自4月17日披露年報和一季報后,包鋼稀土(600111)股價就一路上漲,截至昨日收盤,該公司市值已達到309億元,超過同門兄弟包鋼股份(600010)。不過,投資者在看到該公司業(yè)績增長的同時,還要看到公司所面臨的雙重壓力:在下游拓展的不成功經(jīng)歷以及海外稀土復產(chǎn)的競爭壓力。
　　對包鋼股份來說,稀土礦屬于尾礦,沒有實際價值,而鐵礦開采的成本已在鋼鐵生產(chǎn)中消化。但正是利用這些尾礦進行生產(chǎn)的包鋼稀土,股價日益堅挺,市值已超過包鋼股份50億元。
　　包鋼稀土本輪啟動,剛好發(fā)生在4月17日披露去年年報和今年一季報之后。該公司今年一季報顯得非常搶眼,實現(xiàn)營業(yè)收入9.79億元,同比增長161%;實現(xiàn)凈利潤1.28億元,同比增長262%,環(huán)比增長86%。
　　包鋼稀土業(yè)績向好,和整個行業(yè)整體好轉(zhuǎn)有關(guān),該公司盈利主要還是靠稀土價格上漲,從而帶動業(yè)績提升。包鋼稀土氧化鈰、氧化鑭和氧化鐠釹一季度均價較2009年第四季度的均價分別上漲了13%、5.3%和44.77%。
　　在一季報披露后,分析師推薦包鋼稀土的理由是,包鋼稀土對稀土資源的控制能力增強,公司自發(fā)進行的稀土資源存儲是原因之一。這其中的大背景是,國家下決心對稀土行業(yè)進行整治,限制產(chǎn)量并限制新增產(chǎn)能。
　　但不少分析人士對包鋼稀土持謹慎態(tài)度。“包鋼稀土的優(yōu)勢是稀土資源開采,至于下游生產(chǎn),一些民營企業(yè)更有優(yōu)勢。”一位分析師認為,以包鋼稀土的管理模式,競爭能力并不強。
　　包鋼稀土去年至今已宣布多項拓展稀土產(chǎn)業(yè)鏈條的投資。但是,此前包鋼稀土下游產(chǎn)業(yè)開發(fā)做得并不成功,公司投資的稀奧科鎳氫電池極板有限公司和稀奧科鎳氫動力電池有限公司2009年繼續(xù)虧損,分別虧損2001萬元和2218萬元,兩公司都已資不抵債。去年兩公司銷售額都不大,其中稀奧電池公司主營收入僅為7.84萬元。由于兩公司在自行車用電池方面沒能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,包鋼稀土決定轉(zhuǎn)型生產(chǎn)轎車用電池。
　　除此之外,包鋼稀土還面臨另外一個競爭。長期以來,由于中國稀土價格低廉,讓海外生產(chǎn)商無利可圖而關(guān)閉生產(chǎn)線,不過由于政府出臺稀土出口限制政策,已有海外生產(chǎn)商決定重啟生產(chǎn)線。美國莫利礦業(yè)公司本周一宣布,已經(jīng)向美國證券交易委員會注冊,將通過上市募集5億美元資金用于重開并擴建位于加州的稀土礦,該稀土礦由于受中國稀土的沖擊,于2002年關(guān)閉。
　　原中國五礦商會副秘書長、清華大學中美關(guān)系研究中心高級研究員周世儉日前接受媒體采訪時表示,除了中國,前獨聯(lián)體國家、美國、澳大利亞、印度、加拿大、南非和越南等稀土儲量也很集中。其中中國的儲量為9000萬噸,僅占世界總儲量的24%,只不過中國的稀土開采量占了世界的85%。
　　事實上,即使沒有海外公司的競爭,留給稀土行業(yè)的空間也不大,目前全球稀土市場年總銷售額僅為14億美元。