)企業(yè)中,從市盈率(本益比)來看,必和必拓的股價(jià)最貴,其市盈率為18.8.英美資源集團(tuán)基于2010年獲利預(yù)估的市盈率為14.5.Xstrata和力拓的市盈率分別為14.4和13.7.
　　業(yè)務(wù)側(cè)重南非地區(qū)的企業(yè),比如全球最大的鉑金產(chǎn)商Anglo Platinum預(yù)計(jì)受蘭特劇烈波動(dòng)的影響最大.
　　"對鉑金產(chǎn)商來說,情況尤為艱難,"Investec證券公司的分析師Rebecca O'Dywer說."盡管鉑金價(jià)格已經(jīng)走強(qiáng),但價(jià)格漲幅幾乎全被蘭特升值抵消,所以與2月鉑金價(jià)格每盎司不到1,000美元的日子相比,現(xiàn)在的情況也好不到哪里去."
　　鉑金價(jià)格目前報(bào)每盎司1,150美元左右,去年10月曾觸及732.50美元的低點(diǎn).

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