正極材料原料價格波動大
　　作為國內(nèi)最早涉足鋰電池的企業(yè)之一,杉杉股份大約在1997年開始鋰離子二次電池材料的生產(chǎn)和銷售,從最早的負極材料,逐步形成正極、負極、電解液三大產(chǎn)品體系。公司今年3月5日發(fā)布的2009年年報顯示,2009年,其主營服裝營業(yè)收入13.29億元,營業(yè)利潤率23%;鋰電池材料營業(yè)收入7.76億元,營業(yè)利潤率16.67%。這樣一份報表,引起一位精通財務(wù)的人士的質(zhì)疑:杉杉股份鋰電池在業(yè)界一直較有名,為什么贏利能力反而不如競爭異常激烈的傳統(tǒng)服裝行業(yè)？難道是鋰離子電池其實并不賺錢？
　　杉杉股份的正極材料在業(yè)內(nèi)較為有名。2009 年,公司鋰電池正極材料實現(xiàn)銷售收入41409萬元,凈利潤2306萬元,主要產(chǎn)品為鈷酸鋰。鈷酸鋰有一個很大的弊端:鈷酸鋰的成本80%為氧化鈷。氯化鈷由鈷礦冶煉加工制成,世界金屬鈷總儲量90%以上集中在剛果、澳大利亞、古巴、贊比亞和俄羅斯等國家,因分布過于集中,且屬于小金屬品種,其價格隨市場供求及國際金屬價格波動呈現(xiàn)周期性振蕩,波動很大。一位證券分析師稱, 2008年氧化鈷漲幅巨大,致使杉杉股份鈷酸鋰毛利率只有10%左右。
　　為了應(yīng)對原材料價格波動過大的風(fēng)險,杉杉股份這兩年開始試產(chǎn)錳酸鋰和三元材料。此外,公司還與澳大利亞Heron Resources Ltd.簽署了框架合作協(xié)議,共同開發(fā)Yerilla鎳鈷礦,解決鈷酸鋰的原料問題。
　　除了鋰電池正極材料外,杉杉股份還涉足負極材料與電解液,公司與上?？臻g電源研究所等機構(gòu)合作組建了航天電池技術(shù)有限公司。
　　前不久通過創(chuàng)業(yè)板IPO審核并正在招股的當(dāng)升材料主營產(chǎn)品也是鈷酸鋰。同樣為了應(yīng)對原材料漲價的風(fēng)險,當(dāng)升材料2009年開發(fā)了正極多元材料和錳酸鋰。這條路線與杉杉股份不謀而合。
　　中信國安旗下的盟固利公司主要生產(chǎn)鈷酸鋰、錳酸鋰和鎳酸鋰。公司控股子公司青海國安擁有的鹽湖資源富含鋰離子,主產(chǎn)的碳酸鋰是鈷酸鋰的原料。2009年,青海國安實現(xiàn)營業(yè)收入6.87億元,實現(xiàn)凈利潤2.06億元。鹽湖集團和天齊鋰業(yè)也生產(chǎn)碳酸鋰。
　　業(yè)內(nèi)人士稱,中國寶安鋰電池值得關(guān)注。公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)主要集中于兩家控股子公司——天嬌科技的三元材料和貝特瑞的正負極材料。有消息說,目前兩家子公司正分別進行上市輔導(dǎo),為創(chuàng)業(yè)板上市做準備。
　　澄星股份4月8日也公告將開發(fā)磷酸鐵鋰正極材料及電池項目。

