3月30日消息  “銅價(jià)的春季攻勢(shì)已經(jīng)展開(kāi),這不是一輪新的投機(jī),而是由真實(shí)需求所帶來(lái)的。”東證期貨金屬部經(jīng)理阮凱表示。
　　與此同時(shí),一些券商也看好金屬價(jià)格二季度的走勢(shì),廣發(fā)證券有色金屬研究小組認(rèn)為,中國(guó)消費(fèi)旺季已經(jīng)來(lái)臨,國(guó)內(nèi)有色價(jià)格有望補(bǔ)漲,而銅是其最為看好的品種之一。

　　銅庫(kù)存現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)
　　銅價(jià)已沉寂了許久。
　　進(jìn)入2010年,滬銅在前七個(gè)交易日勢(shì)如破竹般地沖上每噸63000元后便一路下滑,最深跌至每噸51400元,調(diào)整幅度深達(dá)18.4％。
　　“冬季本身就是消費(fèi)淡季,而期貨炒家對(duì)今年信貸緊縮一直有預(yù)期,所以銅價(jià)在前兩個(gè)月的走勢(shì)并不算好。”一位期貨操盤(pán)手稱(chēng)。
　　與此同時(shí),高懸不下的銅庫(kù)存也成為揮之不去的憂(yōu)患,其中以上海SHFE庫(kù)存為甚。
　　數(shù)據(jù)顯示,SHFE銅庫(kù)存2月增加48268噸,增幅達(dá)到47.69%,比1月份漲幅增加41.5個(gè)百分點(diǎn);而LME銅庫(kù)存增加8675噸,增幅達(dá)到1.6%,比1月減少6.1個(gè)百分點(diǎn);而COMEX銅庫(kù)存減少360噸,下跌0.35%,而1月份是增加4.47%。
　　“國(guó)內(nèi)庫(kù)存相比國(guó)外猛增,與此對(duì)應(yīng)的是銅價(jià)也呈現(xiàn)內(nèi)弱外強(qiáng)的局面。”一位券商研究員稱(chēng),“自1月1日至3月19日,國(guó)內(nèi)銅價(jià)僅上漲了0.1%,而國(guó)際銅價(jià)LME上漲了0.8％,國(guó)內(nèi)跑輸國(guó)外。”
　　廣發(fā)證券有色金屬研究小組認(rèn)為,這是由于中國(guó)2009年囤積的隱性庫(kù)存由于流動(dòng)性縮減預(yù)期開(kāi)始顯性化;同時(shí),銅庫(kù)存由倫敦向中國(guó)轉(zhuǎn)移,短期內(nèi)無(wú)法消化,加劇了過(guò)剩。
　　然而,這一現(xiàn)象在上周終被打破。
　　3月26日,LME銅庫(kù)存下滑1900噸至516925噸,為1月初以來(lái)最低水準(zhǔn);同時(shí)上海SHFE銅庫(kù)存亦大幅下滑,上周下滑了8%。
　　“這是一個(gè)明顯的利好信號(hào),我們也在上周調(diào)高了有色金屬行業(yè)尤其是銅的行業(yè)評(píng)級(jí)。”廣發(fā)證券有色金屬小組一研究員表示。

　　下游需求推動(dòng)上漲？
　　在一季度行將結(jié)束之際,銅價(jià)出現(xiàn)了久違的爆發(fā),這究竟是真實(shí)需求支撐下的價(jià)格回歸,還是投機(jī)因素的卷土重來(lái)？
　　一位調(diào)研過(guò)多家銅企的有色金屬券商研究員認(rèn)為,銅價(jià)發(fā)力是需求強(qiáng)有力支撐的真實(shí)反映。
　　“前一段時(shí)間我去了幾家銅上市公司,發(fā)現(xiàn)銅企訂單很充分,開(kāi)工率都很高,普遍開(kāi)工率在90％以上。”該研究員表示,現(xiàn)貨之所以貼水500多元還賣(mài)不動(dòng),只是因?yàn)?9日期銅價(jià)格漲得實(shí)在是太猛,“當(dāng)日期銅主力可是漲了2100元/噸”。
　　該券商研究員同時(shí)透露,3月底至4月是傳統(tǒng)的銅市旺季,在此期間,以空調(diào)企業(yè)為首的用銅大戶(hù)會(huì)大量買(mǎi)銅,“補(bǔ)庫(kù)存會(huì)一直到4月底或5月初完成,所以現(xiàn)在銅價(jià)上漲是由需求帶來(lái)的。”他表示。
　　上海灰鳥(niǎo)冷氣設(shè)備工程有限公司董事長(zhǎng)周黎旋也表示,空調(diào)企業(yè)目前對(duì)銅的需求量很大,不少企業(yè)都在抓緊時(shí)間補(bǔ)充庫(kù)存。
　　“6月份空調(diào)就要上市出售,現(xiàn)在很多企業(yè)都來(lái)不及生產(chǎn),訂單實(shí)在太多了,最近那些用銅企業(yè)都在忙著買(mǎi)銅,所以我一直認(rèn)為銅價(jià)跌不下去。”周黎旋說(shuō)。
　　“不僅僅是空調(diào)企業(yè),最近房地產(chǎn)與電力投資的數(shù)據(jù)都是不錯(cuò)的,而這兩塊也是用銅大戶(hù)。”東莞證券劉卓平對(duì)此表示,近日銅價(jià)已突破前期的振蕩箱體,在旺季因素影響下,除非美元出現(xiàn)大幅拉升,否則在二季度銅價(jià)持續(xù)上漲基本問(wèn)題不大。
　　另一方面,金瑞期貨銅分析師郭勇認(rèn)為,銅價(jià)上升的主要因素是歐盟達(dá)成希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決方案后,歐元兌美元出現(xiàn)反彈,由此帶來(lái)美元貶值并推動(dòng)了商品價(jià)格的上漲。
　　而美元指數(shù)的盤(pán)面顯示,自3月25日該指數(shù)踏上的82.24高位形成了一個(gè)拐點(diǎn),目前已降至81.30點(diǎn)。
　　同時(shí),郭勇認(rèn)為這次上漲與基本面無(wú)關(guān),“去年國(guó)內(nèi)進(jìn)口了大量的精銅,目前市場(chǎng)的供應(yīng)十分充裕,現(xiàn)貨一直維持在貼水狀態(tài),我認(rèn)為這次上漲主要是投機(jī)力量的推動(dòng)。”
　　一位銅現(xiàn)貨商的說(shuō)法似乎也印證了郭勇的觀點(diǎn)。
　　上海邁科金屬銅事業(yè)部經(jīng)理王宏斌表示,3月29日銅現(xiàn)貨價(jià)每噸貼水了500多元,“即使如此,現(xiàn)貨銅的銷(xiāo)量并沒(méi)有明顯上升,所以我認(rèn)為這是投機(jī)”。