　　電解液受制于原材料壟斷
　　江蘇國泰雖然主營紡織、機電的進出口,但卻是國內(nèi)鋰離子電解液的老大。其剛剛公布的年報顯示,2009年實現(xiàn)營業(yè)總收入26.47億元,比上年同期減少15.33%;實現(xiàn)營業(yè)利潤1.97億元,比上年同期增長25.90%;實現(xiàn)凈利潤1.47億元,比上年同期增長15.65%。
　　公司參股78.9%的張家港市國泰華榮化工新材料有限公司主要從事鋰離子電池電解液生產(chǎn),電解液原產(chǎn)能2500噸/年,2009年擴改遷完成,2010年電解液年底有望達到5000噸/年產(chǎn)能。公司2009年度營業(yè)收入為27770萬元,凈利潤為5803萬元。盡管電解液營業(yè)收入僅占10%,但凈利潤占比卻達到40%。據(jù)稱,華榮化工電解液毛利率達40%。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,同是鋰電池原料,其實也分為低、中、高端市場,因而各家贏利能力差異很大。國內(nèi)的問題主要在于,因為技術(shù)所限,許多企業(yè)集結(jié)在中低端市場。而高端產(chǎn)品與中低端產(chǎn)品價格相差很多。如高端電解液價格可達20萬元/噸左右,低端的卻只有三四萬元一噸。江蘇國泰電解液主攻高端市場,其均價約為10萬元/噸。
　　創(chuàng)業(yè)板上市的新宙邦同樣主營電解液。2006年至2008年,公司綜合毛利率分別為26.20%、23.55%、25.52%。2009年,公司營業(yè)收入3.19億元,營業(yè)利潤7038萬元,凈利潤6013萬元,每股收益0.75元/股,凈資產(chǎn)收益率35.66%。
　　兩家公司同樣面臨一個原料的困惑。電解液的主要原材料為六氟磷酸鋰,占電解液成本的50%左右,目前售價為三四十萬元/噸,毛利率高達75%。六氟磷酸鋰的原材料硅石、碳酸鋰都可以在國內(nèi)采購,但是國內(nèi)尚未有企業(yè)能夠生產(chǎn)六氟磷酸鋰,目前市場主要被日本的3家企業(yè)所壟斷。華榮化工正在對該產(chǎn)品進行研發(fā),目前在中試階段。若能率先取得突破,將為公司增添又一盈利增長點。
　　據(jù)悉,杉杉股份、中南大學(xué)也在從事原液六氟磷酸鐵鋰的研發(fā)。

　　磷酸鐵鋰電池存專利隱患
　　華芳紡織是國內(nèi)第二大棉紡企業(yè),近年其多元化策略引起市場關(guān)注。2009年6月,華芳紡織出資5800萬參股江蘇力天新能源科技股份有限公司,增資后持有53.7%。力天新能源主要從事組裝磷酸鐵鋰電池,銷售對象主要是下游電動自行車廠。
　　17日,記者來到華芳紡織,其一條磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線已經(jīng)開始生產(chǎn)。在公司展廳里,其生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池已經(jīng)被安裝到自行車、摩托車上。公司人士告訴記者,江蘇力天將在4月底首次亮相上海舉辦的電動車展。未來兩年,公司可能擴建生產(chǎn)線。
　　華芳紡織面對的是強大的競爭對手。在磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)方面,深圳比亞迪處于領(lǐng)先地位,已經(jīng)研制出應(yīng)用于汽車的磷酸鐵鋰電池組,并具備量產(chǎn)能力。其他還有天津力神、比克、ATL,也紛紛投入巨資啟動磷酸鐵鋰動力電池的研究,并建立了相關(guān)的生產(chǎn)線。其中,天津力神頗為業(yè)界看好。
　　據(jù)悉,磷酸鐵鋰電池應(yīng)用主要受制于電池組的一致性問題。用作汽車動力蓄電池是將大量單體電池串并而成的電池組,目前單體磷酸鐵鋰電池的壽命超過2000次,在將多個電池組成電池組時,只有在電池性能高度一致時,電池組的循環(huán)壽命才能接近單體電池的壽命。在現(xiàn)有條件下,由于種種原因,電池的一致性問題在實際應(yīng)用中解決得不是很好,因此,應(yīng)用在動力汽車上存在一定的障礙。
　　而影響電池一致性的因素中,很大程度是受到原材料——磷酸鐵鋰的品質(zhì)的影響。由于目前國內(nèi)大部分磷酸鐵鋰生產(chǎn)廠商的制造設(shè)備及制備工藝都不成熟,產(chǎn)品品質(zhì)容易出現(xiàn)波動,使得電池產(chǎn)品的一致性受到影響。
　　對磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)商來說,還面臨一個專利的問題。目前國際上在磷酸鐵鋰領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)主要有3家,分別是美國的A123、加拿大的Phostech以及美國的Valence,掌握著較為成熟的量產(chǎn)技術(shù)。一直以來我國電池產(chǎn)業(yè)面臨到國外專利作為商業(yè)阻礙以及技術(shù)壟斷的干擾。2000 年,鎳氫電池企業(yè)就曾收到奧文尼克電池公司專利侵權(quán)的指控,至少8家中國企業(yè)向該公司繳納了不菲的專利許可費,其中包括比亞迪、樂凱、沈陽三普、南海新力和深圳三俊等電池公司。2003年7月日本索尼對比亞迪提出鋰電池專利訴訟。2006年6月,魁北克水利公司（Hydro-Quebec ）針對A123、百得、比克提出磷酸鐵鋰專利侵權(quán)訴訟。
　　據(jù)悉,部分國內(nèi)廠商已經(jīng)注意規(guī)避這個問題。在與外方技術(shù)輸出方簽合同時,通過專利保險的方式,將專利被追訴的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給國際保險公司。

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